Handelstag: Das ist noch nicht vorbei

ORLANDO, Florida, 24. März (Reuters) – Die Wall Street beendete einen ansonsten positiven Tag für globale Aktien am Dienstag mit einem negativen Abschluss, da steigende Ölpreise, sprunghaft steigende Anleiherenditen und schwache Geschäftsdaten die Bedenken verstärkten, dass der Krieg im Nahen Osten noch lange nicht vorbei ist.

In meiner heutigen Kolumne beschäftige ich mich damit, wie Krieg, Energiekrise und Markt-Turbulenzen Investoren auf der Suche nach sicheren Rückzugsorten treiben. Das einzige Problem ist: Der universell sichere Rückzugsort existiert nicht mehr.

Wenn Sie mehr Zeit zum Lesen haben, empfehle ich Ihnen folgende Artikel, um das Marktgeschehen von heute besser zu verstehen: 1. Iran-Krieg beginnt, die globale Wirtschaft zu treffen, Geschäftsumfragen zeigen 2. Von Krieg gezeichnete Anleihen könnten eine Rezession benötigen, um sich zu erholen: Mike Dolan 3. Japans Kerninflation verlangsamt sich unter das Ziel der BOJ, erschwert die Kommunikation zur Zinspolitik 4. Ares begrenzt Rücknahmen im Private Credit Fund nach erhöhten Rückzahlungsanfragen 5. Händler setzen 500 Millionen Dollar auf Ölpreis direkt vor Trumps Beitrag zur Verzögerung des Iran-Angriffs.

Die wichtigsten Marktbewegungen heute: * AKTIEN: Solide Gewinne in Asien, wichtige Indizes steigen um etwa 3%; Europa +0,5%, UK +0,7%; die drei großen US-Indizes fallen, Mexiko +2,2% * SEKTOR/AKTIEN: Sieben S&P 500-Sektoren steigen, Energie +2%, Rohstoffe +1,7%; vier fallen, Kommunikationsdienste -2,5%, Tech -0,7%. Estee Lauder -10%, Salesforce -6%, IBM -3% * FX: Dollar +0,5 %. Aussie, Kiwi fallen als größte G10-Verlierer. Bei den Schwellenländer-Währungen fallen ZAR, HUF, THB, INR jeweils um 1 % oder mehr. * ANLEIHEN: Die Renditen von US-Staatsanleihen steigen am kurzen Ende um 10 Basispunkte und glätten die Kurve nach einer extrem schwachen 2-Jahres-Auktion. * ROHSTOFFE/METALLE: Öl +4,5%, Gold -1 %.

Heutige Gesprächspunkte

* PMI-Hinweise

Die viel beachteten Einkaufsmanagerindex-Daten für März, die am Dienstag veröffentlicht wurden, zeigen, dass die Produktion des US-Privatsektors auf den niedrigsten Stand seit 11 Monaten gesunken ist, die Gesamttätigkeit im Euroraum auf einen 10-Monatstief gefallen ist und die Aktivitäten in Großbritannien mit der langsamsten Geschwindigkeit seit sechs Monaten gewachsen sind.

Wenig überraschend, belasten Krieg im Nahen Osten, ein globaler Energie-Schock und steigende Öl- sowie Gaspreise das globale Wachstum. Je länger dies anhält, desto stärker wird die Aktivität gedrückt, was Lücken im Arbeitsmarkt vergrößern und die Entscheidungsträger beunruhigen könnte. Vielleicht sind die Erwartungen für Zinserhöhungen zu weit gegangen?

* Private Kredit-Chancen

Eine weitere Welle der Sorge über die Gesundheit der privaten Kreditmärkte baut sich auf. In den letzten 24 Stunden haben Apollos 25 Milliarden Dollar Private Credit Fund Apollo Debt Solutions und der Ares Management 22,7 Milliarden Dollar schwere Ares Strategic Income Fund angekündigt, Rücknahmen auf 5 % zu begrenzen.

Die Aktien beider Unternehmen schnitten am Dienstag schlechter ab. Die Aktien dieser und anderer großer Namen der Branche sind dieses Jahr um 25–35 % gefallen, während die Besorgnis über den Wert der Vermögenswerte wächst. Stellen Brüche im Bereich Private Credit breitere strukturelle Risiken für die Märkte dar? Je mehr Unternehmen Anlegern den Zugang zu ihrem Geld verweigern, desto heftiger wird die Debatte geführt.

* Eine US-Aktien ... Aufwertung?

Die Aktienstrategen von Barclays veröffentlichten am Dienstag eine interessante Notiz. Trotz Krieg, Energie-Schock, KI-Störung und Risiken im Bereich Private Credit erhöhen sie ihre S&P 500 Prognose für dieses Jahr: EPS auf $321 von $305 und Kursziel auf 7650 von 7400. Das impliziert etwa 15 % Aufwärtspotenzial vom heutigen Schluss.

Sie geben zu, dass die Risiken eher in Richtung einer Baisse als einer Hausse tendieren, bestehen aber darauf, dass die USA ein stärkeres nominales Wachstum als andere Volkswirtschaften bieten, angeführt von einem Tech-Giganten, der kaum Anzeichen dafür zeigt, aufzuhören. "Wir sind zunehmend optimistisch für US-Aktien, obwohl der Weg wahrscheinlich holprig bleibt, bis wir die Kurve bekommen."

Was könnte morgen die Märkte bewegen? * Entwicklungen im Nahen Osten * Bewegungen am Energiemarkt * Australiens Inflation (Februar) * deutscher Ifo-Geschäftsklimaindex (März) * Präsidentin der Europäischen Zentralbank Christine Lagarde spricht auf der „EZB und ihre Beobachter“-Konferenz, mit den Mitentscheidungsträgern Olli Rehn, Philip Lane und Martin Kocher * UK PPI und CPI Inflation (Februar) * US-Importpreise (Februar) * US-EIA wöchentliche Rohölbestände * US-Treasury verkauft $70 Milliarden an 5-jährigen Bonds und $28 Milliarden an 2-jährigen variabel verzinslichen Bonds bei Auktion * US-Notenbankgouverneur Stephen Miran spricht

Möchten Sie Trading Day jeden Werktagmorgen in Ihrem Posteingang erhalten? Melden Sie sich hier für meinen Newsletter an.