Trump könnte in den nächsten Tagen gegen Iran vorgehen – Welche Risiken drohen dem Ölmarkt?

　　Kernaussagen

• Falls Iran die Straße von Hormus für die kommerzielle Schifffahrt unpassierbar macht, könnte ein US-Angriff auf den Iran zu einem starken Anstieg der Ölpreise führen.
• Im Jahr 2025 werden täglich über 14 Millionen Barrel Öl durch diese Meerenge transportiert, was etwa ein Drittel des weltweiten Seeöl-Exportvolumens ausmacht.

　　Dan Yergin von S&P Global erklärte, dass der Ölmarkt gespannt auf einen möglichen militärischen Konflikt zwischen den USA und dem Iran wartet.

　　Im schlimmsten Fall eines umfassenden Krieges zwischen den USA und dem Iran könnten die Ölpreise in die Höhe schnellen und eine Rezession auslösen.

　　Während die USA im Nahen Osten massiv militärische Kräfte zusammenziehen, erklärte Präsident Trump am Donnerstag, dass er innerhalb der nächsten zehn Tage entscheiden werde, ob er einen Angriff auf den Iran anordnet.

　　„Die Lage im Iran hat den Markt stets in extreme Panik versetzt“, sagte John Kilduff, Mitbegründer von Again Capital, gegenüber dem US-amerikanischen Verbraucher-Nachrichten- und Wirtschaftssender, „Iran wird sicherlich Unruhe stiften, das ist genau das Risiko, das der Markt derzeit einpreist.“

　　Trump warnte den Iran, dass der mögliche Angriff „weit schwerwiegender“ sein werde als der begrenzte Luftschlag auf iranische Nuklearanlagen im Juni letzten Jahres, behielt sich aber auch die Möglichkeit einer durch Verhandlungen erzielten Einigung zum iranischen Atomprogramm vor.

　　Preisrisiken

　　In dieser Woche sind die Ölpreise bereits um fast 6 % gestiegen, da Händler das gestiegene Risiko militärischer Aktionen in die Preise einbeziehen. Die größte Sorge des Marktes ist, dass ein Krieg den Öltransport durch die Straße von Hormus stören könnte.

　　Diese Meerenge ist ein zentrales Nadelöhr für den weltweiten Ölhandel. Laut der Beratungsfirma Kpler werden im Jahr 2025 durchschnittlich täglich über 14 Millionen Barrel Öl und Kondensate durch diese enge Wasserstraße transportiert, was ein Drittel des weltweiten Seeöl-Exportvolumens entspricht.

　　Kpler berichtet, dass etwa drei Viertel des durch die Meerenge transportierten Öls nach China, Indien, Japan und Südkorea geliefert werden.

　　Die iranischen Revolutionsgarden haben am Dienstag für eine Militärübung die Meerenge stundenweise teilweise gesperrt. Die halboffizielle iranische Nachrichtenagentur Tasnim zitierte den iranischen Konteradmiral Alireza Tangsiri mit den Worten, die Revolutionsgarden seien bereit, die Meerenge zu sperren, sobald die iranische Führung den Befehl dazu erteilt.

　　„Die Dauer der iranischen Störung der Straße von Hormus könnte deutlich länger sein, als viele Marktteilnehmer erwarten“, erklärte Bob McNally, Gründer von Rapidan Energy.

　　Worst-Case-Szenario

　　McNally sagte, die USA könnten mit einer ähnlichen Situation wie bei der 52-tägigen Luftangriffsoperation gegen die Huthi im Jemen konfrontiert werden – die Huthi störten mit Raketenangriffen den Schiffsverkehr im Roten Meer, doch diesmal wäre die Lage noch schlimmer.

　　„Die iranischen Waffen sind weit besser ausgerüstet als die der Huthi, und die Küstenlinie eignet sich besser für militärische Operationen“, so der Energiestratege. Der Iran verfügt zudem über große Bestände an Seeminen und Kurzstreckenraketen, die ausreichen, um die Meerenge für kommerzielle Schifffahrt unbrauchbar zu machen.

　　„In einem solchen Umfeld würde Lloyd’s of London es nicht erlauben oder versichern, dass Öltanker die Straße von Hormus durchqueren“, sagte McNally in Bezug auf die Londoner Versicherer.

　　McNally erklärte, dass der globale Energiemarkt ohne das durch die Meerenge transportierte Öl das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage nicht aufrechterhalten könne. Eine längerfristige Sperrung der Meerenge würde die Ölpreise über 100 US-Dollar pro Barrel treiben, die Nachfrage dämpfen und möglicherweise eine Rezession auslösen.

　　Er sagte zudem, dass Iran womöglich darauf setze, die US-Wirtschaft vor den US-Zwischenwahlen im November zu schwächen und so das für Trump gefährlichste Szenario auszulösen.

　　Eine Anfang dieses Monats veröffentlichte Studie der Energieberatungsfirma Rystad Energy zeigt, dass im Falle eines umfassenderen Konflikts zwischen den USA und dem Iran der Ölpreis schnell um 10 bis 15 US-Dollar pro Barrel steigen könnte.

　　Begrenzte Angriffe

　　McNally wies jedoch auch darauf hin, dass Trump mehrere Optionen habe, darunter eine Blockade oder andere Maßnahmen, ohne einen umfassenden regionalen Krieg zu beginnen.

　　Natasha Kaneva, Global Head of Commodities Strategy bei JP Morgan, schrieb in einem Bericht am Donnerstag, dass jedwede US-Militäraktion ein „Präzisionsschlag“ sein könnte, der darauf abziele, Irans Ölproduktions- und Exportinfrastruktur zu verschonen. Sie erklärte, dass der Anstieg des Rohölpreises nach einem solchen Angriff „letztlich wieder abklingen würde, da die globalen Fundamentaldaten weiterhin relativ schwach sind“.

　　Dan Struyven, Leiter der Ölmarktforschung bei Goldman Sachs, erklärte in einem Interview, dass das Haus zumindest im Basisszenario kein Risiko großflächiger, anhaltender Versorgungsunterbrechungen sehe. Er sagte jedoch, dass ein Konflikt, der die iranischen Ölexporte um eine Million Barrel pro Tag für ein Jahr senkt, den Ölpreis um 8 US-Dollar steigen lassen und den Markt zwingen würde, das Risiko einer weiteren Eskalation neu zu bewerten.

　　Die Trump-Regierung scheint das Risiko von Lieferunterbrechungen aus dem Nahen Osten jedoch nicht zu fürchten.

　　„Derzeit ist die globale Ölversorgung sehr reichlich“, sagte US-Energieminister Chris Wright am 6. Februar in einem Interview, was dem Präsidenten „bei geopolitischen Maßnahmen mehr Selbstvertrauen gibt, ohne sich Sorgen über einen verrückten Preisanstieg machen zu müssen“.

Redakteur: Guo Mingyu