Alphabets Schuldenaufnahme befeuert Prognosen für ein Rekordjahr bei Unternehmensanleihenverkäufen

Von Matt Tracy

9. Februar (Reuters) – Die Google-Muttergesellschaft Alphabet hat am Montag den US-Markt für hochwertige Anleihen betreten und trägt damit zu einem Boom bei der Schuldenfinanzierung durch KI-Unternehmen bei, von dem Analysten ausgehen, dass er zu einem Rekordjahr für die Emission von Unternehmensanleihen führen wird.

Alphabet verkaufte laut Daten des International Financing Review (IFR) Anleihen in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar in einer siebenstufigen Serie nicht besicherter Senior Notes.

Das Unternehmen plant laut einem Bericht der Financial Times vom Montag, der sich auf mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft, ein zusätzliches Debütangebot in britischen Pfund, das möglicherweise eine seltene 100-jährige Anleihe umfassen könnte.

Alphabet reagierte nicht sofort auf eine Anfrage zur Stellungnahme.

Der Deal vom Montag folgt auf einen von Oracle am 2. Februar in einer Wertpapiermeldung bekanntgegebenen Verkauf von Notes im Wert von 25 Milliarden US-Dollar, da KI-Unternehmen ihre Kreditaufnahme und Ausgaben im Zuge des schnellen Ausbaus ihrer Rechenzentrumspräsenz und Prozessorbedarfe stark gesteigert haben. Oracle reagierte nicht sofort auf eine Anfrage zur Stellungnahme.

Die fünf großen KI-Hyperscaler – Amazon, Google, Meta, Microsoft und Oracle – haben laut einem Bericht von BofA Securities aus dem Januar im vergangenen Jahr 121 Milliarden US-Dollar in US-Unternehmensanleihen emittiert. Amazon, Meta und Microsoft reagierten nicht sofort auf Anfragen zur Stellungnahme.

Oracle verkaufte im September Anleihen im Wert von 18 Milliarden US-Dollar. Im Oktober folgte Metas 30-Milliarden-Dollar-Deal – der größte individuelle Non-M&A-High-Grade-Anleiheverkauf aller Zeiten – sowie im November Emissionen von Alphabet (17,5 Milliarden US-Dollar) und Amazon (15 Milliarden US-Dollar).

Die Big Six US-Hyperscaler sind laut einem Bericht von Moody's Ratings vom 12. Januar auf dem Weg, in diesem Jahr 500 Milliarden US-Dollar auszugeben.

Barclays-Analysten erklärten in einer Notiz im Januar, dass sie erwarten, dass die Gesamtemission von US-Unternehmensanleihen in diesem Jahr 2,46 Billionen US-Dollar erreichen wird, was einem Anstieg von 11,8 % gegenüber 2025 entspricht.

Analysten von Morgan Stanley schätzen unterdessen, dass Hyperscaler in diesem Jahr Anleihen im Wert von 400 Milliarden US-Dollar emittieren werden, um die geplanten Ausgaben zu finanzieren. Sie erwarten, dass diese KI-bezogenen Emissionen dazu führen werden, dass dieses Jahr Anleihen im Wert von bis zu 2,3 Billionen US-Dollar ausgegeben werden.

Die Anleiheverkäufe von Oracle und Alphabet zum Auftakt des Jahres 2026 sind laut einem Manager eines High-Yield-Anleiheportfolios, der im Hinblick auf bestimmte Unternehmen anonym bleiben wollte, zwar nicht überraschend, aber angesichts „einer der größten Capex-Investitionen, die wir in unserem Leben erleben“, von Bedeutung.

Das rasante Tempo der KI-Investitionen hat bereits Auswirkungen auf andere Teile des Marktes gehabt, wie an einem kürzlichen Kurseinbruch bei Softwareunternehmen nach der Veröffentlichung von Claude durch Anthropic zu erkennen ist.

„KI scheint neue Quellen erschlossen zu haben, die zuvor nicht offensichtlich waren, und hat sich in die Cashflows von Softwareunternehmen eingeklinkt“, sagte Karthik Nandyal, Mitbegründer von CredCore, einer KI-basierten Plattform für Kreditinvestoren.