La subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 20 años atrae fuerte interés con un aumento en el rendimiento

Fuerte demanda en la subasta de bonos del Tesoro a 20 años

Fotógrafo: Sean Gallup/Getty Images

La última venta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 20 años atrajo un sólido interés por parte de los inversores, lo que indica que las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos—impulsadas por acciones de EE. UU. respecto a Groenlandia e incertidumbres fiscales globales—se vieron atenuadas.

Durante la subasta de 13 mil millones de dólares, los bonos se vendieron con un rendimiento del 4,846%, aproximadamente un punto básico por debajo de la tasa observada justo antes del cierre de la subasta a la 1 p.m. en Nueva York. Esta disposición de los inversores a aceptar un rendimiento ligeramente menor apunta a una demanda más fuerte de lo esperado.

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Esta fue la primera subasta de este tipo desde que el presidente Donald Trump intensificó sus comentarios sobre Groenlandia, que es un territorio autónomo de Dinamarca. Sus amenazas de imponer aranceles a naciones aliadas que no cooperen reavivaron la preocupación por una posible caída en la demanda de activos estadounidenses.

Sin embargo, el mercado respondió positivamente luego de que Trump, hablando en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza, pareciera descartar la posibilidad de una intervención militar. Tras la subasta, tanto los bonos del Tesoro como las acciones estadounidenses repuntaron aún más después de que Trump retirara su amenaza de aranceles, citando una reunión con el secretario general de la OTAN que resultó en un “marco” para el futuro de Groenlandia.

“Existía cierta preocupación de que las recientes tensiones geopolíticas pudieran haber reducido la demanda en la subasta”, señaló Jan Nevruzi, estratega de tasas de interés en TD Securities. Agregó que los comentarios de Trump en Davos, los mayores rendimientos y la profundidad del mercado de bonos del Tesoro ayudaron a sostener la demanda.

Los rendimientos cayeron en toda la curva el miércoles, con las mayores bajas registradas en los bonos de mayor plazo. Tanto los rendimientos a 20 como a 30 años bajaron más de cinco puntos básicos al final de la jornada.

A principios de la semana, los rendimientos de la mayoría de los bonos del Tesoro habían alcanzado máximos de varios meses, especialmente en los de mayor plazo, ya que los inversores reaccionaron ante la agitación fiscal en Japón y la renovada incertidumbre sobre la política de EE. UU. respecto a Groenlandia.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 20 años llegaron a casi 4,90% el martes, unos 15 puntos básicos más que cuando se anunció la subasta. El posterior retroceso en los rendimientos sugirió que los inversores vieron un punto de entrada atractivo.

“Las valoraciones actuales son lo suficientemente atractivas como para atraer una sólida participación de los inversores”, dijo Vail Hartman, estratega de tasas de interés en BMO Capital Markets, antes de la subasta.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo, que son más sensibles a las expectativas de la política de la Reserva Federal, también descendieron. Los inversores seguían de cerca una audiencia en la Corte Suprema sobre el intento de Trump de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, lo que podría afectar la influencia presidencial sobre las tasas a corto plazo.

Reacciones del mercado y desarrollos en políticas

Los rendimientos repuntaron desde sus mínimos intradiarios cuando los jueces de la Corte Suprema se mostraron escépticos ante los argumentos de la administración.

La administración busca reconfigurar el liderazgo de la Fed para fomentar recortes de tasas de interés, incluyendo planes para reemplazar al presidente Jerome Powell cuando termine su mandato en mayo.

Colaboración en la redacción por Miles J. Herszenhorn y Ye Xie.

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