USD: Energieschock treibt kurzfristige Erholung an – MUFG
Lee Hardman von MUFG stellt fest, dass der Dollar stark zurückgeprallt ist, da die Operation „Epic Fury“ einen neuen Energiepreisschock ausgelöst hat und den Dollar-Index zurück in den Bereich von 96.000–100.00 treibt. Die Bewegung wird durch negative Handelsbedingungen für Europa und Asien, reduzierte Erwartungen an Fed-Zinssenkungen und einen Short-USD-Positionsdruck unterstützt, aber MUFG erwartet weiterhin, dass die USD-Stärke ab dem zweiten Quartal 2026 abnimmt.
Energieschock hebt den Dollar, aber nur vorübergehend
„Der USD hat zu Beginn dieser Woche eine starke Erholung hingelegt, angetrieben von erhöhten geopolitischen Risiken im Nahen Osten. Die Rallye hat bereits dazu geführt, dass der Dollar-Index die zu Jahresbeginn verzeichneten Verluste vollständig wettgemacht hat, und nun dürfte er die Obergrenze des seit Q2 letzten Jahres bestehenden Handelsspanne von 96.000 bis 100.00 testen.“
„Es gibt drei Hauptkanäle, über die der USD gestärkt werden kann. Erstens werden die Volkswirtschaften in Asien und Europa durch höhere Energiepreise stärker negativ in Bezug auf die Handelsbedingungen beeinträchtigt als die Vereinigten Staaten.“
„Zweitens führen höhere Energiepreise dazu, dass Teilnehmer am US-Zinsmarkt die Erwartungen an weitere Fed-Zinssenkungen in diesem Jahr zurückschrauben – eine Annahme, die zuvor die Prognosen für eine USD-Schwäche vor der Operation „Epic Fury“ gestützt hatte. Diese Veränderung hat die Markterwartung verstärkt, dass die Fed die Zinsen im ersten Halbjahr unverändert lässt.“
„Drittens könnte der USD zusätzliche Unterstützung durch das Ausräumen von überfüllten Marktpositionen erhalten. Der jüngste IMM-Bericht zeigt, dass gehebelte Fonds seit Jahresbeginn Short-USD-Positionen aufgebaut haben, die den höchsten Stand seit März 2022 erreicht haben. Diese Short-Positionen werden jetzt aufgelöst und verstärken den Aufwärtsdruck auf den USD.“
„Wir erwarten jedoch, dass die Erholung des USD nur von kurzer Dauer ist. Unsere neuesten Prognosen basieren auf der Annahme, dass die Operation „Epic Fury“ Wochen und nicht Monate anhält.“
(Dieser Artikel wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft.)
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