AI热潮成全球经济“关键缓冲器”，对冲中东冲击

(1) 全球经济的意外韧性：尽管美加贸易战升级、特朗普升级对伊行动、债券收益率飙升，全球经济仍从容应对——油价企稳90美元/桶下方，股市接近高点，发达经济体夏季出现增长高潮，全球贸易繁荣。IMF总裁表示，当前是“中东负面供应冲击与AI正面需求冲击之间的拉锯战”。(2) 多重缓冲屏障：①各国动用能源储备、采购渠道多元化（如转向美国），中国作为最大进口国大幅削减进口，在抑制全球石油需求中发挥关键作用；②全球更高效使用石油（每桶产出更多GDP）；③政府通过补贴保护家庭免受能源价格上涨影响；④欧洲增加国防和基础设施支出，缓冲了能源冲击。(3) AI热潮的核心驱动作用：ING估计AI对美国近期经济增长贡献约三分之一。数据中心建设从全球吸纳半导体、电子产品、电缆、金属和机械。亚洲出口激增——7月中国出口增25%、日本增22%、韩国增63%，甚至泰国等较小经济体也报告出口大增。新加坡政府将今年增长预测上调至5.5%（此前4%）。(4) 隐忧与警告：①AI推广及其经济影响仍不确定，存在金融稳定风险（AI相关公司股价飙升和借贷扩张中的泡沫）；②IMF总裁警告决策者不要把所有鸡蛋放在AI篮子里；③亚洲过于依赖出口，消费等内部增长源不足；④增长正变得越来越狭窄，AI需求经历高速增长后，可能正接近增速放缓的临界点。