日本十年期国债拍卖在即：收益率逼近3%关口，央行加息预期成焦点

智通财经APP注意到，日本于周二拍卖的10年期国债将测试市场对这一关键期限债券的需求。眼下，收益率正逼近3%的大关，投资者也在为日本央行的加息举措提前布局。

周一，该收益率一度触及2.95%的三年来新高，在日本央行9月18日做出利率决定前不断逼近3%的水平。日本央行副行长冰见野良三在上周的演讲中，为本月加息保留了可能性。

法国 BNP 巴黎资产管理公司高级债券策略师 Ryutaro Kimura 表示：“如果投资者在9月会议前采取更浓厚的观望态度，10年期日本国债的拍卖结果很可能会偏弱。但预计也有部分投资者会将3%的10年期收益率视为具备吸引力的水平而加大购买，这可能会阻止收益率大幅冲破3%。”

自日本央行于2024年结束全球最后一个负利率政策以来，日本的债券市场发生了剧烈变化。收益率的上升推高了政府、企业和家庭的借贷成本，同时也让日本本土债券相比海外资产对本国投资者更具吸引力。

在上周进行的两年期日债拍卖中，市场需求表现疲软；而隔夜指数掉期(OIS)显示，日本央行在9月加息的概率约为70%。据知情人士透露，高市早苗首相带领的政府支持在近期加息，下一次动作很可能发生在9月或10月。

冈三证券策略师 Naoya Hasegawa 与 Yuuki Kimura 在报告中指出：“上周两年期国债拍卖的惨淡结果表明，市场潜在基础依然脆弱。如果10年期国债拍卖同样表现不佳，收益率推向3%的上升压力可能会进一步加剧。”

美国财政部长贝森特在接受媒体采访时表示，他相信日本政府和日本央行“将采取有助于推升日元汇率的举措”。即便日本在过去一个月内耗费了创纪录的964亿美元来支撑日元，日元汇率仍在1美元兑160日元附近徘徊，这使得紧缩政策的压力进一步加大。

由于对高市政策财政举措的担忧持续压制超长期债券，投资者还将密切关注周四举行的30年期日本国债拍卖。本周国债销售若需求疲软，可能会引发一场波及全球的抛售潮，进而对贝森特压低美债长端收益率的努力构成挑战。

10年期国债拍卖结果将于东京时间周二中午12:35公布。投资者将密切关注作为衡量需求关键指标的投标倍数。上月上一次拍卖的投标倍数为2.56，创下自2025年5月以来的最低水平。