Veralto（NYSE:VLTO）2025財年第四季度營收未達預期

Veralto（VLTO）2025年第四季度財報概覽

Veralto 作為水質分析與處理領域的領導者，公布了2025年第四季度財報，未能達到華爾街對營收的預期。該公司銷售額同比增長3.8%，達到14億美元。然而，調整後每股收益為1.04美元，超出分析師預期6%。

Veralto 2025年第四季度財報亮點

• 營收： 14億美元，反映出3.8%的年度增長率，但比分析師預期低0.5%
• 調整後每股盈餘： 1.04美元，超出市場共識預期6%
• 2026年調整後每股盈餘指引： 預測中值為4.15美元，略低於分析師預期0.7%
• 營業利潤率： 22.6%，與去年同期持平
• 自由現金流利潤率： 20.8%，高於去年同期的19.6%
• 市值： 252億美元

關於 Veralto

Veralto（NYSE:VLTO）於2023年自 Danaher 分拆後成為獨立實體，專注於水質分析與處理解決方案。

營收表現

評估一家公司的長期成長有助於判斷其整體實力。雖然任何企業都可能帶來短期收益，但持續擴張才是品質的象徵。在過去四年裡，Veralto 的年均營收增長為4.1%，落後於工業企業的平均增速，為進一步評估帶來謹慎態度。

儘管長期趨勢至關重要，僅關注過去可能忽略產業新動向。Veralto 兩年期的年均營收增長率為4.7%，與其四年平均值相當，顯示需求穩定但增速平緩。

按業務分部拆解，水質業務占總銷售額的60.6%，產品質量業務則貢獻39.4%。過去兩年中，水質業務（涵蓋測量與分析設備）年均增長4%，產品質量業務（聚焦包裝標識與編碼）則年均增長4.3%。

本季度，Veralto 營收同比增長3.8%，達到14億美元，略低於分析師預期。

展望未來，分析師預計未來一年營收將增長6.2%。儘管這預示著新產品可能推動成長，但預測仍低於產業平均水準。

獲利能力：營業利潤率

營業利潤率是衡量獲利能力的重要指標，代表扣除稅項和利息前的盈利——這些因素與主營業務關聯較小。

過去五年，Veralto 的平均營業利潤率為22.9%，對於一家工業企業來說展現了強勁的盈利能力。這種穩定性歸功於有效的成本管理與營運規模，以及強健的毛利率。

雖然期間出現過小幅波動，營業利潤率大致保持穩定。雖然理想狀況下利潤率應該擴大，但 Veralto 的穩健表現尤為突出，特別是在許多空氣與水服務同業利潤率下滑之際。

第四季度，公司錄得22.6%的營業利潤率，與去年同期持平，顯示成本穩定性持續。

現金流實力

自由現金流是關鍵指標，反映公司能夠用於運營、投資成長及回饋股東的現金。Veralto 持續展現強勁的現金創造能力，過去五年自由現金流利潤率平均為17.7%，在同業中名列前茅。

2025年第四季度，Veralto 報告自由現金流2.91億美元，利潤率達20.8%。該數據較去年同期提升1.3個百分點。不過，短期內會因季節性投資需求出現波動，因此長期趨勢更具參考價值。

總結與投資考量

Veralto 本季度超出盈餘預期，但營收與未來每股盈餘指引略低於分析師預期，導致公告後股價下跌1.5%，至95.91美元。

儘管本季度面臨挑戰，投資人應在考慮投資 Veralto 時，將重點放在公司長期基本面和估值，而非短期表現。