现在对冲基金对美股的净仓位，已经降到“解放日”以来最低水平！

上周，多空基金总杠杆升到207%，但真正代表方向押注的净杠杆降到47.6%，处于过去一年最低1%水平。

基本面多空基金的多空比也降到过去一年最低1%。

简单理解就是：

很多对冲基金现在仓位很轻，尤其是不敢重仓做多。

因为如果接下来美股不跌，甚至继续涨，这些低仓位基金为了避免踏空，就可能被迫重新加仓。

所以高盛的判断是：

到劳动节Labor Day9月7日周一前，美股更可能走震荡偏强，而不是直接大跌。

一句话：

基金仓位太低，只要市场不出大问题，后面就容易出现追涨回补。

而散户方面：

散户正在抛售软件股+持续买入半导体，注意是英伟达，这意味着散户彻底逆转了今年2月份对软件股的“逢低买入”策略。

核心变化是：
软件股和半导体股的拥挤度正在收敛。软件股的资金流出更像是多头平仓(降低风险)，而不是单纯的战术调整。

散户罕见地连续买入能源股，资金流入创下今年，1月以来的最高水平。

RIG、MPC、VLO等直接受益标的获得了显著的资金流入。