Por qué los capitalistas de riesgo en el espacio cripto en Consensus Hong Kong están invirtiendo con una perspectiva a 15 años

Los capitalistas de riesgo ajustan estrategias en medio de la caída del mercado cripto

En Consensus Hong Kong, los principales capitalistas de riesgo no se alejaron del espacio cripto, sino que están replanteando sus enfoques mientras la industria enfrenta una recesión prolongada.

Paisaje actual de inversión: un enfoque “barra”

Hasseeb Qureshi, socio director de Dragonfly, comparó el entorno actual de venture capital con una estrategia de “barra”. Por un lado, los sectores consolidados están escalando rápidamente, mientras que por el otro, un grupo selecto de proyectos innovadores y de alto riesgo atrae la atención.

“Algunas áreas están prosperando y deberían expandirse agresivamente”, explicó Qureshi, destacando sectores como las stablecoins, soluciones de pagos y tokenización. Incluso cuando el mercado se enfría tras los máximos especulativos previos, estos segmentos siguen mostrando un fuerte ajuste producto-mercado y generando ingresos.

Explorando la intersección entre cripto e IA

En el lado más experimental, Qureshi está explorando cómo la inteligencia artificial puede interactuar con la tecnología blockchain. Le interesa especialmente el desarrollo de agentes de IA que puedan operar onchain, aunque reconoce los riesgos: “Si le das cripto a un agente de IA, podría perderlo rápidamente”. Si bien el potencial es significativo, también lo son los desafíos de seguridad y diseño.

Aprender de errores pasados y oportunidades perdidas

Este optimismo cauteloso proviene de lecciones aprendidas con esfuerzo. Qureshi admitió que inicialmente descartó los NFT como una burbuja especulativa, solo para luego apoyar proyectos de infraestructura como Blur. Esta experiencia reforzó la importancia de equilibrar convicciones firmes con la flexibilidad para adaptarse en un mercado que cambia rápidamente.

Dragonfly también dejó pasar la oportunidad de invertir tempranamente en el mercado de predicciones Polymarket. “Fuimos los primeros en ofrecer un term sheet al fundador Shayne Coplan”, recordó Qureshi, pero se retiraron cuando otro fondo propuso una valoración más alta. Lo describió como “una oportunidad perdida generacional”. Sin embargo, Dragonfly se incorporó a una ronda de financiación en 2024 y ahora posee una participación significativa. La lección: la convicción en una temática, como los mercados de predicción, puede tardar años en dar frutos.

La visión a largo plazo sigue siendo esencial

Mo Shaikh, de Maximum Frequency Ventures, enfatizó que la paciencia es clave para el éxito en la inversión cripto. Su mayor convicción no era una operación a corto plazo, sino una creencia de 15 años en que blockchain podría transformar la gestión de riesgos financieros.

Recomendó: “Pensá en términos de 15 años”, alentando tanto a fundadores como a inversores a evitar una mentalidad cortoplacista y cíclica.

Los datos del mercado muestran un giro hacia la calidad

Paul Veradittakit, socio director de Pantera Capital, señaló que si bien la cantidad de acuerdos de venture capital en cripto cayó un 42% interanual, el capital total invertido en realidad aumentó un 14%. Esto indica que los inversores están priorizando emprendedores probados y proyectos con aplicaciones claras y prácticas.

Tras recaudar fondos en el espacio cripto durante más de una década—desde rondas tempranas de 25 millones de dólares hasta las actuales plataformas de 6 mil millones—Veradittakit ve a los inversores institucionales desempeñando un papel más grande en la próxima etapa. Su consejo para los fundadores en un mercado más desafiante: “Concentrate en construir un producto que encaje en el mercado. Si un token es necesario, surgirá de manera natural.”

Puntos clave para el ciclo actual

• Redoblar la apuesta en los sectores que ya están dando resultados
• Perseguir nuevas ideas de manera reflexiva y selectiva
• Mantener el enfoque en los fundamentos, no solo en los relatos del mercado

En resumen, el mensaje predominante de los capitalistas de riesgo es escalar los éxitos comprobados, experimentar con cautela y mantener una distinción clara entre el hype y el valor real.