Dolların dəyərsizləşməsi ənənəvi məhdudiyyətləri pozur! Yeni çıxan bazar valyutaları ABŞ dövlət istiqrazlarının təsirindən azad olur və son dörd ildə ən böyük divergensiyanı yaşayır.

Traduzi Finance APP qeyd edir ki, ABŞ dövlət istiqrazları ilə inkişaf etməkdə olan bazarların valyutaları son dörd ilin ən böyük fərqlənməsini göstərir, əsas səbəb isə ABŞ istiqrazlarının gəlirliyinin artmasının artıq dolları əvvəlki kimi yüksəltməməsidir.

İnvestorlar ABŞ hökumətinin borc trayektoriyasına dair narahatlıqlar fonunda uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını satdıqca, Bloomberg ABŞ istiqraz indeksi rüblük azalma yolundadır. Eyni zamanda, MSCI tərəfindən hesablanan inkişaf etməkdə olan bazarların valyuta indeksi son bir ildən artıq müddətdə ən böyük rüblük artımını əldə etməyə yaxındır.

Göstəricilər onu göstərir ki, bu, hər iki göstərici arasında 2022-ci ilin birinci rübündən bəri ən yüksək mənfi korrelyasiyanı yaradıb.

İnvestorlar daha yüksək gəlirlilik axtarışında və dollarla qiymətləndirilən aktivlərdən portfeli diversifikasiya etmək üçün bu il inkişaf etməkdə olan ölkələrə qlobal kapital axını olub. Normalda, ABŞ istiqrazlarının gəlirliliyinin artması bu cəlbediciliyi zəiflədir, lakin ABŞ istiqrazlarının təzyiqlərə məruz qalmasının səbəbi Federal Ehtiyatın sərt mövqeyi olmadığından, bu ənənəvi əlaqə artıq pozulub.

İnvestorlar getdikcə daha çox proqnozlaşdırırlar ki, ABŞ hökuməti öz borc və büdcə kəsiri yükünü inflyasiya və yumşaq siyasətlə (məsələn, istiqrazların geri alınması) həll edəcək və bu da dolların real dəyərini zəiflədəcək.

Dolların dəyərdən düşməsi digər valyutalarda qiymətləndirilən ölkələr üçün əmtəə məhsullarını almağı ucuzlaşdırır və bu da əmtəə məhsullarına tələbatı artırır. Cənubi Afrika, Kolumbiya və Çili kimi əmtəə ixrac edən inkişaf etməkdə olan bazarlarda bu ay ən böyük valyuta artımı müşahidə olunub.

Monex Europe-un makro tədqiqat bölməsinin rəhbəri Nik Ris qeyd edib ki, dollar zəifləmə əməliyyatları inkişaf etməkdə olan bazarları inkişaf etmiş bazarlardan daha cəlbedici edir və həmçinin əmtəələri səhmlər və ya istiqrazlardan daha maraqlı edir.

Ris bildirib: “Əgər dolların zəifləməsinə dair narahatlıq daha da artarsa, bu, G10 valyutalarından və ya xüsusilə dollarla əlaqəli dövriyyədən fərqliliklə yanaşı, daha geniş əmtəə valyutaları üçün də konstruktiv mühit yaradır.”