隨著對政府債務與貨幣穩定性的擔憂再度浮現，資產管理公司再度重新評估如何保護購買力。供應有限的資產，從黃金到數位資產，再次成為焦點。
自疫情以來，bitcoin 帶來了超額收益，強化了其作為替代價值儲藏手段的地位，但近期的市場變動顯示，投資者仍然明確區分加密貨幣與傳統避險資產。
2026年1月，條件似乎已成熟，去價值化交易有望加速。受地緣政治緊張局勢、新一輪關稅威脅、華盛頓財政爭議以及對聯邦儲備獨立性愈發激烈的辯論影響，美元錄得自2025年中以來最弱的一個月。
傳統避險資產反應迅速。黃金價格上漲約13%，白銀漲幅接近19%，多個新興市場貨幣走強。
bitcoin 則走向了相反的方向。
來源： Grayscale 大型加密資產在本月出現下跌，打破了 bitcoin 在美元走弱期間將追隨黃金上行的預期。這種背離令部分投資者感到意外，尤其是 bitcoin 與黃金經常受到類似的宏觀驅動因素影響，並一同出現在多元化投資組合中。
如 Grayscale 等資產管理公司指出，關鍵差異在於 bitcoin 的身份認同。
bitcoin 的吸引力來自其貨幣特性：供應固定且透明、全球均可存取，以及抗審查的交易特性。Grayscale 預計，隨著對法幣體系信心的波動，這些屬性的需求將會增長。
儘管如此，bitcoin 仍未被視為實體黃金的直接替代品。
黃金受益於數百年的信任與廣泛的機構接受度。央行持有黃金，保守型投資者往往被要求持有。相比之下，bitcoin 仍是一項相對年輕、以技術為驅動的資產，其價格常常受到更廣泛的風險偏好與創新週期的影響。
1月份的投資者行為體現了這一區別。
美國上市的現貨 bitcoin ETF 當月錄得約23億美元的資金淨流出。與此同時，主要貴金屬基金則出現超過35億美元的資金流入。在不確定性上升時，資本流向了熟悉的避風港。
來源： Grayscale 美國交易所上的 bitcoin 價格也較離岸平台有折價，顯示本土需求相對疲軟。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});不過，Grayscale 的報告總結稱：「我們仍然看好 bitcoin 及整個加密資產類別的前景。」
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