تصحيح انتعاش الذهب، احذر من تراجع كبير

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

في جلسة التداول الآسيوية ليوم الاثنين، تراجع سعر الذهب لفترة وجيزة إلى

قبل أن يتعافى بسرعة ويعود إلى مستوى ويواصل مكاسب الأسبوع الماضي التي تجاوزت . العامل المباشر وراء هذا الارتفاع يأتي من

ومع ذلك، من منظور كلي، لا تزال هناك ضغوط واضحة تحد من صعود الذهب. فتزايد التوترات في الشرق الأوسط، خاصة تعطل حركة النقل في البحر الأحمر ومضيق هرمز، يدفع أسعار النفط للبقاء مرتفعة ويزيد التوقعات العالمية حول التضخم. ويتوقع السوق عمومًا أنه في ظل ارتفاع أسعار الطاقة، قد تُبقي البنوك المركزية الكبرى معدلات الفائدة مرتفعة لفترة أطول، ولا يُستبعد حتى المزيد من التشديد النقدي. هذا المنطق يشكل ضغطًا واضحًا على الذهب، إذ أن بيئة الفائدة المرتفعة تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لاحتفاظ الذهب.

من زاوية العوامل المحركة للأحداث، يتجه الصراع في الشرق الأوسط إلى مرحلة أكثر تعقيدًا. وتظهر المسوحات السوقية أن الولايات المتحدة تدرس القيام بعمل عسكري بري ضد إيران، في الوقت الذي تكثف فيه جماعة الحوثي هجماتها، مما يؤدي إلى توسيع نطاق الصراع. هذا الوضع لا يؤدي فقط إلى ارتفاع أسعار الطاقة بل يسبب أيضًا صدمات للاقتصاد العالمي ويزيد من عدم اليقين في السوق. من الناحية النظرية، مثل هذه المخاطر الجيوسياسية تدعم الذهب، لكن السوق يركز حاليًا أكثر على أثرها في التضخم وأسعار الفائدة، مما يضعف من جاذبية الذهب كملاذ آمن.

　　

، وهو أعلى بكثير من المستوى المتوقع سابقًا، ومن المنتظر أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة لوقت طويل. وتظهر تسعيرة السوق أن الاحتياطي الفيدرالي

من ناحية الأداء السوقي، يتواجد الذهب حاليًا في حالة تداخل بين العوامل الصعودية والهبوطية. من جهة، يقدم تراجع الدولار وطلب الأمان الدعم للسعر؛ ومن جهة أخرى، تكبح توقعات الفائدة المرتفعة وضغوط التضخم أي ارتفاع. لذا يسير السعر في نمط تذبذب وإصلاح دون اتجاه واضح.

　　

ملخص التحرير

سوق الذهب حاليًا في مرحلة نموذجية من "صراع الدببة والثيران". تراجع الدولار والمخاطر الجيوسياسية يوفران دعمًا للسعر، لكن الضغوط التضخمية الناجمة عن ارتفاع أسعار النفط وتوقعات الفائدة المرتفعة تضغط على الاتجاه الصاعد. على المدى القصير، من المرجح أن يحافظ الذهب على نمط التذبذب في نطاق محدد في انتظار محرك جديد للسوق. إذا استمر التضخم بالارتفاع وعزز من توقعات التشديد، قد يتعرض السعر لمزيد من الضغط؛ أما إذا ضعف الدولار أو ارتفعت شهية المخاطر بوضوح، فقد يواصل الذهب انتعاشه من جديد.

المحرر المسؤول: تشو هنان