Viatris-Aktien stürzen um 5,16 % ab trotz starker Gewinne und sprunghaft angestiegenem, auf Platz 425 rangierendem Volumen

Marktüberblick

Viatris (VTRS) schloss am 26.02.2026 mit einem Rückgang von 5,16 % und verzeichnete damit trotz starker Quartalsergebnisse einen deutlichen Einbruch. Das Handelsvolumen der Aktie stieg um 116,37 % auf 0,33 Milliarden US-Dollar und belegte damit den 425. Platz in der Marktaktivität an diesem Tag. Obwohl Umsatz und Gewinn von Viatris im vierten Quartal 2025 die Erwartungen der Wall Street übertrafen, deutet der starke intraday-Kursrückgang auf Skepsis der Investoren hinsichtlich der langfristigen Prognosen und operativer Herausforderungen hin.

Wesentliche Einflussfaktoren

Viatris meldete für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 3,7 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 5 % gegenüber dem Vorjahr und einer Übertreffung der Analystenschätzungen um 5,3 % entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) von 0,57 US-Dollar übertraf den Konsens von 0,53 US-Dollar um 7,4 %, getrieben durch eine starke Performance im Segment Brands, einschließlich eines Wachstums bei den Verkäufen von Lipitor und Norvasc. Die Prognose des Unternehmens für das Gesamtjahr 2026 – ein bereinigter EPS von 2,40 US-Dollar und ein EBITDA von 4,3 Milliarden US-Dollar – blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück oder entsprach diesen, was auf eine gemischte Dynamik hinweist. Die EPS-Prognose verfehlte die Schätzungen um 3,8 %, während die EBITDA-Prognose den Erwartungen entsprach.

Die operative Marge des Unternehmens lag mit -5,2 % unverändert zum Vorjahr, was anhaltende Kostendrucke unterstreicht, während sich die Free Cashflow-Marge von 9,7 % im vierten Quartal 2024 auf 16,7 % verbesserte. Die regionale Aufschlüsselung zeigte unterschiedliche Trends: Die Schwellenmärkte und Greater China wuchsen im Jahresvergleich um 10,1 % bzw. 9,8 %, während das Segment JANZ (Japan, Australien, Neuseeland) um 8,6 % zurückging. Die Umsätze in den entwickelten Märkten stiegen um 4,7 %, aber die stagnierende operative Performance verdeckte zugrunde liegende Herausforderungen.

Trotz dieser Zuwächse bleibt die langfristige Wachstumsperspektive von Viatris unter Beobachtung. Das fünfjährige annualisierte Umsatzwachstum des Unternehmens von 3,7 % liegt unter den Branchenmaßstäben, und Analysten prognostizieren für die nächsten 12 Monate stabile Umsätze. Eine Übertreffung der Umsatzprognose für das Gesamtjahr um 2,3 % auf 14,7 Milliarden US-Dollar (Mittelwert) steht im Gegensatz zu einem jährlichen Umsatzrückgang von 3,7 % in den letzten zwei Jahren und unterstreicht eine inkonsistente Umsetzung. Der Kursanstieg der Aktie um 24 % im vergangenen Monat, der den S&P 500 mit einem Anstieg von 0,6 % übertraf, spiegelt kurzfristigen Optimismus wider, steht aber im Widerspruch zum Zacks Rank #3 (Hold) aufgrund gemischter Revisionen der Gewinnerwartungen.

Die Anlegerstimmung scheint zwischen kurzfristigem Vertrauen in die Kostendisziplin und Cash-Generierung von Viatris – hervorgehoben durch die Marktkapitalisierung von 18,5 Milliarden US-Dollar und eine Free Cashflow-Marge von 16,7 % – und Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit zur Aufrechterhaltung des Wachstums angesichts von Patentabläufen und Druck auf den Generikamarkt geteilt zu sein. Die Prognose für 2026 liegt zwar im Rahmen der Erwartungen, bietet jedoch nicht das Aufwärtspotenzial, das eine Bewertungsprämie rechtfertigen würde. Analysten haben festgestellt, dass das Arzneimittel-Portfolio von Viatris und das Wachstum in den Schwellenmärkten zwar Impulse bieten, aber eine Ausweitung der operativen Marge sowie Innovationen bei Markenprodukten entscheidend für die Freisetzung langfristiger Werte sein werden.

Der Kursrückgang der Aktie um 5,16 % am 26.02.2026 könnte auf Gewinnmitnahmen nach dem jüngsten Anstieg von 29,2 % seit Jahresbeginn oder auf Bedenken hinsichtlich einer konservativen Prognose zurückzuführen sein. Trotz der Übertreffung der Umsatz- und EPS-Schätzungen scheint der Markt begrenztes Aufwärtspotenzial einzupreisen, insbesondere da das historisch verhaltene Wachstum und die verfehlten Prognosen von Viatris auf Umsetzungsrisiken hindeuten. Mit einer Marktkapitalisierung von 18,5 Milliarden US-Dollar bleibt das Unternehmen ein Deep-Value-Investment, doch der Weg zu erneutem Wachstum erfordert die Bewältigung regulatorischer Herausforderungen, Störungen in der Lieferkette und Wettbewerbsdruck im Kerngeschäft mit Generika.