Tom Lee：缺乏槓桿以及黃金的「漩渦效應」導致Ethereum暴跌21%。

Fundstrat 研究總監 Tom Lee 表示，儘管 Ethereum 近期大幅下跌，但由於其基本面依然強勁，這應被視為一個「有吸引力的機會」。本輪下跌主要是由於槓桿不足以及資金流向貴金屬所致。根據 CoinGlass 數據，2026 年第一季度預計將成為 Ethereum 歷史上第三差的 Q1，今年迄今已下跌 21%。

然而，Lee 指出，雖然價格下跌，Ethereum 網絡上的鏈上活動和基本面仍在增長：

Ethereum 日交易量於 1 月 15 日創下 280 萬筆的歷史新高；

2026 年活躍地址數量飆升至每日 100 萬的高峰。

Lee 表示，在 2018 年和 2022 年的加密寒冬期間，Ethereum 的交易活動和活躍錢包數量均有所下降，「這與過去 12 個月我們所見到的情況正好相反。」 「因此，ETH 價格的走弱更多是由非基本面因素造成的。」

Lee 認為有兩個因素持續壓制 Ethereum 價格：

首先，自 10 月 10 日閃崩以來，槓桿尚未回歸加密市場；

其次，貴金屬價格的急劇上漲產生了「漩渦效應」，將風險偏好從加密市場吸走。