Zölle und Währungsschwankungen schmälern die Margen von Birkenstock
Die Aktie des Schuhgiganten Birkenstock Holding plc (NYSE:BIRK) fiel am Donnerstag, nachdem das Unternehmen gemischte Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 veröffentlicht hatte.
Details
Der Quartalsumsatz von 467,9 Millionen US-Dollar verfehlte die Markterwartung von 468,5 Millionen US-Dollar.
Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 11,1%, angetrieben durch eine starke Feiertagsnachfrage nach den Produkten des Unternehmens.
Das bereinigte EPS von 31 Cent übertraf die Markterwartung von 30 Cent.
Der Umsatz stieg in allen Segmenten (im Jahresvergleich): Amerika legte um 5% zu (+14% zu konstanten Wechselkursen) und EMEA um 16% (+17% zu konstanten Wechselkursen). APAC führte mit 28% Wachstum (+37% zu konstanten Wechselkursen).
Das bereinigte EBITDA stieg im Jahresvergleich um 4% auf 106 Millionen Euro, obwohl die Marge um 170 Basispunkte auf 26,5% zurückging. Der Rückgang war hauptsächlich auf ungünstige Währungsumrechnungen zurückzuführen, die die Margen um 230 Basispunkte reduzierten, sowie auf zusätzliche US-Zölle, die weitere 130 Basispunkte kosteten. Diese Belastungen wurden teilweise durch Preiserhöhungen (bereinigt um Inflation) und eine stärkere Kapazitätsauslastung ausgeglichen.
Der Rückgang war in erster Linie auf ungünstige Währungsumrechnungen (230 Basispunkte) und zusätzliche US-Zölle (130 Basispunkte) zurückzuführen, wurde jedoch teilweise durch Preisanpassungen (bereinigt um Inflation) und eine verbesserte Kapazitätsauslastung kompensiert.
CEO Oliver Reichert sagte: „Unsere Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 zeigen die weiterhin starke Nachfrage nach unserer Marke während der wichtigen Feiertagssaison.“
„Wie wir während unseres Capital Markets Day am 28. Januar in New York besprochen haben, glauben wir, dass wir eine einzigartige, zweckorientierte Marke mit großem Wachstumspotenzial sind. Unser einzigartiges Geschäftsmodell ist auf Resilienz ausgelegt. Wir haben unseren Drei-Jahres-Plan vorgestellt, der ein Umsatzwachstum von 13–15% bei konstanten Wechselkursen und eine EBITDA-Marge von über 30% vorsieht.“
Liquidität & Investitionen
Das Unternehmen investierte im Quartal rund 38 Millionen Euro in Sachanlagen, hauptsächlich für den Erwerb des neuen Standorts in Wittichenau.
Birkenstock beendete das Quartal mit 229 Millionen Euro an liquiden Mitteln; das Nettoverschuldungsverhältnis lag zum 31. Dezember 2025 bei dem 1,7-fachen gegenüber dem 1,5-fachen zum 30. September 2025.
Ausblick
Das Unternehmen erhöhte die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2026 auf 2,759 bis 2,808 Milliarden US-Dollar (vorher 2,689 bis 2,747 Milliarden US-Dollar).
Nach der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse bestätigte Analystin Dana Telsey von der Telsey Advisory Group ihre Outperform-Bewertung für Birkenstock und behielt die Kursprognose von 60 US-Dollar bei.
BIRK Kursentwicklung: Die Aktien von Birkenstock Holding fielen im vorbörslichen Handel am Donnerstag um 5,00% auf 38,00 US-Dollar.
Foto von Josh Forden via Shutterstock
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