债市动荡及9月“魔咒”成美股关键考验！巴克莱喊话投资者降低风险敞口

智通财经APP获悉，巴克莱银行欧洲股票策略主管Emmanuel Cau表示，9月的季节性因素、中期选举临近、利率波动以及即将到来的人工智能(AI)相关IPO，正在进一步强化股票投资者有选择地降低风险敞口的理由。

Emmanuel Cau表示，在经历了一个“复杂”的夏季后，投资者如今正面临一个令人不安的9月，未来几天内的多个催化剂很可能决定市场基调。其中，债券收益率上升是股票投资者面临的一个主要担忧。市场越来越担心油价上涨将推高通胀，这已推动10年期美国国债收益率升至4.8%，逼近通常被视为对股票不利的5%水平。市场对美联储将被迫加息的猜测也在不断增加，这同样推高了债券收益率。他强调：“如果债券市场无法实现某种程度的稳定，很难看到股市继续走高。我认为，现在有理由有选择地降低贝塔风险敞口。”

Emmanuel Cau认为，利率走势是股市面临的“房间里的大象”，而美联储对数据的依赖正在助推市场波动。他表示，如果未来几天公布的美国通胀和就业数据表现疲软，股市可能继续走高;反之，如果数据强于预期，“市场将开始变得更加紧张”。他补充称：“市场再次对利率波动变得更加敏感。如果10年期美债收益率达到5%，我怀疑人们会更加担心其对股市的影响。”

9月历来是标普500指数表现最差的月份

从统计数据来看，9月历来是股市表现疲弱的月份。除了债券市场目前掌握着市场走势的主导权之外，Emmanuel Cau也提到了可能即将到来的大型IPO，原因在于投资者担心这些新股发行可能会从市场中吸走流动性。

值得一提的是，摩根大通私人银行全球投资策略主管Grace Peters近日也表示，在股市步入历史上表现疲弱的9月之际，债券收益率上升对全球股市构成一项主要风险。她认为今年美国和欧洲股市都有进一步上涨的空间，但同时警告称，在11月美国中期选举等风险事件到来之前，股市可能出现5%至8%的回调。不过，她认为这属于健康的获利回吐，而非结构性崩溃。

Grace Peters表示：“5%这一水平的收益率在心理层面会产生影响，我认为股市可能会对此出现膝跳式反应。尤其是考虑到9月季节性因素、中期选举，以及二季度财报季的催化效应已经过去。”