استمرار تدفق الأموال وارتفاع سعر الذهب إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أشهر

　　المصدر: صحيفة العقود الآجلة

شهد سوق الذهب العالمي والمحلي مؤخراً موجة صعود قوية. حتى إغلاق التعاملات في 24 أغسطس، تجاوز سعر العقد الرئيسي للذهب في شنغهاي مستوى 1000 يوان/غرام، وارتفع بنسبة 2.86%، محققاً ارتفاعاً لثلاث جلسات متتالية؛ أما على الصعيد الدولي، فقد وصل سعر الذهب الفوري في لندن إلى 4659 دولار/أونصة، واخترق سعر الذهب في COMEX خلال الجلسة مستوى 4700 دولار/أونصة.

أسعار الذهب تسجل أعلى مستوى لها منذ أكثر من ثلاثة أشهر.

وحول أسباب الارتفاع الحالي في أسعار الذهب، قالت الباحثة في المعادن الثمينة لدى Guangfa Futures، يي كياننينغ، للصحفيين إن السبب الرئيسي وراء قوة الذهب في الآونة الأخيرة هو استمرار تصاعد مخاطر الجدارة الائتمانية المالية الأمريكية، موضحة أن "ضغوط العرض على سندات الخزانة الأمريكية وارتفاع أسعار الطاقة وغيرها من العوامل تدفع عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع باستمرار. بينما إجراءات وزارة الخزانة الأمريكية للتدخل في سوق السندات لا تزال غير كافية لتبديد مخاوف السوق في ظل عجز مالي يبلغ 40 تريليون دولار، فقد تراجعت

ومؤشر الدولار الأمريكي في الوقت ذاته. وفي ظل كون الذهب أداة التحوط النهائية ضد المخاطر الائتمانية، يبرز دوره في الحفاظ على القيمة بشكل متزايد".

وأضاف وو زيجie، الباحث في المعادن الثمينة لدى Jinrui Futures، أن عدد الوظائف غير الزراعية بالولايات المتحدة سجل تراجعاً مفاجئاً بنحو 23 ألف شخص في يوليو، فيما تراجعت معدلات التضخم بحسب CPI والمؤشر الأساسي لها في التوقيت نفسه، مما كان له تأثير مزدوج في تراجع مؤشرات التوظيف والتضخم، وتسبب ذلك في خفض توقعات السوق لقيام

برفع أسعار الفائدة، وهو ما خفف من الضغط الذي كان يمارسه الدولار وأسعار الفائدة على الذهب.

وقد انتقلت قفزة أسعار الذهب سريعاً إلى منافذ البيع للمستهلك في السوق المحلية. ففي 24 أغسطس، واصلت أسعار المجوهرات الذهبية في متاجر الذهب المحلية ارتفاعها الطفيف بعد زيادتها السبت السابق، إذ تركزت زيادة الأسعار في الأغلب بين 2 و6 يوان للغرام للعلامات التجارية الرائدة. حيث سجلت Dream Gold Park وChow Tai Fook وChow Sang Sang وChow Tai Seng سعر 1393 يوان/غرام، متقاسمة أعلى سعر للمجوهرات الذهبية؛ وحلت Cai Bai Jewelry في ذيل الترتيب عند 1360 يوان/غرام. وقال مستشار في أحد متاجر China Gold بمنطقة Huiji في مدينة Zhengzhou للصحفي: "سعر الذهب للمجوهرات بعد الخصم اليوم يبلغ 1266 يوان/غرام، وهو أعلى من الأيام الماضية." كما ارتفع أيضاً السعر الأساسي للذهب في China Gold إلى 1002.8 يوان/غرام، ليعود بذلك فوق مستوى الألف. ولا يزال هناك فارق سعري واضح بين سعر الذهب في المتاجر والسعر الأساسي للذهب.

تواصل صناديق الذهب المتداولة في البورصة (ETF) الصينية تحقيق تدفقات مالية إيجابية. فحسب بيانات مجلس الذهب العالمي، شهدت صناديق الذهب ETF في الصين صافي تدفق بنحو 5 مليار يوان في يوليو، مع زيادة في الأصول بمقدار 5 أطنان لتصل إلى 282 طن؛ ومنذ بداية أغسطس زادت الأصول بنحو 8 أطنان إضافية، مع استمرار أغلب أيام التداول في تحقيق صافي تدفق إيجابي. وفي الوقت نفسه، رفع البنك المركزي الصيني احتياطاته من الذهب بنحو 20 طناً في يوليو، ليواصل بذلك الزيادة للشهر الواحد والعشرين على التوالي.

وأعطت التدفقات المالية القوية دعماً أساسياً لاتجاه الذهب. وقال وو زيجie إن استمرار صناديق ETF في تلقي تدفقات مالية إيجابية يظهر أن رؤوس الأموال التي كانت متحفظةً من قبل تعود حالياً إلى سوق الذهب. كما أن أسهم شركات الذهب تستفيد من مرونة الأرباح الناجمة عن ارتفاع الأسعار وتدوير رأس المال نحو قطاع الموارد، مما يجعل أداءها في هذه المرحلة أقوى من الذهب الفعلي نفسه.

وبالنسبة لتوقعات أسعار الذهب مستقبلاً، أصدرت عدة مؤسسات مالية توقعات متفائلة. إذ تتوقع UBS أن يصل سعر الذهب إلى 5400 دولار/أونصة خلال 12 شهراً، بينما ترجح Morgan Stanley أن يتجاوز السعر 5000 دولار/أونصة بحلول 2027. وترى يي كياننينغ أنه مقارنة بالعام الماضي، فإن تداول الذهب حالياً ليس مزدحماً نسبياً، ومع استمرار تدفق رؤوس الأموال للذهب لم تنتهِ موجة الصعود بعد، ويحتمل أن يرتفع متوسط السعر أكثر. وأضاف وو زيجie أن الاتجاه العام لأسعار الذهب على المدى المتوسط ما يزال قوياً، وينبغي للمتداولين هذا الأسبوع الانتباه بشكل خاص لبيانات التضخم PCE الأمريكية لشهر يوليو وتصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول حول السياسة النقدية.

ومع ذلك، نبه بعض المختصين إلى أن أسعار الذهب قد سجلت بالفعل ارتفاعات كبيرة، ويجب التحوط من مخاطر التصحيح الهابط عند المستويات المرتفعة.

المحرر المسؤول: تشو خه نان