HBM-dən DRAM, SSD-yə qədər, AI agentlərinin həvəsi yaddaş tələbatını partladır! Micron (MU.US) maliyyə hesabatı sonuncu səhnədə çıxış edir, bazar “gözləniləndən çox + geri satınalma” böyük hədiyyəsi ilə bağlı ümidlidir

İntelligent Finance APP xəbər verir ki, Meta Muse və OpenAI Astra-nın qlobal miqyasda AI tətbiqlərinə davamlı icra və çoxaddımlı əməkdaşlıq formasında agent iş axınlarını genişləndirməsi ilə, qlobal AI hesablama gücünə tələbatın yeni dalğa ilə partlayışlı artım dövrünə girməsi gözlənilir. Bu da son günlərdə qlobal səhm bazarlarında AI agent tətbiqlərinin gözləniləndən sürətli populyarlaşmasının SK Hynix, Samsung, Micron, Nvidia, AMD, TSMC və digər AI hesablama gücü sənaye zənciri liderləri və hesablama gücü əsas təchizatçılarının artım perspektivlərinə çevrilməsinin əsas məntiqinə çevrilmişdir.

Hazırda bazar bu qabaqcıl AI tətbiqlərini dəstəkləyən CPU, yaddaş və saxlama kimi AI əsas avadanlıqlarına tələbatı yenidən qiymətləndirir. Üç əsas saxlama çip istehsalçısından biri olan Micron (MU.US) tezliklə ABŞ Şərqi vaxtı ilə çərşənbə günü maliyyə hesabatını açıqlayacaq, bu isə saxlama super dövrünün və misli görünməmiş AI infrastruktur artımının konkret mərhələsini yoxlamaq üçün əhəmiyyətli bir pəncərədir. Bundan əvvəl, iyul ortasından avqusta qədər SK Hynix, Samsung, Western Digital, Seagate və NetApp kimi saxlama sektorunun liderləri gözləntiləri üstələyən güclü göstəricilər açıqlamışdılar. TSMC, AMD, Nvidia və Broadcom kimi AI hesablama gücü sənaye zənciri liderləri də güclü nəticələr və optimist AI hesablama gücü tələbi proqnozları vermişdilər.

Wall Street analitiklərinin yekdil proqnozuna görə, Micron-un 2026-cı maliyyə ilində dördüncü rüb gəliri təxminən 51.47 milyard dollar, hər səhmə gəlir 31.82 dollar olacaq. Bazarın birləşmiş gəlir proqnozu Micron-un gəlirində illik artımın təxminən 354.9% olacağı deməkdir. Bu güclü göstərici o deməkdir ki, Micron-un nəticələri və idarəetmə rüblük proqnozları gözləntiləri aşmalı, üstəlik səhmlərin geri alınması kimi güclü investor gəliri verməli ki, nəticələr açıqlanandan sonra qiymət artımı baş versin.

Opsion bazarı isə hesabatdan sonra təxminən 7.7%-lik iki tərəfli şiddətli dalğalanmanı nəzərə alır. Alış opsionlarının ticarəti və volatilite meyli investorların daha aktiv şəkildə yüksəlişdən faydalanmaq istədiyini göstərir. JP Morgan və UBS-in əsas optimizmi saxlama təklifi və tələbinin gərgin olaraq qalması və uzunmüddətli müqavilələrin Micron-un gələcək gəlirinin görünürlüğünü artıracağı ilə bağlıdır.

7.7% straddle opsionun maliyyə dəyərinə uyğun iki tərəfli gizli amplitude olub, artım proqnozu və ya zəmanətli ticarət diapazonu deyil. Analitik məqsəd qiyməti baxımından, JP Morgan-un Micron-un yüksələcəyinə dair son araşdırması ilə "artırmaq" qiymətləndirməsinin saxlanması və 12 ay içində məqsəd qiymətinin 1540 dollar olması proqnozlaşdırılır; UBS isə "almaq" qiymətləndirməsini saxlayır və 12 ay içində məqsəd qiyməti 1625 dollar göstərir; ABŞ səhm bazarlarında çərşənbə axşamı Micron-un qiyməti 1.05% artaraq 1065.08 dollarda bağlanıb və ilin əvvəlindən bu artım təxminən 275% təşkil edir.

AI tətbiqləri və AI böyük model liderləri Anthropic və OpenAI-yə görə, AI məlumat mərkəzinin server klasterlərində saxlama çipi komponentləri və AI GPU hələ də AI hesablama gücü sənaye zəncirində ən aydın təchizat dar boğazıdır. TrendForce bazar araşdırma təşkilatı gözləyir ki, 2026-cı ildə server DRAM müqavilə qiymətləri təxminən 270% artacaq, korporativ SSD qiymətləri təxminən 235% artacaq; 2027-ci ildə HBM müqavilə qiymətləri hələ də 70%-140% arasında yüksələ bilər, yəni iki qat artım davam edəcək. Bu göstəricilər AI hesablama gücü tələbinin daimi genişlənməsi və saxlama çiplərinin bahalaşmasının qarşılıqlı təsirini göstərir.

TrendForce-un hesablamaları göstərir ki, 2027-ci ildə Blackwell və Vera Rubin platformalarını əhatə edən NVL72 rack tədarükü ildə 50%-dən çox artacaq; onların bazar araşdırmasının qrafikində göstərilir ki, əhatə olunan sistemlərin bazar dəyəri 2026-cı ildə təxminən 226 milyard dollardan 2027-ci ildə 711 milyard dollara yüksələcək, illik artım isə 214% təşkil edəcək.

AI agentləri daha çox iş görürsə, saxlama tələbi də daha güclü olur – tələbin HBM-dən DRAM və SSD-yə yayılması necə baş verir

ABŞ-dəki saxlama çip nəhəngi Micron üçün üstünlükləri HBM, server DRAM və NAND saxlama üzrə eyni qaydada əhatə etməsidir, yəni agent infrastrukturunun müxtəlif səviyyələrində təkmilləşməyə qatılır. SK Hynix və Samsung Electronics ilə müqayisədə Micron-un ən böyük üstünlüyü odur ki, ABŞ hökumətinin “chip istehsalı ABŞ-a qaytarılsın” siyasətinə görə yaranan böyük siyasi təzyiqə əməl etməyə və Tramp administrasiyasının birdən dəyişə biləcəyi tarif siyasətinə görə idarəetmə təzyiqi yaşamır.

Ən son məhsul yenilikləri AI-nın icra edə biləcəyi işlərin sahəsini genişləndirir. Meta 29 sentyabrda Muse-u kiçik biznes sahəsində genişləndirib və QuickBooks, Shopify, Stripe, Slack kimi idarəetmə alətlərini qoşub. OpenAI də həmin gün GPT-6 Astra ilə idarə olunan Dots-u təqdim etdi və bu, agentlər üçün müstəqil bulud kompüterini konfiqurasiya edir, davamlı tapşırıqlar icrasını və çoxlu tətbiqə birləşməyi dəstəkləyir. Bu tip məhsulların potensial artımı ondadır ki, istifadəçi əmri bir neçə mərhələni: planlaşdırma, axtarış, fayl oxuma, alət çağırışı, kod icrası və nəticə yoxlamasını tətikləyə bilər. Qeyd edilməlidir ki, sentyabrda bu AI agent texnologiya yenilikləri daha birbaşa Micron-un sonrakı tələbi və göstərici rəhbərliyinə təsir edir ki, bu artıq başa çatmış avqust maliyyə rübündəki yeni artım mənbəyi ilə eyni deyil.

İntellektual sistem baxımından, əvvəlcədən doldurma mərhələsində giriş kontekstini emal etmək, dekodlama mərhələsində isə çıxışı davamlı yaratmaq lazım olur. KV keşi isə təkrar istifadə oluna biləcək diqqət vəziyyətini saxlayır. Kontekst uzandıqca, paralel tapşırıqlar artdıqca və tapşırıq müddəti uzandıqca, sistem həm hesablama keçidini, yaddaş tutumunu, həm də məlumat ötürmə effektivliyini artırmalıdır: HBM aktiv hesablama və keş üçün yüksək ötürmə qabiliyyətini təmin edir, server DRAM daha böyük tutum verir, korporativ SSD isə təkrar istifadə oluna biləcək konteksti, faylları və uzunmüddətli məlumatı saxlayır. Data mərkəzində güclü server CPU alət çağırışı, axtarış emalı, kod icrası və tapşırıq planlamasını yerinə yetirir, yüksək sürətli şəbəkə isə düyünlər arası məlumat mübadiləsini həyata keçirir. Bunlar AMD, Intel və Arm arxitekturasına sahib server CPU-ların, optik birləşmə və saxlama sistemlərinin sürətlə yayılmasının mühəndis məntiqinə əsas verir və məlumat mərkəzinin elektrik təchizatı və soyutma həlləri geniş miqyasda yerləşdirmə üçün əsas şərt olur.

Micron üçün fürsət HBM, server DRAM və korporativ SSD üzrə bir neçə məhsul xəttini əhatə edir. Keşdən istifadə və alqoritm optimizasiyası bir tapşırığın resurs istifadəsini azalda bilər, lakin daha ucuz xərclərlə daha çox istifadəçi, tapşırıq və paralelizm cəlb ediləcəksə, ümumi infrastruktur tələbi hələ də artacaq.

UBS-in proqnozuna görə, bu rüb DRAM və NAND bit tədarükü ardıcıl olaraq təxminən 3% və 4% artacaq, orta satış qiyməti isə müvafiq olaraq təxminən 23% və 22.5% artacaq. Bu, qısamüddətli gəlir proqnozunun əsasən qiymət artımı ilə idarə olunmasını göstərir; uzunmüddətli dəyər daha çox tələbin davamlılığı, təchizat nizamı və uzunmüddətli saxlama çip müqavilələrinin dəyərinin reallaşması ilə dəstəklənəcək.

Micron-un dördüncü maliyyə rübünün hesabatı açıqlanmadan əvvəl opsion zənciri aydın şəkildə yüksəldilmiş meyl göstərir

Opsion bazarının hedging fond ticarətçiləri yekdil şəkildə proqnoz verirlər ki, ABŞ-yə məxsus saxlama çip istehsalçısı Micron Technology (MU.US) çərşənbə günü ABŞ Şərqi vaxtı ilə dördüncü maliyyə rübü nəticələrini dərc etdikdən sonra qiymət təxminən 8% yuxarıya və ya aşağıya dəyişə bilər.

ABŞ səhm bazarında çərşənbə axşamı günorta vaxtı bu yarımkeçirici nəhəngin qiyməti 1.8% artaraq hər səhm üçün 1072 dollar civarında ticarət olundu, bazar iştirakçıları hesabatdan əvvəl hazırlıq görürdülər. 2 oktyabrda müddəti bitəcək opsion zənciri göstərir ki, qiymətli straddle opsionların birləşmə qiyməti təxminən 82.28 dollardır, bu isə hesabatdan sonra proqnozlaşdırılan qiymət dəyişmə amplitudunun təxminən 7.7% olduğunu bildirir. Bu proqnoz dalğalanma hesabatdan sonra potensial ticarət diapazonuna uyğun olaraq həftəsonuna qədər hər səhm üçün 990 dollardan 1155 dollaradək dəyişə bilər.

Ticarət aktivliyi aydın şəkildə yüksəldilmiş meyl göstərir, bol alış opsionları əsas yuxarı strike qiymətlərində cəmlənir. İntellektual opsionların volatilite meyli də bu optimizmi dəstəkləyir: cari qiymətdən eyni qədər uzaq olan put opsionlarla müqayisədə out-of-the-money call opsionları nəzərəçarpacaq premyuma malikdir, bu isə bazar iştirakçılarının böhran zamanı qorumaya pul ödəməkdənsə yüksəliş dalğasına qatılmağa daha çox maraq göstərdiklərini bildirir. 2 oktyabrda müddəti bitən, strike qiyməti 1100 dollar olan call opsionlarının ticarət həcmi bütün opsion zəncirində açıq şəkildə birinci yerə çıxıb, 12400-dən çox kontrakt əldən-ələ keçib. 1050 və 1200 dollar strike qiymətləri olan call opsionlar da əhəmiyyətli tələbi cəlb edib.

Put opsionlar tərəfində ticarət əsasən 1000 və 1050 dollar strike qiymətlərinə cəmlənib, bu isə bir neçə ehtiyatlı ticarətçinin vacib texniki dəstək səviyyəsi üzrə hazırlıq görüb hesabatın qənaətbəxş olmaması halına qarşı qoruma aldığını göstərir.

Eyni zamanda, ekstremal tail-risk mövqeləri göstərir ki, bazar həm yuxarıda, həm aşağıda spekulyativ mərc yerləşdirir: 1400 və 1500 dollar strike qiymətinə sahib deep out-of-the-money call opsionlarda minlərlə yeni alış kontraktı var, yuxarıda isə 600 və 650 dollar strike qiymətinə sahib put opsionlarda böyük hedcinq mövqeləri müşahidə olunur.

Wall Street analitikləri yekdilliklə proqnoz verirlər ki, Idaho ştatının Boise şəhərində əsaslanan Micron hər səhm üçün 31.82 dollar, gəlir isə 51.47 milyard dollar əldə edəcək. Son iki ildə şirkətin gəlir və hər səhm üçün gəlir göstəriciləri bazar proqnozlarını 100% üstələyib.

AI hesablama gücü çılğınlığı böyük imtahana çıxır! Micron hesabat günü bazar diqqətində bahalaşma, uzunmüddətli müqavilələr və investor gəliri var

Meta Muse və OpenAI Astra agentlərin daha mürəkkəb ofis, proqramlaşdırma və biznes tapşırıqlarına yönləndirməsi ilə, bazar AI-ın inference üçün saxlama tutumu, ötürmə qabiliyyəti və məlumat emalı qabiliyyətinə tələbatı yenidən qiymətləndirir. ABŞ vaxtı ilə 30 sentyabrda Micron-un təsərrüfat hesabatı açıqlanacaq və bu hesabat tələbin AI infrastrukturuna bağlı əsas çip komponentlərinə, AI hesablama gücü sənaye zənciri liderlərinin gəlir və nağd axın tendensiyalarına necə transformasiya olunduğunu müşahidə etmək üçün mühüm pəncərəyə çevriləcək. UBS və JP Morgan kimi beynəlxalq maliyyə nəhəngləri Micron-un əsas üstünlüyü kimi saxlama təklifi və tələbinin gərgin olaraq qalmasını və uzunmüddətli müqavilələrin Micron-un gələcək gəlirinin görünürlüğünü artıracağına inanırlar.

JP Morgan saxlama təklifi və tələbinin gərginliyi ilə uzunmüddətli müqavilələrin bir-birini gücləndirdiyinə diqqət verir. Bank gözləyir ki, Micron-un avqust rübü DRAM orta satış qiyməti ardıcıl 20%-dən çox artacaq, NAND orta satış qiyməti isə təxminən 20% artacaq. İdarəetmə rəhbərliyinin bahalaşma tempinin azaldığını bildirməsinə baxmayaraq, JP Morgan bunu müştəri münasibətlərinin qorunması və uzunmüddətli müqavilələrin təşviqi kimi kommersiya qərarı hesab edir. H even HBM spesifikasiyalarının aşağı salınması nəzərə alınsa belə, 2026-2028-ci illərdə HBM təklif-tələb fərqinin müvafiq olaraq 20%, 19% və 16% olacağı proqnozlaşdırılır.

Eyni zamanda, Micron-un açıqladığı 16 SCA müqaviləsindən 14-ü alt qiymət üzərində hesablanan qalan öhdəliklərlə cəmi təxminən 100 milyard dollar təşkil edir; JP Morgan gözləyir ki, uzunmüddətli müqavilələrin əhatə etdiyi gələcək bit tədarükünün faizi artıq 35%-dən yuxarıdır, hətta 50%-dən yuxarı olması mümkündür. Buradakı 100 milyard dollar gələcək öhdəlik, cari ili təsdiqlənmiş gəlir deyil, əhatə dairəsinin artması da hesabatda təsdiqlənməlidir.

UBS isə mövzuya "yüksək rentabellik nə qədər davam edəcək" prizmasından yanaşır. Bankın son kanal araşdırması göstərir ki, 2027-ci ildə DRAM tələbinin qarşılanma səviyyəsi hələ də təxminən 60% olacaq, server DDR bit tələbi illik 80% artacaq, server və saxlama sistemləri SSD bit tələbi isə 100%-dən çox artacaq; bank DRAM-ın təklif çatışmazlığının ən azı 2028-ci ilin ikinci rübünə qədər davam edəcəyini gözləyir. UBS hesab edir ki, uzunmüddətli müqavilələr bir hissə qısamüddətli bahalaşma gəlirini məhdudlaşdıracaq, lakin gələcək eniş dövrünün rentabellik bazasını qoruyacaq. Əsas qiymət nöqtəsi institutlar arasında tam eyni deyil: Citi Micron-un ən son yüksələn hesabatında DRAM və NAND qiymətinin 2027-ci ilin ikinci rübündə pikə çatacağını proqnozlaşdırır, UBS isə NAND qiymətinin pikədək 2027-ci il üçüncü-dördüncü rübünü göstərir, ona görə bu dəfəki göstərici hesabat bazarın istehsal müddəti proqnozuna təsir edəcək.

Bu tip saxlama çip nəhənglərinin uzunmüddətli müqavilələri AI hesablama gücü mövzusunda investisiya üçün əhəmiyyətlidir: müştəri uzunmüddətli alınma öhdəliyilə təchizat təminatı əldə edir, Micron isə daha aydın istehsalat planlaması və gəlir görünürlüğü qazanır, bu da bəzi bizneslərin qısamüddətli bazar qiymətinə həssaslığını azaldır.

Micron-un idarəetmə rəhbərliyi son vaxtlarda hesab edir ki, bu müqavilələr təxminən 22 milyard dollar nağd depozit və əlaqədar maliyyə öhdəlikləri gətirəcək, bunun təxminən 18 milyard dolları nağd depozitdir. Müştərilərin uzunmüddətli təchizatı qorumaq istəyi və istehsalın genişləndirilməsini dəstəkləyir; mühasibatlıqda bu nağd depozit maliyyələşdirmə fəaliyyətlərinə daxil edilir və müqavilənin ikinci yarısında tədricən geri qaytarılır. Ona görə hesabatda əsas diqqət yeni müqavilələrin imzalanması, əhatə dairəsi, məhsul strukturu və real çatdırılma sürətindədir, həmçinin bu dəyişikliklərin gələcək əməliyyat nağd axının əvvəlcədən proqnozlaşdırılmasına necə təsir edəcək.

Bundan başqa, Nvidia 150 milyard dollarlıq rekord bir səsli ABŞ səhmlər bazarının tarixi boyu ən böyük bir dəfəlik geri alma planını açıqladıqdan sonra, Micron-un rəqibləri SK Hynix və Samsung yeni investor geri qalma planları irəli sürdü, kapital geri qalma daha bir əsas xəttə çevrilir. JP Morgan avqust rübündə sərbəst nağd axının 24 milyard dolları aşacağına, 2026-cı il dekabrın 9-dan sonra tədricən əlavə nağd axının geri qaytarılmasına diqqət yetirir; UBS isə hesab edir ki, Micron 2027-ci maliyyə ilinin ikinci rübündən, yəni 2027-ci ilin fevral rübündən başlayaraq, hər rübdə təxminən 20 milyard dollar geri alacaq, daha sonra isə bu rəqəm 40-50 milyarda çatacaq. Bu Micron geri alma proqnozları analitik modelindədir, şirkətin rəsmi elan etdiyi plan deyil.

Buradan yola çıxaraq, Micron-un hesabatı investorlar tərəfindən AI hesablama gücü çılğın investisiya dalğasının "nağd realizə imtahanı" kimi qəbul edilə bilər - tələbin genişlənməsinin davamlı sifarişlərə çevrilə bilməsi, uzunmüddətli müqavilələrin rentabelliyi stabilləşdirməsi və nağd yığımı hər səhm üçün dəyəri artırıb-artıra bilməsi, bazarın Micron-a hansı dəyəri verəcəyinə təsir edəcək.

Micron-un qiyməti bu il ərzində toplam 275%-dən artıq artıb, S&P 500 indeksinin 12% artımını keçərək AI-dən güclənən qlobal texnologiya səhmlərinin ən böyük qaliblərindən birinə çevrilib. Şirkət Nvidia AI prosessoru ilə birlikdə işləyən yüksək ötürmə qabiliyyətli yaddaş çip istehsal edir, tələbat sürətlə artır; qlobal təchizat ciddi çatışmır, bu isə onun DRAM və NAND saxlama çiplərinin qiymətini artırmağa səbəb olur.

Citi analitikləri Atif Malik bildirib: "Biz proqnozlaşdırırıq ki, AI-dən stimullaşdırılan güclü saxlama tələbinin dəstəyi ilə DRAM və NAND bazarı təklif çağırışını qoruyacaq. Biz əvvəlki proqnozlarımızı saxlayırıq, DRAM və NAND qiymətlərinin artımının növbəti dörd rübdə yavaşlayacağını və qiymət pikinin 2027-ci ilin ikinci rübündə olacağını düşünürük."

Wall Street analitikləri və Seeking Alpha analitikləri birgə verdiyi kəmiyyət qiymətləndirmələri bu qiymətli kağıza pozitiv yanaşır, "almaq" və ya daha yüksək qiymətləndirmə verirlər. Son üç ayda Wall Street analitikləri Micron üçün hər səhmə gəlir proqnozunu 11 dəfə artırıb, 2 dəfə azaldıb; gəlir proqnozunu isə 12 dəfə artırıb, 2 dəfə azaldıb.

Kanada Royal Bank analitikləri Srini Pajjuri bildirib: "Birinci maliyyə rübü üçün proqnozlaşdırırıq ki, idarəetmə rəhbərliyinin gəlir proqnozu bazarın 56 milyard dollar gəlir və hər səhm üçün 34.85 dollar proqnozundan 3%-5% daha yüksək olacaq. SCA müqavilələrinin qiymət üst limitinin təsiri olacaq, amma birinci maliyyə rübü DRAM orta satış qiymətinin 5%–10% artacağını gözləyirik." O əlavə edib ki, bankın modeli proqnozlaşdırır, Micron-un 2027-ci il təqvim ilində sərbəst nağd axını 100 milyard dolları aşacaq.

Wedbush analitikləri Matt Bryson bildirib ki, Micron-un hesabatı SK Hynix və Sandisk kimi ABŞ səhm bazarı saxlama çip mütəxəssislərinə də pozitiv sinerji təsiri göstərə bilər və göstərəcək.

O əlavə edib: "Yuxarıda göstərilən amillərə əsaslanaraq, saxlama sektoruna müsbət baxırıq, amma qeyd etmək lazımdır ki, bizim fikrimizcə, Micron-un dördüncü maliyyə rübündəki qiymət performansı üçüncü təqvim rübündəki rəqib göstəricilərdən daha güclü olacaq, çünki sonuncuda iyun daxil deyil."