Oracle məlumat mərkəzi 14 milyard dollar borc istiqrazları buraxdı, investorlar daha yüksək risk mükafatı tələb edir

Mənbə: Qlobal Bazar Yayımı

İnvestorlar, Oracle tərəfindən dəstəklənən məlumat mərkəzi layihəsi üçün buraxılan 14 milyard dollar dəyərində olan istiqrazlara dəstək vermək üçün adi haldan daha yüksək premium tələb edirlər. Bunun səbəbi, bazarda süni intellekt ilə bağlı böyük məbləğdə borcun tezliklə bazara çıxacağına dair narahatlığın artmasıdır.

Məlumata görə, bu buraxılış son həftələrdə yalnız kiçik bir institutlar qrupu üçün gizli şəkildə təqdim olunub və məqsəd Michigan ştatının Saline Township-də 1 giqavatlıq məlumat mərkəzinin maliyyələşdirilməsidir. Bu, OpenAI ilə əldə olunan 300 milyard dollarlıq müqavilənin bir hissəsidir və ChatGPT istehsalçısına 4,5 giqavatlıq hesablama gücü təmin etmək üçün nəzərdə tutulub.

Lakin bəzi investorlar Oracle şirkətinin – son aylarda aqressiv AI xərcləri planı ilə bazarda narahatlıqlar yaradan – layihə gecikərsə və ya Oracle layihə istiqrazlarını dəstəkləyən kirayə müqaviləsindən çıxarsa, borcun ödənilməsinə kifayət qədər təminat verə biləcəyini sorğulayırlar. Bu texnologiya nəhəngi həmin obyektin yalnız kirayəçisi, birgə sahibi deyil.

Onlar qeyd ediblər ki, bu riskləri kompensasiya etmək üçün bəzi investorlar Oracle’ın 2040-ci ildə vəd edilmiş açıq ticarətdə olan korporativ istiqrazlarından bir faizdən çox yüksək gəlirlik və əlavə kredit qoruması, o cümlədən emissiyanın erkən geri alınmasına imkan verən təklif olunan şərtin ləğvini tələb edir. Lakin çox az adam bu əməliyyatın sonda pozulacağını gözləyir, çünki kitablar hələ də tam əhatə olunub.

Bu şəxslərdən biri bildirib: “Sonda diqqət layihə maliyyələşməsinə yönəlir. Siz hələ də tikinti riskini üzərinizə alırsınız.”

Bu il indiyə qədər ən böyük texnologiya şirkətləri qlobal istiqraz bazarında AI silahlanma yarışına maliyyə ayrılmaq üçün 100 milyard dollardan çox borc götürüb. Bu, investorlar arasında narahatlıqları artırır, çünki nəzarətsiz kapital xərcləri faktiki gəlirlərə çevrilməyə bilər və bütövlükdə iqtisadiyyata təsir edə biləcək bir “köpük” ola bilər.

Oracle tərəfindən dəstəklənən bu məlumat mərkəzi Related Digital tərəfindən tikilir, borc xüsusi məqsədli bir qurum tərəfindən emissiya olunur. İnvestorlar bildirirlər ki, Oracle’ın balansından kənarda borcun cəlb olunması şirkətin artmaqda olan borc yükünə dair narahatlığı azaltmağa kömək edir. Oracle bu il fevralda yüksək investisiya dərəcəsini qoruyacağına söz verdikdən sonra istiqraz bazarından 25 milyard dollar toplayıb.

Lakin enerji və infrastruktur layihələrinin maliyyələşdirilməsi üzrə ixtisaslaşmış Highweights Hüquq Bürosunun partnyoru Gianluca Bacchioni qeyd edir ki, əgər bu əməliyyat uğurlu olarsa, gələcəkdə böyük texnologiya şirkəti payı olmayan layihə səviyyəli istiqrazların yeni maliyyələşmə dalğasına yol aça bilər.

Bu şəxslər bildiriblər ki, bu emissiyaya ABŞ bankı rəhbərlik edir və yaxın həftələrdə 144A adlanan bazarda emissiya olunması gözlənilir, bu isə minlərlə institusional investorun həmin istiqrazları alıb satmasına imkan yaradır. Onlar əlavə ediblər ki, son qiymət və şərtlər hələ də müzakirə olunur.

Bu şəxslər qeyd edirlər ki, bəzi gizli şəkildə müraciət olunan investorlar həmin istiqrazları tez əldə etmək və əməliyyat daha geniş investorlar qrupuna yayıldıqda bir hissəsini tez sataraq gəlir əldə etmək istəyirlər.

Capital Group ABŞ kredit əməliyyatları rəhbəri Keti Desprint bu cür əməliyyatlardan danışarkən bildirib: “Bu, yalnız son bir neçə ayda ortaya çıxan tamamilə yeni aktiv kateqoriyasıdır. Bizdə bir əməliyyatın məntiqli nisbi dəyərini hesablayacaq kvant modeli yoxdur.”

O əlavə edib ki, belə mürəkkəb əməliyyatları qiymətləndirmək üçün şirkət fərqli yüksək reytinqli, yüksək gəlirli və aktivlə dəstəklənən bölmələrdən olan ekspertləri tez bir zamanda bir araya toplamalıdır.

Bu şəxslər əlavə ediblər ki, Pineho bu istiqraz emissiyasının əsas investoru olacaq və Blackstone borcdan əlavə təxminən 2 milyard dollar kapital təmin edəcək.

Əvvəllər bildirilmişdi ki, Blue Cat Capital da bu layihəni dəstəkləməyi düşünmüşdü, lakin danışıqların dayanması səbəbilə irəliləyiş olmayıb.

ABŞ Bankı, Related Digital, Blackstone və Pineho şərh verməkdən imtina ediblər. Oracle şərh sorğusuna cavab verməyib.

Dörd-altı il ərzində yenidən maliyyələşdirilməsini tələb edən ənənəvi layihə kreditlərindən fərqli olaraq, layihə istiqrazları daha uzun müddətli maliyyələşmə imkanı yaradaraq yenidən maliyyələşdirmə riskini minimuma endirir.

Keçmişdə banklar məlumat mərkəzlərinin tikintisinin əsas maliyyələşməsini təmin edirdi, lakin güclü əməliyyatların ölçüsü bank bazarını sıxdıqca, böyük layihələr getdikcə fərqli borc investoru növlərinə yönəlir.

Bacchioni qeyd edib: “Banklar daha ehtiyatlı oldu. Bəzi banklar mövqeləri azaltmaq və ya bir hissəsini hec etmək ehtiyacı üzərində yenidən baxır.”