A pesar del tono bajista observado en las últimas semanas, Bitcoin [BTC] sigue manteniendo potencial de rebote. Especialmente porque las condiciones críticas que influyen en su acción de precio aún no se han resuelto.
De hecho, los datos on-chain indicaron que, aunque el precio de la cripto ha caído, todavía no hay confirmación de que los bajistas hayan tomado completamente el control del mercado. En cambio, persisten señales de presencia alcista y esto podría influir en la dinámica de precios a medida que evolucionan las condiciones.
Condiciones clave on-chain mantienen a Bitcoin en una encrucijada
Al momento de escribir este artículo, el indicador Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) de Bitcoin subraya una dinámica notable que podría influir en el próximo movimiento direccional de la cripto.
El NUPL Ajustado, que compara la capitalización realizada de los holders de corto y largo plazo frente a la capitalización de mercado de Bitcoin, ha alcanzado un nivel históricamente asociado con precios saliendo de fases bajistas prolongadas.
Fuente: CryptoQuant
Esta zona, conocida a menudo como el nivel de miedo y ansiedad, ha jugado un papel en la formación de la tendencia más amplia de Bitcoin en ciclos previos. Sin embargo, no confirmó una reversión.
En cambio, sugiere que los alcistas continúan manteniendo sus Bitcoin sin concretar ganancias o pérdidas significativas, incluso cuando podría estar en marcha la acumulación.
Dicho esto, la posibilidad de realizar ganancias o pérdidas permanece. Si surge tal actividad, podría desencadenar una mayor presión bajista, favoreciendo las posiciones cortas ya presentes en el mercado así como a los participantes bajistas que esperan confirmación.
Como resultado, Bitcoin permanece en un punto de inflexión crítico, donde ni alcistas ni bajistas tienen una ventaja decisiva. Para evaluar mejor qué lado podría tomar el control, AMBCrypto también examinó indicadores de mercado adicionales.
Métrica de riesgo en un posible cambio
El Sharpe Ratio de Bitcoin, una métrica utilizada para medir los retornos ajustados por riesgo, ha caído en una zona que históricamente ha respaldado rebotes en el precio.
Al momento de la publicación, el ratio había caído por debajo de cero, un nivel alcanzado sólo cuatro veces desde 2018. En ciclos anteriores, este territorio a menudo precedió la formación de un piso de mercado.
Sin embargo, tal señal no identificó exactamente un mínimo. En cambio, sugiere que la probabilidad de un rebote podría estar aumentando. No obstante, una caída prolongada en el Sharpe Ratio sigue siendo posible y podría persistir por meses, ejerciendo potencialmente una presión bajista continua sobre el precio.
Fuente: CryptoQuant
Los datos de reservas en exchanges también aportaron contexto adicional.
El aumento de las reservas en exchanges suele indicar una mayor intención de venta, ya que los inversores transfieren activos a los exchanges. Por el contrario, la disminución de reservas significa que los inversores podrían estar retirando Bitcoin a billeteras privadas para mantener a largo plazo.
Las reservas de Bitcoin en exchanges han estado en aumento, subiendo a 2,73 millones de BTC desde 2,71 millones de BTC el 19 de enero. Este incremento puede ser indicativo de una creciente presión de venta a corto plazo.
Si bien la estructura general se mantiene constructiva, la perspectiva de corto plazo podría seguir bajista hasta que las reservas en exchanges comiencen a disminuir.
El Índice de Temporada de Bitcoin se inclina hacia un inicio alcista
La estacionalidad del mercado sigue siendo un factor clave en la posición de los inversores, con datos al momento de la publicación que muestran una inclinación gradual hacia la dominancia de Bitcoin.
Por ejemplo, el Índice de Temporada de Bitcoin, que comienza en el nivel 25, se ubicó en 29 y se ha mantenido mayormente estable en las últimas sesiones. Este movimiento lateral podría aludir a la indecisión de los inversores, con el sentimiento fluctuando entre un pesimismo cauteloso y un posicionamiento alcista temprano.
Un movimiento sostenido al alza desde este rango señalaría una renovada rotación de capital hacia Bitcoin y podría apoyar un movimiento alcista más fuerte, reforzando la narrativa alcista en desarrollo.
Reflexiones finales
- Bitcoin no ha entrado en una fase bajista confirmada, con condiciones clave aún pendientes que podrían devolver el impulso a los alcistas.
- El Índice de Temporada de Bitcoin se está acercando a territorio alcista y podría ofrecer soporte adicional si el impulso mejora.
