Nvidia stürzt über Nacht ab, Institutionen verkaufen, Privatanleger kaufen wie verrückt?

Über Nacht sorgte der Kursrutsch von Nvidia für heftige Turbulenzen im Technologiesektor. Doch die Hauptakteure dieses Ausverkaufs waren nicht die Privatanleger – im Gegenteil, diese griffen im größten Ausmaß aller Zeiten zu und kauften gegen den Trend, während die eigentlichen Verkäufer institutionelle Investoren waren.

Am Donnerstag während des US-Handels vollzog die Nvidia-Aktie eine heftige Kehrtwende: Von einem zwischenzeitlichen Plus von 5% fiel sie rapide auf ein Minus von 5%. Diese starke Schwankung belastete die Performance der großen Technologiewerte insgesamt erheblich.

Dennoch sorgt die starke Nachfrage der Privatanleger für einen potenziellen Puffer am Markt. In den ersten 80 Minuten nach Handelsbeginn erreichte der Nettokauf von Einzelaktien, darunter Nvidia, durch Privatanleger 360 Millionen US-Dollar – mehr als das gesamte Kaufvolumen des Vortages (336 Millionen US-Dollar). Das zeigt eine ausgesprochen hohe Risikobereitschaft.

Im scharfen Kontrast zum antizyklischen Kaufverhalten der Privatanleger dominierten die Wall-Street-Institutionen die Verkäuferseite bei dieser heftigen Schwankung. Aufgrund der zuvor stark überfüllten Long-Positionen bei Nvidia verstärkten die konzentrierten Verkäufe der Institutionellen den Abwärtsdruck auf den Aktienkurs.

Privatanleger kaufen im Rückgang auf Rekordniveau

Laut Angaben von Vanda Research erlebte der Markt während des Kursrückgangs von Nvidia den größten Kaufrausch von Privatanlegern seit 2012. In den ersten 80 Minuten nach Handelsöffnung erreichten die Kaufaktivitäten der Privatanleger einen historischen Höchststand, wobei die Kapitalströme nicht einseitig verliefen – was die heftigen Kursschwankungen teilweise erklärt.

Vanda Research weist darauf hin, dass sich die Privatanleger trotz der anfänglichen Kursschwäche insgesamt nicht an den Verkäufen beteiligten. Im Gegenteil: Mit sinkenden Kursen hielten sie während der gesamten Handelssitzung an ihrer Netto-Kaufposition fest.

Bemerkenswert ist, dass das Kaufinteresse der Privatanleger nicht nur auf Nvidia beschränkt war. Vanda Research beobachtete, dass sich die Aktivität der Privatanleger am Donnerstag auch auf andere Werte ausbreitete: AVGO, IGV und SOXX verzeichneten ebenfalls Käuferzuflüsse. Sollte diese Dynamik anhalten, könnte es der Tag mit der größten Einzelaktien-Kaufaktivität der Privatanleger seit Monaten werden.

Institutionelles Kapital dominiert die Verkäufe am Markt

Hinter dem Kaufrausch der Privatanleger stehen als eigentliche treibende Kraft der Verkäufe die institutionellen Investoren. Laut Daten vom Goldman Sachs Trading Desk lag die generelle Handelsaktivität an diesem Tag auf mittlerem Niveau (5/10), der Kapitalfluss war jedoch zu etwa 5% auf der Verkäuferseite.

Betrachtet man die einzelnen Institutionstypen, so neigten traditionelle Long-Only-Fonds (LOs) zum Verkauf, wobei sich das Hauptangebot auf makroökonomische Produkte, Informationstechnologie, zyklische Konsumgüter und Gesundheitswesen konzentrierte; ein Kaufinteresse zeigte sich hingegen in den Bereichen Materialien und Kommunikationsdienste. Die Hedgefonds (HFs) zeigten eine noch stärkere Verkaufsneigung, wobei sich der Großteil der Verkäufe auf makroökonomische Produkte konzentrierte, gefolgt von Industrie- und Finanzsektor; ihre Kaufnachfrage konzentrierte sich vor allem auf Informationstechnologie (hauptsächlich durch Short-Covering im Softwarebereich), zyklische Konsumgüter und Gesundheitswesen.

Zudem verstärkte die extreme Positionsverteilung am Markt den Abwärtsimpuls dieses Rückgangs. Laut den Kapitalflussexperten von Goldman Sachs befand sich die Positionierung in Nvidia vor dem Ausverkauf auf einem extremen Niveau (8/10). Diese hohe Konzentration bedeutete, dass bei einer Trendwende die Marktteilnehmer mit weitreichenden Verlusten konfrontiert waren.