隨著加密貨幣市場拋售加劇，市場對Strategy的比特幣投資態度出現轉變

隨著加密貨幣市場進入長期低迷，Strategy 對 Bitcoin 的信念正面臨最嚴峻的考驗。

在預測市場 Myriad（由

母公司 DASTAN 擁有）上，用戶目前認為這家比特幣金庫公司在年底前出售部分 BTC 持有的可能性為 36%，高於本週初的 22%。

這種看跌轉變出現在比特幣跌破關鍵支撐位後，目前價格為 76,039 美元——略低於 Strategy 持有的比特幣平均購買價。根據 CoinGecko 數據，該加密貨幣過去 24 小時下跌 2.9%，過去一週下跌 15.4%，過去一個月下跌 18.1%。

比特幣現較去年十月的高點 126,080 美元下跌約 40%，Myriad 用戶認為比特幣跌至 69,000 美元的機率超過 72%，而不是反彈至 100,000 美元。

Strategy 能否繼續買入或避免出售，部分取決於其市值淨資產倍數（mNAV），該指標比較公司的企業價值與其比特幣持有價值。

mNAV 高於 1 意味著股票以比 BTC 溢價交易，使公司能夠通過市場發行新股來融資購買更多比特幣。

該比率目前約為 1.08；若跌破 1，可能會減緩或暫停新的購買行動。

在 Myriad 上，用戶認為 Strategy 的 mNAV 跌至 0.85 的機率接近 90%，而上升至 1.5 的機率則幾乎沒有變化，與一個月前基本持平。

Strategy 會買入還是賣出 BTC？

儘管市場情緒偏空，分析師對於 Strategy 會清算持倉仍然持懷疑態度。

「我認為比特幣價格的下跌對 Strategy 並無影響，」Coin Bureau 的數字資產分析師暨聯合創辦人 Nic Puckrin 告訴

。

他認為，該公司聯合創辦人兼董事長 Michael Saylor「一直為下跌做好準備，就像任何有經驗的比特幣投資者一樣」，他補充說：「他並未面臨任何被迫清算的情況，且可轉換債券的首批到期時間為明年初。」

「短期內，我不預期 Strategy 會再買入 BTC，因為 BTC 現貨價格與 Strategy 平均購買價格的比率為 1，這可能稀釋收益，」Nansen 首席研究分析師 Aurelie Barthere 告訴

。

截至目前，該公司仍持續購買比特幣，並於 2 月 2 日宣布再購買 855 枚 BTC。Saylor 也持續展現看多態度，於週二在推特上表示：「1. 買入 Bitcoin 2. 不要賣出 Bitcoin。」

「Strategy 是否會賣出 BTC？這將取決於他們是否已預留現金儲備以履行現金義務，主要是優先股股息，」Barthere 補充說。

作為全球最大的上市比特幣持有者，該公司面臨越來越大的壓力，其股價已連續八個月下跌，目前持有 713,502 枚 BTC，按現價計算價值超過 520 億美元。

根據 Yahoo Finance 資料，MSTR 已從 2024 年 11 月的高點 540 美元暴跌至約 133 美元，跌幅超過 75%。根據該公司網站數據，其現金儲備為 22.5 億美元，足以支付 30 個月的股息。

「儘管他們的長期累積論點依舊成立，但任何賣出決定都可能反映機會主義定價或資本重新配置的需求，而不是信念上的根本轉變，」RedStone 聯合創辦人 Marcin Kazmierczak 告訴

。

Kazmierczak 表示，關鍵變量不是公司是否會賣出，而是「目前風險與回報是否能證明他們的配置策略是正確的」。

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