Se vienen los resultados de McEwen Mining: ¿podrá la minera dar vuelta la situación?

McEwen Mining Inc. presentará los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal 2025 el jueves 12 de marzo, con la atención de los inversores centrada en si la minera de oro puede lograr una fuerte recuperación secuencial después de un decepcionante tercer trimestre. Los analistas esperan ganancias de $0,21 por acción sobre ingresos de $71,3 millones, una mejora dramática respecto a la pérdida de $0,01 sobre ventas de $50,5 millones del trimestre anterior.

El informe llega en un contexto donde el sector minero global atraviesa una "era dorada", con los precios del oro cotizando consistentemente por encima de los $4.000 la onza y los principales productores reportando una rentabilidad récord. Los metales preciosos como el oro y la plata se encaminan hacia ganancias históricas, ya que se espera que los precios suban más rápido que los costos. Sin embargo, la acción de McEwen, actualmente en $25,80, ha tenido un rendimiento inferior al de sus pares sectoriales pese a encontrarse cerca de su máximo anual de $29,70.

Los analistas calfican la acción como Compra Fuerte, con los seis analistas que cubren la empresa manteniendo recomendaciones de compra y un precio objetivo medio de $27,30, lo que implica un potencial alcista del 5,8% desde los niveles actuales. La previsión de ingresos de $71,3 millones representa un crecimiento interanual del 114%, aunque las estimaciones de EPS han caído un 37,5% en los últimos 60 días, señalando expectativas más bajas. Las estimaciones de ingresos se han mantenido estables la última semana y han subido modestamente —un 2,15%— en los últimos dos meses.

En qué están enfocados los inversores

La principal pregunta es si McEwen podrá concretar el rebote secuencial esperado. La compañía tropezó en el tercer trimestre, perdiendo las expectativas de ingresos por un 21% y pasando a pérdida cuando los analistas proyectaban ganancia. Con recortes marcados en las estimaciones de EPS en los últimos meses, los inversores examinarán de cerca los volúmenes de producción, los costos totales sostenidos y si la gerencia puede traducir el favorable precio del oro en mejores márgenes.

La ejecución operativa en los principales activos de la compañía será clave. McEwen informó en enero sólidos resultados de perforación en su Gold Bar Mine Complex en Nevada, destacándose su mejor perforación hasta la fecha en el yacimiento Windfall, con una intersección de 5,55 gramos por tonelada de oro a lo largo de 44,2 metros. Además, la empresa anunció un acuerdo para adquirir Golden Lake Exploration a fines de enero, subrayando su estrategia de consolidación en la región.

Por último, los inversores estarán atentos a las directrices para la integración de las recientes adquisiciones y los objetivos de producción para 2026. McEwen completó la adquisición de Canadian Gold Corp. y el Proyecto Tartan Mine a principios de enero, ampliando su base de activos en Canadá. Las prioridades de asignación de capital de la gerencia y el calendario para aumentar la producción en las propiedades recientemente adquiridas podrían influir en el sentimiento de cara al nuevo año.

El ratio precio/ganancias a futuro de 235 de la compañía refleja una expectativa de fuerte crecimiento de utilidades, pero también deja poco margen de error. Con el sector minero disfrutando de un impulso sin precedentes y la acción de McEwen cerca de máximos plurianuales, el informe del jueves pondrá a prueba si la empresa finalmente puede capitalizar lo que muchos llaman el mejor entorno operativo de la industria en años.