The Bancorp（NASDAQ：TBBK）宣布2025年第四季度營收未達分析師預期

The Bancorp (TBBK) 2025年第四季財報概覽

The Bancorp（NASDAQ:TBBK），一家金融服務提供商，公佈了2025年第四季財報，雖然銷售額年增16.1%至1.726億美元，但未達市場營收預期。公司公布的GAAP每股盈餘為1.28美元，比分析師預期低9.9%。

好奇The Bancorp現在是否是一個值得投資的標的嗎？

2025年第四季業績重點

• 淨利息收入：9,208萬美元，低於預估的1.011億美元（年減2.4%，較預期低8.9%）
• 淨利息利差：4.3%，預期為4.6%（比預期低28個基點）
• 總營收：1.726億美元，未達市場共識的1.941億美元（年增16.1%，較預期低11.1%）
• 效率比率：42.5%，高於市場預期的37.9%（比預期高465個基點）
• GAAP每股盈餘：1.28美元，預期為1.42美元（較預期低9.9%）
• 有形每股帳面價值：16.29美元，與預估的16.23美元相當（年減1.6%）
• 市值：29.5億美元

The Bancorp執行長暨總裁Damian Kozlowski表示：「我們對今年在強化業務和拓展合作關係方面取得的進展感到自豪。雖然我們創下了第四季每股盈餘和股東權益報酬率的新高，但多項因素——包括政府停擺時間延長、贊助信用業務成長延遲、意外的淨利息利差壓縮，以及突如其來的法律和解——導致我們未能達成目標與預期。」

關於The Bancorp

The Bancorp（NASDAQ:TBBK）主要以銀行控股公司身份經營，為fintech平台提供重要的銀行基礎設施，並提供專業化的貸款解決方案。許多廣為使用的fintech應用程式和預付卡，背後都依賴The Bancorp的服務。

營收成長趨勢

銀行的收入來源主要有兩大途徑：一是放貸所得利息與存款付息之間的差額，二是各種銀行服務的手續費。在過去五年中，The Bancorp實現了20.3%的年複合營收成長率，超越產業平均，展現出強勁的客戶需求。

The Bancorp季度營收

儘管長期成長至關重要，但近期利率變動與市場動態也會影響財務表現。過去兩年，The Bancorp年化營收成長加速至22.9%，高於五年平均，顯示近期表現強勁。

The Bancorp年度營收年增率

本季營收年增16.1%達1.726億美元，雖未達華爾街預期。

放貸業務一直是The Bancorp的主要營收來源，過去五年淨利息收入佔總營收的67.3%。

The Bancorp季度淨利息收入佔營收比重

我們的研究顯示，投資人最重視銀行的淨利息收入成長，因為非利息收入通常較不穩定，且不一定反映持續的業務強度。

想尋找下個科技大趨勢嗎？1999年出版的《Gorilla Game》一書透過發掘早期平台贏家，預見了Microsoft和Apple的崛起。如今，整合生成式AI的企業軟體公司正成為新一代領導者。

有形每股帳面價值（TBVPS）

銀行本質上以資產負債表為主導，透過借貸賺取利潤。其估值往往取決於能否隨時間推動帳面價值成長，也就是股東權益的成長。

有形每股帳面價值（TBVPS）是銀行非常重要的指標，反映每股的實際、可變現的淨資產，不包括清算時可能毫無價值的無形資產。不同於每股盈餘（EPS）易受併購或會計調整影響，TBVPS較不易被操縱。

過去五年，The Bancorp的TBVPS年均成長率為10.4%。然而，近期成長趨緩，過去兩年每年僅增4%（從每股15.05美元升至16.29美元）。

The Bancorp季度有形每股帳面價值

分析師預期The Bancorp的TBVPS明年將成長16.3%，達到18.95美元——這是一個健康的成長率。

第四季業績總結

本季業績令人失望，營收和淨利息收入雙雙不如預期。財報公布後，股價立即下跌2.7%，至68.53美元。

儘管最新財報不盡理想，但應從公司長遠前景來看待這些結果。同時評估業務質量和估值，是判斷The Bancorp是否值得投資的關鍵。