「讓我退出」：投資者因AI疑慮升溫逃離軟體股

101 finance2026/02/03 12:57

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作者:101 finance

軟體類股因AI顛覆恐慌面臨動盪

投資者對軟體公司的信心正在減弱，近幾週來，隨著對人工智慧對產業影響的擔憂加劇，市場情緒從懷疑升級為徹底恐慌，交易員擔心AI可能帶來的巨大動盪。

Jefferies股票交易員Jeffrey Favuzza形容目前的環境為「SaaSpocalypse」——軟體即服務類股的劇烈下跌。他指出：「現時市場普遍情緒是無論如何都要賣出。」

上週，Microsoft股價的劇烈拋售凸顯出即使是產業巨頭也難以倖免於市場壓力。Take-Two Interactive Software及其他遊戲公司也因Alphabet推出能從文字或圖片生成沉浸式環境的工具Project Genie，而出現自2022年底以來最大跌幅，下跌10%。

對軟體產業的擔憂持續升溫，尤其在Anthropic這家新創公司於1月推出新AI工具之後更為明顯。這項針對法律專業人士的工具，導致法律軟體類股大幅下挫。S&P北美軟體指數已連續三週下跌，1月累計跌幅達15%，創下自2008年10月以來最大單月跌幅。

Favuzza表示：「我詢問客戶他們的忍耐底線在哪，但儘管出現大規模拋售，沒有人對底部有信心。投資人不分價格地拋售持股。」

本季財報中，S&P 500指數內僅有71%的軟體公司超越營收預期，而科技板塊整體則達85%。即便所有軟體公司皆超出獲利預期，這些結果對於未來成長的疑慮幾乎沒有帶來安撫效果。

Microsoft近期財報表現穩健，但投資人焦點轉向雲端營收放緩及其龐大的AI投資，導致股價下跌10%，創下十多年來最差單月表現。ServiceNow和SAP的報告同樣加劇市場對產業前景的審慎態度。

正面來看，Palantir Technologies給出樂觀的營收展望，並通報第四季銷售年增70%，超越分析師預期。

LPL Financial股票研究主管Thomas Shipp解釋：「AI加劇競爭並壓縮獲利空間，使得判斷哪些公司能維持優勢變得更困難。對未來成長的不確定性也讓評估合理價值變得艱難。」

AI相關疑慮促使Piper Sandler下調Adobe、Freshworks及Vertex評級，理由在於席位壓縮和自動化編程等趨勢可能限制估值倍數。

然而，部分投資人在低潮中看到機會。歐洲表現最佳的Sycomore Sustainable Tech基金於Microsoft股價低迷時大舉買入，押注其長期AI領導地位。

目前Microsoft股價僅為預期收益的24倍，創下約三年來最低估值。技術指標也顯示Microsoft及軟體指數整體正接近超賣區域。

BTIG首席市場技術員Jonathan Krinsky指出，軟體板塊經過大幅拋售後有望反彈。但他也警告，恢復投資者信心仍需時日，特別是考慮到該產業2025年底的相對強勢持續下滑。

對投資者而言，最大的挑戰是辨識哪些軟體公司將成為AI領導者。儘管部分股票在近期拋售後可能被低估，但要辨別未來贏家仍然困難。

Jefferies的Favuzza將當前情勢比作印刷媒體和百貨公司的衰落，認為雖然目前悲觀情緒可能帶來吸引人的買入機會，但許多公司的前景仍不明朗——特別是那些比Microsoft更易受顛覆影響的企業。

盤前：
- Gartner Inc. (IT US)
盤後：
- Cirrus Logic Inc. (CRUS US)
- Advanced Micro Devices Inc. (AMD US)
- Amdocs Ltd. (DOX US)
- Aviat Networks Inc. (AVNW US)
- Benchmark Electronics Inc. (BHE US)
- Digital Turbine Inc. (APPS US)
- EGain Corp. (EGAN US)
- Electronic Arts Inc. (EA US)
- IAC Inc. (IAC US)
- Lumentum Holdings Inc. (LITE US)
- Match Group Inc. (MTCH US)
- Mercury Systems Inc. (MRCY US)
- Skyworks Solutions Inc. (SWKS US)
- Super Micro Computer Inc. (SMCI US)
- Take-Two Interactive Software (TTWO US)
- Varonis Systems Inc. (VRNS US)