Vom „besten Sommer des Lebens“ zum „Leben ruiniert“ – Der Traum vom schnellen Reichtum durch Kryptowährungen in Südkorea platzt in nur einem Monat

Vor einem Monat kursierte auf sozialen Medien folgende Geschichte....

Ein koreanisches Mädchen erzählte ihren Freunden, dass dies der beste Sommer ihres Erwachsenenlebens sei.

Sie hatte gerade einen Job gefunden, ihr gesamtes Gehalt in den Aktienmarkt investiert und dabei das Fünffache ihres Jahresgehalts verdient. Die Flugtickets waren im Angebot, ein spontan gebuchter Inseltrip brachte ihr in einer Woche das zurück, was sonst ein Monatslohn wäre. Sie sah auf den Straßen Seouls eine Gruppe Menschen, die stehen blieben, sich umarmten und jubelten.

Sie sagte: "Es fühlt sich an wie das goldene Zeitalter der Menschheit."

Beachten Sie dieses Wort – Illusion.

Ein Monat später fiel der KOSPI-Index von seinem Höchststand bei 9385 Punkten auf 5663 Punkte, ein Rückgang von exakt 40 %.

Nach Berechnungen von Citi-Analysten verloren koreanische Privatanleger während dieses Absturzes 56,3 Billionen KRW (etwa 38,7 Milliarden USD) allein in gehebelten ETF.

Mehr als 1,2 Millionen gehebelte Konten erreichten die Nachschussgrenze, 360.000 Konten wurden von den Brokerhäusern zwangsliquidiert – das eingesetzte Kapital wurde komplett ausgelöscht. Statistisch steht jeder 30. erwachsene Koreaner vor einer Liquidation.

Das koreanische Mädchen, das das Fünffache ihres Gehalts verdient hatte, ist vielleicht eine von 360.000.

Episches nationales Spekulationsfieber, das im Chaos endet

Im ersten Halbjahr 2026 stieg der KOSPI von 4300 Punkten auf 9385 Punkte – ein Zuwachs von 116 %, weltweit unübertroffen.

Die Logik war klar: Nvidias AI-Chips waren knapp, während HBM (High Bandwidth Memory) der Flaschenhals für Rechenkapazität war. Weltweit gibt es nur drei Unternehmen, die HBM in großem Stil herstellen können: SK Hynix, Samsung Electronics, Micron. Zwei davon sitzen in Korea.

Die Marktkapitalisierung dieser beiden Unternehmen machte fast 60 % des KOSPI aus – KOSPI kaufen bedeutete, Samsung und SK Hynix kaufen, und das wiederum war ein Investment in AI.

Geld aus aller Welt strömte herein. Allein die Aktien von Samsung und SK Hynix sowie ihre gehebelten ETF machten zeitweise mehr als 70 % des gesamten Handelsvolumens an der koreanischen Börse aus.

Angesichts des rasanten Anstiegs griff die koreanische Regierung nicht etwa ein, um abzukühlen – sie goss im Gegenteil Öl ins Feuer.

Korea genehmigte ETF mit doppeltem Hebel, die Samsung und SK Hynix verfolgen, mit dem Ziel, die im Ausland gehaltenen 70 Billionen KRW (etwa 350 Milliarden CNY) der heimischen Privatanleger zurückzuholen.

Innerhalb von zwei Monaten kamen über zehn gehebelte Produkte konzentriert auf den Markt, die Vermögensverwaltung wuchs von 5 Billionen auf 76 Billionen KRW.

Die Privatanleger enttäuschten die Regierung nicht – im ersten Halbjahr kauften sie netto 99,2 Billionen KRW koreanische Aktien, teils stark gehebelt. Je höher der Kurs, desto mehr Kapital floss mit Hebel ein, das wiederum die Kurse weiter nach oben trieb.

Die Rangliste der ETF-Renditen im ersten Halbjahr wurde von den gehebelten Produkten dominiert – unter den Top 12 sind ausschließlich gehebelte ETF, der Spitzenreiter TIGER 200IT legte um 764 % zu.

Parallel wurde ein Fakt vom 101%igen Anstieg des KOSPI im ersten Halbjahr verdeckt: Ausländische Investoren verkauften netto 148,3 Billionen KRW – Rekord für den größten Halbjahresverkauf aller Zeiten.

Im Nachhinein betrachtet: Der Zeitpunkt des Verkaufs von 148 Billionen durch ausländische Investoren war genau am Peak.

Zwei Monate später legte die Korea Investment Securities Kundendaten vor und präsentierte die Bilanz des Transfers:

Bis zum 29. Juli waren von 880.000 Samsung-Kunden beinahe die Hälfte im Minus, während bei 408.000 SK Hynix-Kunden fast 70 % Verluste hatten.

Das wirklich Gefährliche ist der automatische Mechanismus der gehebelten ETF – zur Einhaltung des täglichen 2-fachen Hebels müssen die Fonds mechanisch zum Börsenschluss nachjustieren. Steigt die Aktie, muss mehr gekauft werden, um den Hebel wieder auf 2x zu bringen; fällt sie, muss abgebaut werden, um das Risiko zu senken.

Im Bullenmarkt hilft er die Position zu erhöhen, im Bärenmarkt wird er zur "Fleischmaschine".

Am 16. Juli fiel der KOSPI intraday unter 6800 Punkte und sank vom Hoch mehr als 20 %, offiziell im technischen Bärenmarkt. Am selben Tag erhöhte die koreanische Zentralbank den Zinssatz um 25 Basispunkte auf 2,75 % – die Zinserhöhung fiel direkt auf den Absturztag.

Am 28. Juli, der "Black Tuesday". Der KOSPI fiel über 10 %, unter 6000 Punkte, Samsung verlor über 13 %, SK Hynix mehr als 14 %. Börsenschmelze.

Am 29. Juli weiterer Fall um fast 6 %, Schluss bei 5663 Punkten. Zweimal in Folge Börsenschmelze. Seit 2000 wurde die Marktstopp-Mechanik in Korea nur 13-mal ausgelöst, im Jahr 2026 bereits neunmal.

Am 30. Juli eröffnete der Index leicht im Plus, drehte sofort ins Minus.

Panik erfasste den gesamten Markt.

Ein Analyst von CLAS (Lyon Securities) fasste den Zustand treffend zusammen: "Der KOSPI hat keinen Preisentdeckungsmechanismus mehr."

Die Ursache-Wirkung-Kette zwischen Fundamentaldaten und Kursen wurde durchbrochen. Es ging nicht um Diskussionen über Angebot und Nachfrage bei Speicherchips oder den ROI von AI Capex – gehebelte ETF verkauften, Margen wurden nachgeschossen, Konten zwangsliquidiert. Die Fundamentals kamen gar nicht zu Wort, die Orders wurden bereits ausgeführt.

Unfassbar: Jeder 30. koreanische Erwachsene steht vor einer Liquidation

Apabhai, Leiter Trading Strategien Asien-Pazifik bei Citi Global Securities, analysierte diese Zahlen im Marktkommentar für institutionelle Investoren.

Der Marktwert der koreanischen gehebelten ETF schrumpfte von 52,5 Mrd. USD am 22. Juni auf 19 Mrd. USD, 33,5 Mrd. verdampften. Unter Einbeziehung von 6,2 Mrd. USD neuer Käufe summieren sich die kumulierten Verluste der Privatanleger auf etwa 56,3 Billionen KRW (38,7 Mrd. USD).

Im Detail: SK Hynix Hebel-ETF schrumpfte um 17 Mrd. USD und führt damit deutlich. KOSPI 200 Hebelprodukte schrumpften um 10,5 Mrd. USD, Samsung Electronics Hebel-ETF um über 5 Mrd. USD.

Noch bitterer: Die Anleger schossen immer wieder nach,das Ergebnis: Je mehr nachgeschossen wird, desto größer wird das Minus.

Seit dem 23. Juni kauften sie netto SK Hynix im Wert von mehr als 16 Mrd. USD, Citi schätzt den Durchschnittspreis auf 2,28 Mio. KRW, das aktuelle Minus beträgt 31,6 %. Samsung-Kunden haben im Schnitt 2,4 Mrd. USD Verluste.

Jetzt zu den einzelnen Konten.

Auf Blind, dem anonymen Berufsnetzwerk in Korea, präsentierte ein Bankmitarbeiter sein Konto: Gestartet mit 2 Mio. KRW, auf 7 Mio. KRW angewachsen, innerhalb eines Monats auf 2,2 Mio. KRW gefallen.

Ein anderer User auf Thread: "Eigentlich hatte ich 600 Mio. KRW verdient, jetzt summiert sich das Minus auf 700 Mio."

Ein weiterer schrieb: "Mein Geld für die Hochzeit steckt drin, Minus 40 %."

Laut Medien begann der 45-jährige Berufstätige Kim mit 7 Mio. KRW für gehebelte ETF, schoss bei jedem Absturz nach – “Durchschnittspreis senken hilft, wieder auf Null zu kommen.” Nach fünf Nachkäufen summierten sich seine Investitionen auf 34 Mio. KRW, das Minus beträgt mehr als die Hälfte.

Student Choi, 25 Jahre, steckte seine 8 Mio. KRW aus Nebenjobs komplett hinein, nach dem Fall nahm er einen Lebenskredit auf. Nur noch die Hälfte des Kapitals ist übrig.

Seoulerin Song Miyoung, 60 Jahre, hatte Anfang des Jahres 300 Mio. KRW (ca. 200.000 USD) verdient, jetzt liegt das Minus bei über 60 %.

"Der Verlust wächst täglich, der Druck steigt, ich weiß nicht mehr weiter", sagte sie. "So einen schnellen Absturz habe ich nie erlebt, selbst die Asienkrise hatte nicht solche Geschwindigkeit. Das, was ich dieses Jahr verdient habe, ist fast komplett weg."

Park Woochul, 40, kaufte ein Produkt mit fünffacher Hebelung auf SK Hynix und Samsung. Seine Frau hat Ende September den Geburtstermin. Am 28. Juli wurde sein Konto zwangsliquidiert, Tagesverlust über 300.000 CNY.

"Früher dachte ich, ein Verlust wäre nur eine Zahl im System – irgendwann kommt es zurück. Diesmal ist es anders: Ich wurde zwangsliquidiert, das Geld ist wirklich weg."

Laut Daten der Korean Financial Supervisory Agency: Bis zum 13. Juli hatten mehr als 1,2 Mio. gehebelte Konten die Margennachschussgrenze erreicht, wovon etwa 350.000 bis 460.000 komplett zwangsliquidiert wurden.

Das bedeutet: Bei nur 50 Mio. Einwohnern steht statistisch jeder 30. Erwachsenen in Korea vor einer Liquidation.

Von diesen Liquidierten sind 62 % zwischen 20 und 30 Jahre alt – sie verlieren die besten Jahre ihres Lebens an der Börse.

"Mein Leben ist ruiniert, ich sehe keinen Ausweg", schrieb ein Privatanleger im koreanischen Brokerforum in tiefer Verzweiflung.

Schlusswort

Der Markt wird irgendwann eine neue Balance finden und die Indizes werden früher oder später wieder steigen.

Doch für jene, die zwangsliquidiert wurden, ist ein möglicher Rebound irrelevant.

Ein Privatanleger fragte: "Wann kann ich diesem Albtraum entkommen?"

Niemand kennt die Antwort.

Für viele ist das Spiel bereits vorbei.