Ejecutivos de tesorería de BTC, SOL y HYPE pronostican fusiones y adquisiciones, diversificación y mayor adopción institucional en 2026

Después de un histórico 2025 que llevó a los tesoros de activos digitales al centro de atención antes de que la volatilidad de fin de año se instalara, algunos ejecutivos de tesorería esperan que 2026 traiga consolidación, diversificación y una participación institucional más profunda, siempre que el entorno regulatorio siga mejorando.

“El 2026 será definido en parte por la consolidación y las fusiones & adquisiciones (M&A)”, dijo Tyler Evans a The Block. “El mercado tendrá una idea más clara de quiénes son los ganadores.”

Evans es director de inversiones en KindlyMD, una empresa tesorera de bitcoin que cotiza en Nasdaq, la cual se convirtió en una firma de tesorería de activos digitales luego de fusionarse con Nakamoto Holding Company en agosto.

Inspirados por las enormes ganancias de la estrategia DAT centrada en Bitcoin (anteriormente MicroStrategy), docenas de empresas que cotizan en bolsa adoptaron estrategias de tesorería cripto durante el último año. Según algunas estimaciones, más de 200 nuevos DATs se lanzaron solo en 2025, llevando el valor total de las criptomonedas en los balances corporativos a más de 100 mil millones de dólares.

Las tesorerías de activos digitales centradas en bitcoin aún dominan en tenencias y capitalización de mercado acumulada, pero cada vez más empresas están construyendo tesorerías en torno a activos como ETH, SOL y HYPE, mientras que algunas incluso poseen memecoins. La segunda mayor tesorería cripto pública, BitMine, principalmente posee ether. 

Fusiones y adquisiciones  

A medida que el fervor que impulsó el precio de muchas acciones se desvanece, los ejecutivos esperan que el panorama de las tesorerías de activos digitales se reduzca, con balances más sólidos absorbiendo a firmas más débiles, junto con sus tenencias cripto.

Hyunsu Jung, CEO de Hyperion DeFi, una tesorería de Hyperliquid (HYPE), coincide en que se acerca la consolidación del mercado y afirma que los inversores, cada vez más exigentes, evaluarán a los DATs desde una nueva perspectiva.

“Seguirá habiendo un escrutinio continuo sobre qué hace valiosos a los DATs y debería depender de cómo pueden contribuir directamente al crecimiento de su ecosistema mientras generan ingresos para hacerlo”, dijo Jung a The Block.

Brian Rudick, ejecutivo de tesorería enfocada en Solana, ofreció una perspectiva diferente, argumentando que el valor del token subyacente seguirá siendo el principal motor del éxito para las tesorerías de activos digitales.

Rudick, director de estrategia en Upexi, que posee más de 250 millones de dólares en SOL, dijo que es probable que los DATs experimenten con la creación de valor a través de la generación de rendimientos, nuevos flujos de ingresos y fusiones & adquisiciones selectivas, pero no espera una consolidación generalizada.

“No creo que haya muchas fusiones & adquisiciones entre DATs, ya que los vendedores no tienen incentivos para vender por debajo de 1.0x mNAV, dado que pueden vender sus activos en el mercado a la par”, dijo Rudick. “Al mismo tiempo, los compradores tampoco tienen motivos para adquirir un DAT por encima de 1.0x mNAV, porque pueden comprar esos activos directamente en el mercado.”

El múltiplo sobre el valor neto de los activos, o mNAV, compara la capitalización de mercado de una empresa con el valor de sus activos netos — en el caso de las tesorerías de activos digitales, sus tenencias cripto.

“Dicho esto,” añadió, “no me sorprendería ver fondos activistas involucrándose en empresas de tesorería en 2026, dado el sustancial descuento al que muchas están cotizando.”

Otros flujos de ingresos

Con los precios cripto retrocediendo en los últimos meses y presionando los mNAV de las tesorerías, más tesorerías de activos digitales están explorando modelos alternativos de ingresos.

“Esperamos ver una mayor diversificación en los modelos de negocio de los DAT, con negocios operativos centrales y productos financieros integrados a las estrategias de tesorería existentes”, dijo Evans.

Jung señaló que Hyperion DeFi ya ha avanzado en ese sentido, incluyendo el apoyo al lanzamiento de un “mercado perpetuo de futuros onchain personalizado” a través de una alianza con el protocolo HyperEVM Felix. El objetivo es “generar ingresos en efectivo y estar en gran medida desacoplados de la acción del precio del token HYPE”, añadió.

“Hyperion DeFi ha establecido rápidamente cinco líneas de negocio distintas que utilizan el token HYPE y la infraestructura onchain para generar ingresos, yendo mucho más allá de un simple modelo de comprar y mantener”, agregó Jung.

Otras tesorerías, como BitMine de Tom Lee, han realizado esfuerzos para generar ingresos haciendo staking de Ethereum.

ETHZilla, respaldada por Peter Thiel, en cambio, parece haber abandonado su enfoque DAT para intentar crecer en su negocio de tokenización de RWA, mientras que Prenetics Global, respaldada por David Beckham, detuvo su estrategia DAT de Bitcoin justo antes de fin de año.

Claridad regulatoria y vientos favorables institucionales

Los tres ejecutivos esperan que la adopción institucional de activos digitales siga creciendo en 2026, una tendencia que creen debería respaldar precios más altos. La aprobación de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en Estados Unidos, específicamente, probablemente impulsaría la inversión institucional adicional en activos digitales, según Rudick.

“Somos sumamente optimistas con Solana a medida que las finanzas continúan migrando onchain, especialmente con el potencial catalizador de la aprobación de la Clarity Act”, afirmó.

La Clarity Act es una legislación bipartidista diseñada para establecer un marco regulatorio para cripto, aclarando la jurisdicción entre la SEC y la CFTC. Los partidarios argumentan que la certeza adicional que proporciona podría desbloquear capital institucional.

Jung agregó que una mayor claridad regulatoria incentivará a las instituciones financieras tradicionales a mover productos existentes onchain, generando vientos favorables para los activos digitales en general.

“Cripto finalmente está teniendo su momento de adopción institucional”, dijo Jung. “A medida que más activos del mundo real se tokenizan, la infraestructura blockchain central que sostiene ese cambio tendrá oportunidades de acumulación de valor significativamente mayores.”