Was für ein KI-Hype? Nvidia erzielt einen beispiellosen Quartalsumsatz von 68 Milliarden US-Dollar und prognostiziert 78 Milliarden US-Dollar, wobei Jensen Huang auf den rasanten Anstieg der Agentenadoption hinweist.

Nvidias CEO begegnet Investorenbedenken bezüglich KI-Investitionen

Jensen Huang, der Chef von Nvidia, reagierte selbstbewusst auf die Sorgen der Investoren hinsichtlich möglicher Übertreibungen bei KI-Investitionen. Als er während der Gewinnmitteilung des Chipherstellers befragt wurde, betonte Huang, dass in der heutigen KI-getriebenen Wirtschaft Rechenleistung und Umsatz eng miteinander verbunden sind. Er erklärte, dass Cloud-Anbieter in der Lage sein müssen, KI-Tokens – kleine Abschnitte von Chatbot-Ausgaben – zu generieren, um ein signifikantes Wachstum zu erzielen.

Cloud-Anbieter und Investitionsausgaben

Analysten stellten die Frage, ob große Cloud-Unternehmen, deren jährliche Investitionsausgaben sich 700 Milliarden US-Dollar nähern, ihr Investitionstempo aufrechterhalten können. Huang wies diese Bedenken zurück und sagte: „Ich bin zuversichtlich, dass ihr Cashflow weiter steigen wird. Der Grund ist einfach.“ Er verwies auf die schnelle Verbreitung von agentischer KI in verschiedenen Branchen, die eine beispiellose Nachfrage nach Rechenressourcen antreibt. In diesem Umfeld führt die Rechenkapazität direkt zu Einnahmen, da die Generierung von Tokens für das Wachstum unerlässlich ist.

KI-Investitionen treiben Umsatzwachstum an

Huang stellte fest, dass die gewaltigen Investitionsausgaben, die in KI fließen, letztlich das Wachstum und die Einnahmen der Cloud-Anbieter vorantreiben. Nvidias jüngste Finanzergebnisse boten KI-Investoren einen Einblick in eine schnelle Erholung, wobei der Umsatz im vierten Quartal und im gesamten Geschäftsjahr 2026 einen Rekordwert von 68,1 Milliarden US-Dollar erreichte – etwa 3 Milliarden US-Dollar mehr als erwartet. Dies bedeutete einen Anstieg von 20 % gegenüber dem Vorquartal und einen beeindruckenden Zuwachs von 73 % im Vergleich zum Vorjahr.

Starke Prognose und Lieferzusagen

Das Unternehmen prognostizierte für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 78 Milliarden US-Dollar. Nvidias lieferbezogene Verpflichtungen stiegen von 50,3 Milliarden US-Dollar am Ende des dritten Quartals auf 95,2 Milliarden US-Dollar am Ende des vierten Quartals. Nvidia gab an, proaktiv Lagerbestände und Kapazitäten gesichert zu haben, um die Nachfrage für mehrere kommende Quartale zu decken.

Margenentwicklung und Reaktionen der Investoren

Investoren beobachteten Nvidias Bruttomargen genau und suchten nach Anzeichen eines Rückgangs. Die bisherige Prognose deutete auf eine GAAP-Bruttomarge von 74,8 % hin, was auf eine teilweise Erholung hindeutete. Huang und CFO Colette Kress haben sich zum Ziel gesetzt, die Margen im mittleren 70-Prozent-Bereich für das Geschäftsjahr 2027 zu halten. Am Tag der Bekanntgabe übertraf Nvidia die Erwartungen: Die GAAP-Bruttomarge stieg auf 75 %, gegenüber 73,4 % im dritten Quartal, und die Non-GAAP-Bruttomarge erreichte 75,2 %. Die Aktie des Unternehmens legte nachbörslich zunächst um über 2 % zu, bevor sie wieder nachgab.

Nettoeinkommen und Highlights zu den Gewinnen

Nvidias GAAP-Nettoeinkommen stieg im Quartalsvergleich um 35 % und im Jahresvergleich um 94 % auf etwa 43 Milliarden US-Dollar. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg im Quartal um 35 % auf 1,76 US-Dollar und hat sich im Vergleich zum Geschäftsjahr 2025 fast verdoppelt. Das Nettoeinkommen profitierte von Nvidias Investition in Intel-Aktien, während das Non-GAAP-Einkommen (ohne Intel-Gewinne) insgesamt 39,6 Milliarden US-Dollar betrug.

Landschaft der KI-Investitionen

Nvidias Ergebnisse erscheinen vor dem Hintergrund weit verbreiteter Bedenken hinsichtlich Überinvestitionen in KI, da Hyperscale-Unternehmen wie Amazon, Meta, Microsoft, Oracle und Alphabet im KI-Bereich erbittert konkurrieren. Ein aktueller Bericht von Moody’s hob 662 Milliarden US-Dollar an zukünftigen Verpflichtungen für Rechenzentrums-Mietverträge hervor, die sich noch nicht in den Bilanzen dieser Unternehmen niederschlagen.

Branchentrends und Nvidias Rolle

Huang bemerkte: „Die Nachfrage nach Rechenleistung wächst exponentiell. Die Einführung von KI-Agenten in Unternehmen beschleunigt sich rasant. Unsere Kunden investieren massiv in KI-Computing – das Rückgrat der KI-industriellen Revolution und ihrer zukünftigen Expansion.“ Nvidia profitiert von diesem Anstieg der Investitionsausgaben, da seine Hochleistungschips stark nachgefragt werden.

Finanzielle Gesamtleistung des Geschäftsjahres

Im gesamten Geschäftsjahr erreichte Nvidias Umsatz 215,9 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg um 65 % gegenüber dem Vorjahr. Das GAAP-Betriebsergebnis betrug 130,4 Milliarden US-Dollar und das Nettoeinkommen insgesamt 120,1 Milliarden US-Dollar. Im Geschäftsjahr 2025 meldete Nvidia einen Umsatz von 130,5 Milliarden US-Dollar, mehr als doppelt so viel wie die 60,9 Milliarden US-Dollar des Vorjahres. Das Nettoeinkommen für dieses Jahr betrug 72,9 Milliarden US-Dollar, und das Betriebsergebnis verdoppelte sich auf 81,5 Milliarden US-Dollar. Die Umsätze im Bereich Rechenzentren stiegen im Geschäftsjahr 2026 auf 197,3 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 115,2 Milliarden US-Dollar im Jahr zuvor.

• Q1 2026: 44,1 Milliarden US-Dollar Umsatz (Details)
• Q2 2026: 46,7 Milliarden US-Dollar (Details)
• Q3 2026: 57 Milliarden US-Dollar (Details)
• Q4 2026: 68,1 Milliarden US-Dollar (Details)

Umgang mit Bedenken am KI-Markt

Im letzten Quartal versuchte Huang, während der Telefonkonferenz zum dritten Quartal mit Analysten Bedenken hinsichtlich eines überhitzten KI-Marktes zu zerstreuen. Er sagte: „Es wurde viel über eine KI-Blase spekuliert. Aus unserer Sicht sehen wir etwas völlig anderes.“ Huang beschrieb drei große Veränderungen in der Branche: den Übergang von CPUs zu GPU-basiertem Computing, den Wandel von traditionellem maschinellen Lernen zu generativer KI und die Entwicklung von generativer KI zu agentischer KI. Jede Phase rechtfertigte erhebliche Investitionen, wobei die ersten beiden durch Kosteneinsparungen und Umsatzwachstum finanziert wurden, während agentische KI eine neue Ebene darstellt, die weitere Investitionen erfordert.

Ausblick

CFO Kress hatte zuvor angedeutet, dass Nvidia zwischen Anfang 2025 und Ende 2026 einen Umsatz von 500 Milliarden US-Dollar mit seinen Blackwell- und Rubin-Produkten erwartet. Sie prognostizierte zudem, dass die jährlichen Investitionen in KI-Infrastruktur bis 2029 oder 2030 auf 3 bis 4 Billionen US-Dollar steigen könnten.

Dieser Artikel wurde zuerst auf Fortune.com veröffentlicht.