GHO价格GHO

2.3 每日大事件 1、白宫稳定币会议： 白宫召集加密行业与华尔街银行进行磋商，重点讨论“稳定币是否可以提供收益或奖励”。目前双方仍存分歧，银行担心稳定币付息会分流存款，而白宫希望在本月底前达成法案妥协。 2、MicroStrategy (MSTR) 压力增加： 随着币价跌破 8 万美元，市场高度关注持有大量比特币的 MSTR 是否会面临清算风险或被迫抛售，该公司股价今日表现疲软。 3、hype受利好影响，突破38美金。Hyperliquid 生态利好不断，即将开展预测市场业务、链上巨鲸不断增持等利好催动代币逆势上涨。 4、根据 CoinGlass 数据，受股市及贵金属抛售情绪拖累，加密货币市场近日出现约 25.6 亿美元 的强制平仓 5、Vitalik （v神）将 211 枚 ETH 兑换为 491,721 枚 GHO。他总计已售出 704 枚 ETH，价值 165 万美元。

摘要 AAVE作为全球最大的去中心化流动性协议，已成长为可媲美美国前50大银行的链上金融基础设施。基于AAVE官网及创始人最新披露的战略蓝图，截至2025年12月，协议总锁仓价值（TVL）达650亿美元，覆盖12+公链，占据全球DeFi借贷市场59%份额及61%的活跃贷款规模；2025年协议手续费收入达8.85亿美元，占全行业借贷协议总费用的52%，远超后五大竞争对手总和。通过“年度5000万美元回购计划+Umbrella风险保障模块+RWA生态扩张”三重升级，构建更稳固的价值闭环。本报告以官网及创始人权威披露为核心，全面更新代币经济、核心数据与战略布局，解析其万亿美元级资产承载潜力。 一、AAVE协议核心定位与2025关键里程碑 AAVE官网定义其为“全球最大流动性协议”，核心功能覆盖资产供应、借贷、swap、质押等全场景，核心竞争力升级为跨链流动性枢纽、机构级RWA借贷平台及去中心化稳定币生态，已实现累计存款3.33万亿美元、发放贷款近1万亿美元的行业里程碑。 2025年关键里程碑： • 2025年6月：Umbrella协议模块正式上线，替代原Safety Module，优化风险保障机制； • 2025年9月：协议收入突破8.627亿美元，超越2024年全年（9.042亿美元）已成定局； • 2025年12月：SEC终止长达四年的调查，为机构合作扫清合规障碍； • 2025年12月：RWA抵押借贷平台Horizon净存款达5.5亿美元，成为全球规模最大的RWA借贷场景； • 2025年12月：DAO否决Aave Labs收购提案，维持去中心化治理独立性。 二、AAVE代币经济模型 AAVE代币作为协议治理与价值捕获核心，官网明确总供应量永久固定1600 万枚，经济模型在2025年完成Umbrella模块升级与回购机制优化，核心数据修正如下： 1. 代币供应与流通现状 2. 代币核心用途 • 治理权强化：持有AAVE可发起/投票AIP提案，2025年否决Aave Labs收购、通过Umbrella模块等关键决策，体现DAO独立治理能力；协议参数调整、资产上线、回购计划等核心事项均需代币持有者投票； • 风险对冲（Umbrella质押）：质押范围扩展至stkwaUSDC、stkwaETH、stkwaUSDT等aToken，每种资产仅对应同类借款坏账担保，资金效率提升；质押者享70%协议手续费分成+动态AAVE奖励，stkGHO收益率调整至7.7%左右； • 费率优惠：持币用户借贷利率享0.25%-0.75%折扣，质押用户叠加0.5%优惠，最高1.25% • GHO生态绑定：质押者优先获得GHO铸造额度，即将推出的sGHO储蓄产品（Aave储蓄率ASR）将为质押者提供额外GHO收益。 3. 通缩机制（DAO最新回购提案） AAVE通缩逻辑升级为“制度化回购+精准销毁”，官网及DAO提案明确核心规则： • 回购资金来源：协议收入的30%（DAO提案调整，此前为25%）； • 回购规模：2025年10月DAO审议通过“年度5000万美元回购计划”，2025年实际完成2400万美元，剩余额度2026年执行，每周回购25万-175万美元，视收入动态调整； • 销毁效果：截至2025.12，累计销毁16万枚AAVE，占总供应1%，按当前市价（351.27美元）计算，销毁价值约5620万美元； • 未来预期：若2026年按5000万美元目标完成回购，预计销毁14.2万枚，累计通缩率将达1.89%。 三、核心数据支撑 1. TVL与市场份额 AAVE以绝对优势领跑DeFi借贷赛道，2025年底核心数据： • 当前TVL：650亿美元（Aave V3独立统计392亿美元），覆盖以太坊、Polygon、Arbitrum等12+公链，是唯一四条链TVL均超10亿美元的协议； • 市场份额：占全球DeFi借贷市场59%，活跃贷款占比61%，远超Compound（15%）、MakerDAO Spark（9%）； • 跨链分布：以太坊主网250亿美元（38.5%）、Polygon 150亿美元（23.1%）、L2网络（Arbitrum/Optimism等）250亿美元（38.4%）。 图表1：2025年12月DeFi头部借贷协议TVL对比（单位：亿美元） 2. 协议收入 AAVE收入规模与行业话语权同步提升，2025年数据创历史新高： • 2025年全年收入：8.85亿美元（手续费），占全行业借贷协议总费用的52%，超过后五大竞争对手总和； • 收入结构：借贷利息占72%（6.37亿美元）、闪电贷费用占21%（1.86亿美元）、其他手续费占7%（0.62亿美元）； • 历史增长：2023年2254万美元→2024年9.042亿美元→2025年8.85亿美元（截至12月），三年复合增长率超1700%； • 抗跌表现：2025年市场回调期（BTC跌幅18%），月均收入仍达7375万美元，远超2024年同期（6800万美元）。 图表2：AAVE 2023-2025年年度收入趋势（单位：万美元） 3. GHO稳定币（生态最新动态） GHO作为AAVE原生超额抵押稳定币（抵押率≥115%），2025年流通量与生态适配性显著提升： • 流通规模：2025年12月24日达4.95亿美元，较年初（3.14亿美元）增长57.6% • 收入贡献：2025年贡献收入8850万美元，占协议总收入的10%； • 生态进展：已扩展至Arbitrum、Base等网络，接入Uniswap、Curve等DEX，即将推出sGHO储蓄产品，目标流通量提升至3-5亿美元； • 质押情况：Umbrella模块中GHO质押价值731万美元，占质押总量2%。 图表3：GHO稳定币流通量增长（2025.1-2025.12，单位：亿美元） 4. 资金动向（链上+机构数据） • 质押趋势：Umbrella模块质押TVL达3679万美元，以太坊质押占比47.7%（1754万美元），稳定币质押占比43.5%（1591万美元）； • 机构持仓：Multicoin、a16z等机构累计持仓286万枚AAVE，占流通量19.3%，持仓周期均超18个月； • 筹码结构：75%持币大户持仓周期中位数281.5天，日均交易0.073次，以长期配置为主，25%地址仅持有AAVE单一币种。 图表4：AAVE筹码分布（2025.12，单位：%） 四、风险与2026战略展望 1. 核心风险 • 机制过渡风险：Umbrella模块替代后，stkGHO收益率从13%降至7.7%，可能导致部分质押资金流失； • 竞争风险：Compound V3动态利率、Spark RWA整合持续分流用户，2025年AAVE市场份额较2024年（65%）微降6个百分点； • GHO流动性风险：GHO仅上线2家主流交易所，24小时交易量1.62万美元，深度有限，极端市场下可能面临流动性压力。 2. 2026年三大战略支柱 • Aave V4升级：采用“枢纽-辐射”（hub and spoke）架构，构建统一跨链流动性池，目标承载万亿美元资产，成为机构首选流动性平台； • Horizon机构市场：深化与Circle、富兰克林邓普顿、VanEck等合作，将RWA净存款从5.5亿美元提升至10亿美元以上； • Aave App大众化：推出移动端应用，目标获取首个100万用户，打通大众市场入口，推动协议规模化增长； • sGHO生态落地：上线低风险储蓄产品sGHO，无存取费用，依托Aave贷款利率与GHO借款收入提供收益，推动GHO流通量突破5亿美元。 五、结论 基于AAVE官网及创始人最新披露，协议已完成从“DeFi借贷龙头”到“全球链上信贷基础设施”的跃迁，核心价值支撑升级为：59%的借贷市场垄断份额、年超8.85亿美元的盈利规模、SEC调查终止后的合规优势及RWA+V4+App的三重增长曲线。 数据层面，2025年“回购计划落地”“机构持仓增持”“RWA规模爆发”等信号验证基本面韧性；2026年万亿美元资产承载目标与10亿美元RWA存款计划，为长期增长打开想象空间。短期需关注市场周期波动，但协议的基础设施属性、制度化通缩机制与明确的机构化路线，仍使其成为长期配置的核心标的。 $AAVE

瓜分价值 10万美金 GHO 代币奖励活动！ 通过 OKX Wallet 向 GHO 金库存入 $GHO ，即可参与 【截止日期】2026 年 1 月10 日 【活动介绍】Aave 是 DeFi 领域经受考验且应用广泛的去中心化借贷协议之一，作为多链上的基础流动性层存在。凭借完善的风险管理与多元资产支持，Aave 已成为 DeFi 生态的重要支柱。 立即参与：https://web3.okx.com/zh-hans/earn/activity/aave-gho?shortCode=AICOIN88 加入 OKX Boost 绑定即享 20% ：https://web3.okx.com/ul/joindex?ref=AICOIN88 OKX Wallet 一个钱包，轻松存储、交易、管理你的所有数字资产

原文标题：Aave Will Win: 2026 Master Plan 原文作者： @StaniKulechov 原文编译：Peggy，BlockBeats 编者按：在 DeFi 逐渐走出「叙事驱动」的早期阶段、迈向规模化与制度化的当下，Aave 正处在一个关键节点。这篇由创始人 Stani Kulechov 亲自撰写的长文，不只是阶段性回顾，更是在监管不确定性逐步消散后，对 Aave 未来十年乃至更长周期的整体阐述。 随着美国证券交易委员会（SEC）结束对 Aave 协议长达四年的调查，Aave 在合规层面跨过了最消耗、也最具不确定性的阶段。在此背景下，Aave 对自身角色的表述愈发清晰：不再仅定位于头部 DeFi 借贷协议，而是指向链上全球信用层。 以下为原文： 我几乎用整整十年的时间在打造 Aave，远在 DeFi 这个概念尚未出现之前。一路走来，见过无数轮炒作起落，但我们的使命从未改变。 Aave 创立之初，整个 DeFi 领域的规模甚至不到 10 亿美元；而今天，仅 Aave 一家的体量，就已经是当年的 50 倍以上。 这些年里，许多团队来了又走。Aave Labs 持续建设已超过 7 年，真正能在长期履历上与我们匹配的团队寥寥无几。我们亲手推进并交付了： -Aave Protocol V1、V2、V3，以及正在推进中的 V4 -Aave 原生稳定币 GHO -与 SEC 进行了长达 4 年的合规与监管博弈，捍卫 Aave -Aave.com 的持续维护，以及即将推出的 Aave Pro -GHO 的跨链扩展 -首次非 EVM 体系的部署 -Aave App -Aave 文档体系与开发者工具包 以及更多尚未一一列举的工作 今天，Aave Protocol 已经成为有史以来规模最大、最值得信赖、流动性最充沛的借贷协议，处在一个几乎没有可比对象的独立赛道中。 但即便如此，在我看来，相较于未来真正要展开的版图，我们仍然处在「第零天」。这篇文章将勾勒我们跨越数十年的长期愿景：把下一个万亿美元级别的资产引入 Aave，并推动数百万级别的新用户真正走向链上。 Aave 在 2025 年 2025 年，是 Aave 有史以来最成功的一年。 我们的净存款规模一度达到 750 亿美元；更令人印象深刻的是，自 5 年前上线以来，Aave 累计处理的历史存款总额已达 3.33 万亿美元，发放的贷款总规模接近 1 万亿美元。 在过去一到两年里，我们在 Aave 生态内全面拥抱了跨链世界。延续 Aave 一贯的风格，如今它已经成为唯一一个在四条不同网络上 TVL 均超过 10 亿美元的协议。 更重要的是，从体量上看，Aave 协议如今已经可以与美国排名前 50 的银行相提并论——而美国正是全球金融体系的核心枢纽。 这些增长成果使 Aave 占据了 DeFi 借贷市场 59% 的份额，并承载了 DeFi 全部活跃贷款中 61% 的规模。 仅在今年，协议就产生了 8.85 亿美元的手续费收入，占所有借贷类协议手续费总额的 52%，甚至超过了后五大竞争对手的总和。这些手续费带来的持续收入，进一步促成了 规模可观的 AAVE 回购计划。 一个运行在如此规模之上的 DeFi 协议，在整个行业历史中都是前所未有的。 市场已经用结果做出了选择：Aave 不再是一个阶段性的产物，而是一个长期存在的基础设施。 接下来，我想谈谈 Aave Labs 对明年的判断与规划。 展望 2026 年 目前来看，我们迈入下一阶段的整体战略，将围绕三大核心支柱 展开：Aave V4、Horizon、Aave App Aave V4 Aave V4 将成为 Aave 迈向「全球金融底座」的关键一步。这是一次对 Aave 协议的彻底重构。 其核心创新在于：通过 Hub Spoke（枢纽—辐射）模型，实现流动性的统一。V4 的架构将取代当前碎片化的资金池结构，在每一条网络上设立一个资本枢纽（Hub）；在此之上，可以构建高度定制化的「辐射模块（Spokes）」，为不同类型的资产提供专属的借贷市场。 这一设计将使 Aave 具备承载数万亿美元资产规模的能力，成为机构、金融科技公司以及各类企业接入 深度且可靠流动性 的首选平台。 与此同时，我们将在明年把 V4 与全新的开发者体验 一并推出。过去数月，Aave Labs 一直在构建新的工具体系，目标是让开发者以前所未有的低门槛，在 Aave 之上发布和扩展产品。 进入 2026 年，Aave 将迎来一系列 DeFi 领域此前从未出现过的新市场、新资产与新型集成。我们也将持续与金融科技公司展开合作，并与 DAO 及生态伙伴密切协同，在稳步推进部署的同时，逐步扩大 TVL 规模。 Horizon Horizon，是一座通向下一个万亿美元的桥梁。 它于今年早些时候推出，是 Aave 面向机构级真实世界资产（RWA）的专属市场。通过 Horizon，合格机构可以将 代币化的美国国债及其他信贷类资产 作为抵押品，借入稳定币。 这是 Aave Labs 专门为全球大型金融机构打造的解决方案，能够满足其在 合规、风控与运营层面 的现实需求。通过提供一个安全、高效的机构级资金上链入口，Horizon 成为将传统金融庞大资本规模引入链上的核心载体。 Horizon 将以此前无法实现的方式，把众多顶级金融机构引入 Aave 生态，并推动 Aave 面向 500 万亿美元以上的资产基础 扩展。 在极短时间内，Horizon 已成长为规模最大、增速最快的 RWA 抵押借贷平台。我们并不认为这一增长势头会在短期内放缓。 目前，Horizon 的净存款规模约为 5.5 亿美元。到 2026 年，我们的目标是迅速将这一数字扩展至 10 亿美元乃至更高。为此，我们将深化与 Circle、Ripple、Franklin Templeton、VanEck 等领先机构伙伴的合作，把更多全球级资产类别引入 Aave。 如果 Aave 想要在整个金融体系中扮演真正的核心角色，就必须率先将 股票、ETF、基金、房地产与按揭、商品、应收账款，以及债券与固定收益资产 纳入链上借贷体系。而 Horizon，正是实现这一目标的关键布局。 Aave App Aave App，是通向下一个百万级用户的「特洛伊木马」。它是 Aave 协议的旗舰移动应用，目标是把 DeFi 真正带给每一个人。 协议本身是一套高度复杂的金融系统，而 Aave App 的使命，正是屏蔽这些复杂性，提供一种直观、易用的产品体验，去解决当下经济环境中真实存在的需求。 Aave App 与 Push 深度整合——这是我们面向全球的、零手续费的稳定币出入金通道，覆盖了 全球 70% 以上的资本市场。这将使 Aave App 成为市场上现金直达 DeFi 体验最优的产品。 很多人并未意识到，移动金融科技本身就是一个超过 2 万亿美元的产业。像 CashApp、Venmo 这样的应用拥有数千万用户，但在「储蓄」这件事上几乎没有真正的产品能力；而 Aave App 有潜力从根本上改变人们储蓄的方式。 明年年初，我们将正式全面推出 Aave App，并开启迈向首个百万用户的征程。这将通过一个此前从未被充分触达的新市场，直接为 Aave 协议注入增长动能。若没有产品层面的规模化采用，Aave 不可能扩展到万亿美元级别。 坚持鲜明立场、持续创新、自由设计产品，才是对 Aave 最有利的路径。 在 Aave Labs，我们始终聚焦三件事：将下一个万亿美元级资产引入链上；让数百万新用户进入 DeFi；让 $AAVE 获胜 这一愿景要求我们构建的，不是传统金融体系的「替代品」，而是在结构上更优越的金融基础设施。 更重要的是，Aave Labs 与 Aave 协议的长期成功高度一致。对齐不是口头声明，而是体现在行动中： Aave Labs 及其员工是 AAVE 的最大持有者 我们打造的一切产品，都是为了强化协议的核心手续费捕获机制，其收益全部归属于 DAO Aave Labs 为 Aave 交付的产品数量，超过任何其他团队 8 年来，我投入了无数时间持续推动 Aave 的成长——无论是产品创新、全球范围的商务拓展，还是组织大量社区活动 顺带一提，我昨天在链上又买了 1000 万美元的 AAVE 我也看到了 DAO 论坛中的各种讨论。我要非常明确地说：没有人比我更在乎 Aave。开放讨论是 DeFi 治理的特性，而不是「不对齐」的表现。 Aave，作为全球信用层 我们的跨数十年的长期目标，是构建 链上经济的基础信用层。在 Aave Labs 看来，未来任何形式的价值都可以被代币化、作为生产性抵押物使用，或在没有中介的情况下进行借贷。 在这样的未来中，Aave 是一切的底座，是下一代金融产品与服务赖以构建的基础流动性层。 过去几年，我们所做的一切，都是在为这个仍然在前方的目标打基础。 在此，我们由衷感谢 Aave DAO、众多服务提供方，以及无数为 Aave 做出贡献的开发者。这是一次真正的集体行动，我们也为围绕协议成长起来的生态而心怀感激。Aave Labs 已准备好直面下一阶段的挑战，我们也将始终以 Aave 的长期利益 为第一原则。 在公开环境中建设并不容易，治理与 DeFi 本身就很难。Aave 是少数经受住时间考验的 DeFi 协议之一，这正是它的独特之处。创新必须始终被放在首位——这也是 Aave 生态能够持续成功的原因。 但现在还不是庆祝的时候……我们才刚刚开始。 Aave 会赢。 原文链接