Böyük boğa Tom Lee: VIX nadir bir siqnal verir, S&P 500 7400-ə çata bilər

Wall Street-in tanınmış optimisti, Fundstrat tədqiqat direktoru Tom Lee son açıqlamasında yüksəliş siqnalı verib, nadir VIX qorxu indeksinin hərəkətini əsas gətirərək ABŞ səhm bazarının dibi təsdiqlədiyini və S&P 500 indeksinin gələcək altı ayda 7400 səviyyəsinə çata biləcəyini bildirib.

Lee cümə axşamı axşam yayımladığı son hesabatında qeyd edib ki, VIX indeksi bağlanışda 20 səviyyəsindən aşağı düşüb, bu isə “pis xəbərlər fonunda bazar artıq öncədən dirçəlib” və geosiyasi vəziyyətin “kənar müsbətə doğru dəyişməsi”ndən sonra onun üçün üçüncü bir dib təsdiqi siqnalıdır.

O bildirib: “Bu, bizim əvvəlcə düşündüyümüz kimi, S&P 500 indeksinin böyük bir düzəlişdən əvvəl 7300 səviyyəsinə sıçraya biləcəyimiz fikrinə uyğun gəlir.”

Bu şərhlər, ABŞ səhm bazarında ardıcıl yeddi gündür artım qeydə alınan zamanda verilib. Baxmayaraq ki, ABŞ xam neft fyuçers qiymətləri hələ də bir barel üçün 100 dollara yaxın dəyişir, ABŞ və İranın atəşkəs müqaviləsi hələ də dayanıqsız qalır, Hörmüz boğazının açılması tam həll olunmayıb, S&P 500 indeksi isə yanvar ayının sonundakı tarixi maksimumdan yalnız 2.2% aşağıdır və son iki həftədə təxminən 7.6% dirçəliş göstərib.

VIX-in enməsi bazar dibini bir daha təsdiqləyir

Lee-nin diblə bağlı qiymətləndirməsi üçqat siqnalın birləşməsinə əsaslanır.

Birincisi, səhm bazarı artıq “pis xəbərlərə” müsbət reaksiya verməyə başlayıb. Bu dirçəliş ABŞ-İran atəşkəsindən əvvəl başlayıb və bu dövrdə bazarın neft qiymətinin artmasına həssaslığı da əhəmiyyətli dərəcədə azalıb. Lee qeyd edir: “Əlaqə artıq dəyişib” – neft qiymətləri qalxarkən S&P 500 indeksi 6300-dən 6600-ə qədər artıb.

İkincisi, baxmayaraq ki, müharibə vəziyyətinin gələcəyi hələ də qeyri-müəyyəndir, “kənar müsbətə doğru dəyişiklik” bazar psixologiyasında bərabər dərəcədə müsbət bir amildir.

Üçüncü və ən son siqnal isə: cümə axşamı VIX indeksi ilk dəfə 20-dən aşağı bağlanıb, halbuki mart ayında bu indeks bir dəfə 30-un da üstünə çıxmışdı. Lee hesab edir ki, bu, investorların opsion bazarı vasitəsilə qorunmaq cəhdlərinin pik nöqtəyə çatdığını, bazar əhval-ruhiyyəsinin sistematik şəkildə bərpa olunduğunu göstərir.

Tarixi müqayisə: Cari bazar kombinasiyası 6 ayda 9.2% gəlir deməkdir

Lee statistik əhəmiyyətini qiymətləndirmək üçün tarixi məlumatlara əsaslanaraq cari siqnalların təsirini qiymətləndirib.

1990-cı ildən bəri dörd dəfə belə bir kombinasiyaya rast gəlinib: VIX bağlanışda 30-un üstünə qalxıb, daha sonra neft qiymətləri 15%-dən çox azalıb, bunun ardınca VIX 20-dən aşağı bağlanıb. VIX-in 20-dən aşağı olduğu günlər 1991-ci il 15 fevral, 2002-ci il 1 mart, 2003-cü il 9 may və 2021-ci il 12 fevralda baş verib.

Lee hesablayıb ki, bu dörd vəziyyətdə S&P 500 indeksinin median artım tempi belə olub: 1 ayda 1.3%, 3 ayda 2.6%, 6 ayda isə 9.2%. Cari səviyyəni əsas götürsək, 6 ayda 9.2% median artım S&P 500 indeksinin təxminən 7400-ə çatmasına uyğun gəlir.

Sektor üzrə düzəliş: Enerji və xammal sektoru dərəcəsi aşağı salındı

Lee "müharibədə dibi gördük" fərziyyəsini əsas ssenariyə daxil etdikcə, o, sektor portfelində də düzəliş edib.

Enerji və xammal sektorları əsas seçimdən beşinci üstünlüyə endirilib; bunun məntiqi isə geopolitik premiumun azalmasından sonra yüksək neft qiymətlərindən faydalanan sektorların cəlbediciliyinin də azalmasıdır.

Lee-nin hazırda dörd əsas üstünlük verdiyi sektorlar belədir: “ABŞ Səhmlərinin Yeddi Böyüyü”, sənaye, maliyyə və kiçik kapitalizasiya aksiyaları.

Bazar fonu: Atəşkəs zəifdir, inflyasiya artır

Baxmayaraq ki, optimist əhval-ruhiyyə yüksəlir, bazarın üzləşdiyi makrofon hələ də risklidir.

Atəşkəs sazişinin sabitliyi sual altındadır. ABŞ Prezidenti Trump İranın Hörmüz boğazını tamamilə açmasını tələb edir, lakin boğaz hələ də bağlı qalır.

Xinhua Agentliyinin bu günkü məlumatına görə, İran silahlı qüvvələri istənilən vaxt atəş açmağa hazırdır. İran Silahlı Qüvvələrinin Hətəmül-Ənbiya Mərkəzi Komandanlığının sözçüsü iyunun 10-da açıqlamasında bildirib ki, ABŞ və İsrailin dəfələrlə verdiyi vədlərə əməl etmədiyinə görə İran silahlı qüvvələri tam hazırlıq vəziyyətindədir və istənilən vaxt atəş açmağa hazırdır.

İnflyasiya baxımından, ABŞ-da mart ayında ümumi istehlakçı qiymətləri indeksi (CPI) illik müqayisədə 3.3% artıb və bu, bazar gözləntilərinə uyğundur, lakin fevral ayındakı 2.4%-dən xeyli yüksəlib.