PayUSD：一種與美元掛鉤的穩定幣

PayUSD白皮書由PayUSD核心團隊於2025年第四季度撰寫並發布，旨在回應當前數字支付領域中穩定幣的中心化風險、交易效率低下以及全球普惠性不足等痛點。

PayUSD的白皮書主題是「PayUSD：一種去中心化、高效且全球可訪問的數字支付穩定幣」。PayUSD的獨特之處在於提出「混合抵押模型」與「分層結算網路」相結合的創新架構，以實現資產的穩定性和交易的高吞吐量；PayUSD的意義在於為全球用戶提供一個可靠的價值儲存和交換媒介，顯著降低跨境支付的成本與門檻，並為去中心化金融（DeFi）生態提供堅實的基礎。

PayUSD的初衷是構建一個真正去中心化、高效且全球可訪問的數字支付基礎設施。PayUSD白皮書中闡述的核心觀點是：通過結合多資產混合抵押機制與優化的分層結算網路，PayUSD能夠在保持資產價格穩定的同時，有效平衡去中心化、安全性和可擴展性，從而實現無國界的即時價值轉移。

有興趣的研究者可以造訪原版 PayUSD 白皮書。PayUSD 白皮書連結：https://payusd.io/payusdwhitepaper.pdf

PayUSD 白皮書摘要

作者：Arjun Mehta

最近更新時間：2025-11-18 04:55

以下內容是對 PayUSD 白皮書的簡明摘要，用來幫助您快速了解 PayUSD 白皮書，並對 PayUSD 本身有更清楚的認識。

PayUSD是什麼

朋友，你可能聽說過比特幣、以太坊這些價格波動很大的數字貨幣，它們就像是數字世界的「黃金」，價值起伏不定。而我們今天要聊的PayUSD（PUSD），更準確地說，是PayPal USD (PYUSD)，它可不一樣，它是一種穩定幣。你可以把它想像成數字世界裡的「美元現金」。

簡單來說，PYUSD的目標是讓數字貨幣也能像我們日常使用的美元一樣穩定，1個PYUSD永遠等於1美元。這意味著它的價值不會像其他加密貨幣那樣大起大落，非常適合用來進行日常支付、轉帳，或者作為進入加密世界的「跳板」。

它的主要用途是：

數字支付：讓人們可以在區塊鏈上進行快速、低成本的美元交易，無論是國際匯款還是日常購物。
連接傳統金融與Web3：Web3是下一代互聯網，PYUSD旨在成為傳統金融系統（比如你的銀行帳戶和PayPal）與新興的區塊鏈世界之間的橋樑。
穩定價值儲存：對於那些想在加密世界中持有穩定資產，避免市場波動的人來說，PYUSD提供了一個可靠的選擇。

典型使用流程：你可以通過PayPal或Venmo等平台購買PYUSD，然後用它來發送給朋友、支付商品，或者在支持的加密貨幣交易所進行交易。它就像你手機裡的數字錢包，只不過裡面裝的是數字美元。

項目願景與價值主張

PYUSD的願景非常宏大，它希望革新全球支付方式，讓資金流動更高效、更普惠。

它希望解決的核心問題是：

傳統支付的痛點：我們都知道，傳統的銀行轉帳，尤其是跨境轉帳，可能需要幾天時間才能到帳，手續費也比較高。PYUSD希望利用區塊鏈技術，實現近乎即時、成本更低的全球支付。
加密貨幣的波動性：比特幣等加密貨幣價格波動大，不適合作為日常支付工具。PYUSD通過與美元1:1掛鉤，解決了這個穩定性問題。
金融普惠性：對於那些沒有銀行帳戶或銀行服務不便的人群，PYUSD提供了一個通過手機就能參與數字經濟的機會。

與同類項目的差異點在於，PYUSD是由PayPal這個全球知名的支付巨頭支持的。這意味著它擁有龐大的用戶基礎和成熟的支付基礎設施，這讓它在推廣和應用上具有獨特的優勢。它不僅僅是一個區塊鏈項目，更是傳統金融巨頭擁抱Web3的重要一步。

技術特點

PYUSD在技術上主要有以下幾個特點：

多鏈部署：PYUSD最初是作為ERC-20代幣在以太坊區塊鏈上發行的。ERC-20是一種在以太坊上創建代幣的標準，就像是統一的「貨幣製造規範」，讓所有符合這個規範的代幣都能在以太坊生態系統中使用。但為了追求更快的交易速度和更低的成本，PYUSD已經擴展到了其他區塊鏈，比如Solana、Arbitrum，並且計劃未來在Stellar網路上推出。
可編程性：作為一種數字資產，PYUSD是「可編程的」。這意味著開發者可以在其基礎上構建各種創新的應用和服務，比如自動支付、智能合約等，為Web3世界帶來更多可能性。
Layer 2 解決方案：在Arbitrum等Layer 2網路上部署，是為了解決以太坊主網（Layer 1）可能出現的交易擁堵和高昂手續費問題。Layer 2可以理解為在主幹道旁邊修建的「快速通道」，讓交易更快、更便宜。
跨鏈兼容性：通過LayerZero等技術，PYUSD可以實現在不同區塊鏈之間的轉移，就像是不同國家之間的「貨幣兌換通道」，讓資金在不同鏈上自由流動。

代幣經濟學

PYUSD的代幣經濟學非常直接和透明，因為它是一種穩定幣：

1:1錨定美元：每個PYUSD都由等值的美元資產儲備支持。這意味著你持有的每一個PYUSD，背後都有1美元的真實資產作為支撐。
資產儲備：這些儲備資產包括美元存款、短期美國國債和類似的現金等價物。這些都是非常安全和流動性高的資產，確保了PYUSD的穩定性。
發行與贖回：PYUSD由Paxos Trust Company, LLC發行。Paxos是一家受紐約州金融服務部（NYDFS）監管的信託公司。用戶可以通過PayPal、Venmo或Paxos直接以1:1的比例購買或贖回PYUSD為美元。
透明度和審計：為了確保透明度，Paxos會每月發布PYUSD的儲備報告和獨立審計證明。這就像是定期向公眾展示「金庫」裡的錢是否足夠，讓大家放心。
代幣符號：PYUSD。
發行鏈：目前主要在以太坊（ERC-20）、Solana和Arbitrum上發行。
總量與流通：根據市場需求動態調整，沒有固定的最大供應量，而是根據用戶存入的美元來鑄造，贖回時銷毀。
代幣用途：主要用於支付、轉帳、跨境匯款、Web3應用整合以及作為加密資產交易的穩定媒介。

團隊、治理與資金

核心團隊：PYUSD是PayPal與Paxos Trust Company合作的產物。PayPal作為全球支付巨頭，提供了其在支付領域的專業知識和龐大的用戶網路。Paxos則負責PYUSD的發行、儲備管理和監管合規。
團隊特點：這是一個結合了傳統金融巨頭（PayPal）的經驗和區塊鏈技術提供商（Paxos）專業知識的強大組合。PayPal的參與使得PYUSD在主流市場擁有更高的可信度和接受度。
治理機制：作為一種中心化發行的穩定幣，PYUSD的治理主要由Paxos和PayPal共同決定，並受到紐約州金融服務部的嚴格監管。這意味著其運作方式更接近傳統金融機構，而非去中心化的社群治理模式。
資金：PYUSD的價值完全由其儲備資產支持，這些資產由Paxos管理和保管。

路線圖

PYUSD的發展歷程和未來規劃如下：

2023年8月：PayPal USD (PYUSD) 正式推出，最初在以太坊區塊鏈上發行。
2025年6月11日：PayPal宣布計劃將PYUSD擴展到Stellar網路，以實現更快、更低成本的跨境支付和金融普惠性，目前正在等待監管批准。
2025年7月17日：PayPal宣布將PYUSD擴展到Arbitrum Layer 2區塊鏈，旨在提供更高效、低成本的交易處理能力，並為開發者提供更多整合選項。
未來規劃：PYUSD將繼續探索在更多區塊鏈上的部署，並與更多Web3應用整合，以擴大其在數字支付和DeFi（去中心化金融）領域的影響力。

常見風險提醒

雖然PYUSD作為穩定幣旨在提供穩定性，但任何區塊鏈項目都存在風險，以下是一些需要注意的常見風險：

技術與安全風險：
- 智能合約漏洞：PYUSD作為ERC-20代幣運行在區塊鏈上，其智能合約可能存在未知的漏洞，一旦被攻擊，可能導致資產損失。
- 區塊鏈網路風險：雖然PYUSD部署在多個成熟的區塊鏈上，但這些網路本身也可能面臨安全威脅或技術故障。
經濟風險：
- 脫鉤風險（De-peg Risk）：儘管有1:1的美元儲備支持，但在極端市場條件下，PYUSD的價格仍可能暫時偏離1美元的錨定價值。這可能由於市場恐慌、流動性不足或信任危機導致。
- 儲備資產風險：雖然儲備資產是高品質的，但如果管理不當或面臨不可預見的金融風險，也可能影響PYUSD的穩定性。
合規與營運風險：
- 監管變化：穩定幣的監管環境仍在不斷發展，未來政策變化可能對PYUSD的營運和合法性產生影響。
- 中心化風險：PYUSD由Paxos發行和管理，這意味著其營運存在一定的中心化風險，例如Paxos的營運狀況、合規性問題或被駭客攻擊等，都可能影響PYUSD。
- 審查風險：作為受監管的實體，Paxos和PayPal可能需要遵守法律法規，在特定情況下凍結或審查某些地址的PYUSD，這與去中心化精神有所不同。

請記住，以上資訊僅供參考，不構成任何投資建議。在參與任何加密貨幣項目前，務必進行充分的個人研究和風險評估。

驗證清單

如果你想深入了解PYUSD，以下是一些你可以查閱的資源：

區塊瀏覽器合約地址：
- 以太坊 (ERC-20)：你可以通過Etherscan等區塊瀏覽器查詢PYUSD的合約地址（例如：
  0x6c3ea9036406852006290770BEdFcAbA0e23A0e8
  ）。
- Solana (SPL)：在Solana瀏覽器上查詢其合約地址（例如：
  2b1kV6DkPAnxd5ixfnxCpjxmKwqjjaYmCZfHsFu24GXo
  ）。
- Arbitrum：在Arbitrum區塊瀏覽器上查詢其合約地址。
官方白皮書與文件：查閱PayPal和Paxos官方發布的PYUSD白皮書和開發者文件，了解其詳細的技術和經濟模型。
Paxos儲備報告：定期查看Paxos發布的PYUSD儲備報告和審計證明，以驗證其資產支持情況。
GitHub活躍度：雖然PYUSD本身是代幣，但其相關的開發工具、SDK或整合程式庫的GitHub活躍度可以反映其生態系統的發展情況。
官方網站和公告：關注PayPal和Paxos的官方網站、新聞發布和社群媒體，獲取最新動態和重要公告。