今日圖表：科技股主導地位面臨現實考驗

市場領導地位的轉變

市場動態正在經歷重大變革。在科技巨頭多年主導S&P 500並達到前所未有的市值之後，2026年迎來了新的趨勢。根據RBC Capital Markets策略師Lori Calvasina的說法，S&P 500中市值最大的十家公司對整體市場的影響力，相較於過去已明顯減弱。

誰是頂尖玩家？

S&P 500中權重最高的公司包括Nvidia、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet的A類與C類股票、Meta、Broadcom、Tesla以及Berkshire Hathaway。這些巨頭的表現往往反映出股市的主流情緒。

最大型的科技公司正經歷挫折。（來源：RBC Capital Markets）

對科技的態度正在改變

投資者對科技股的熱情已經降溫，主要原因在於對人工智慧基礎設施過度投資的擔憂。Evercore ISI報告指出，資訊科技產業目前的估值溢價已降至疫情以來對S&P 500的最低水平。所謂的「Magnificent Seven」的本益比與疫情後的平均值相符，而S&P 500的其他成份股則接近歷史新高估值。

資金轉向價值型板塊

許多投資者正逐漸撤離科技板塊，將資金轉向醫療保健、能源和工業等領域。Magnificent Seven這組備受矚目的科技股，已成為S&P 500中表現最弱的板塊，跌幅接近5%。

估值與投資者擔憂

高盛策略師指出，大型科技股的本益成長（PEG）比已降至1.4，與2022年的低點持平。

Lori Calvasina表示：「我們去年十二月與客戶交流時發現，美國股市投資者預期市場領導地位將出現轉換，並正尋找估值更具吸引力的板塊。」

她補充道：「對AI的過度投資與炒作仍需密切關注，尤其當最大型公司的估值及資本支出接近先前高點時。目前，對AI帶動的行情持懷疑態度，有助於市場資金健康輪動及美股風險管理的改善。」

更深層的修正即將到來？

科技股投資者目前正思考，近期的下跌是否會演變為完全的修正（通常指從近期高點下跌10%）。

延伸閱讀：2026年股票與黃金走勢展望？市場專家深度解讀。

AI支出與財報焦點

多數受Yahoo Finance採訪的投資者，對於人工智慧高額支出仍感憂慮，特別是迄今回報證據有限。市場也預期，像Meta這類公司在即將公布的財報中，可能會顯著上調資本支出預測。

未來潛在風險

這類發展可能進一步引發對科技股的負面情緒。

創投家Bill Gurley近期表示，市場修正是不可避免的。許多競爭對手，尤其是背後有龐大創投支持的公司，虧損規模已超過Uber或Amazon過去的水準。現今燒錢速度創下歷史新高，最終企業必須加以控制。

關於作者

Brian Sozzi為Yahoo Finance執行編輯，同時也是編輯領導團隊成員。