American Express和Mastercard報告強勁盈利，政治不確定性浮現

支付產業領導者表現強勁

以大多數主要指標來看，過去一季和一年對全球主要支付公司而言都是成功的。然而，Mastercard 和 American Express 的股價在週五開盤前下跌，跌幅超過標普500期貨的0.5%。

此次下跌似乎與這些公司的財務狀況關係不大，更反映了更廣泛的經濟擔憂。近期白宮討論可能對信用卡利率設定10%上限，即使此類行政行動的法律依據有限，依然加劇了投資者的不安情緒。

近期財報的關鍵要點

Mastercard 和 American Express 均實現了強勁的兩位數營收增長，利潤率有所提升，並繼續受益於消費者支出的強勁表現。這一切發生在美國信用卡餘額創新高、行業逾期率逐步上升之際。

Mastercard 於週四公佈，第四季度非 GAAP 淨營收同比大增18%，淨利潤成長22%。該公司在控制費用的同時，全球美元交易量也有所成長——美國增長4%，國際增長9%，高毛利的服務部門亦有顯著收益。調整後每股盈餘上升25%，主因是大規模股票回購的推動。

執行長 Michael Miebach 指出，經濟環境有利，消費者和企業持續穩健消費，並對2026年保持樂觀。儘管整體趨勢正面，Mastercard 裁員4%的決定，使其與其他在提升利潤同時實施裁員的知名企業步調一致。

週五，American Express 報告稱，第四季度營收增長10%，每股盈餘增長15%，股票回購再度發揮支持作用。持卡人消費額增長9%，主要由高資產客戶推動，儘管消費者面臨更大財務壓力，公司仍維持頂級信用品質。展望未來，American Express 預計2026年將再有接近兩位數的營收成長，並宣佈現金股利上調16%。該公司還強調其在技術領域的進展，包括生成式 AI 以及如 Dining Companion 等新型“agentic commerce”功能。

市場下跌背後的因素

早上的股價下跌，部分原因可能是高估值，因為兩家公司在2026年開局時均處於或接近歷史新高。政治不確定性也起到了作用。

隨著美國信用卡債務現已超過1.2萬億美元，許多持卡人支付超過20%的利率，投資者對公眾審查和潛在監管行動（特別來自白宮）越發謹慎。