¡Parque de centros de datos de 14 mil millones de dólares aterriza en Texas! Meta (META.US) se asocia con el gigante de gestión de activos BlackRock (BLK.US) para impulsar una nueva competencia en infraestructura de IA

Según informó el APP Financiero Inteligente, el martes Meta Platforms (META.US) y el mayor gigante global de gestión de activos, BlackRock (BLK.US), anunciaron conjuntamente que desarrollarán y operarán en asociación un parque de centros de datos en El Paso, Texas, con un costo total de desarrollo estimado en 14 mil millones de dólares. Recientemente, BlackRock ha completado la fijación de precio de un bono de 12,5 mil millones de dólares personalizado para este centro de datos, lo que marca que el financiamiento de este importante proyecto de infraestructura de IA está prácticamente asegurado.

Según lo revelado por ambas partes, los fondos gestionados por BlackRock poseerán el 80% de las acciones de este proyecto conjunto, mientras que Meta conservará el 20% restante. Para igualar esta estructura accionaria, Meta recibirá adicionalmente una distribución de efectivo de 1 mil millones de dólares.

En cuanto a activos y aportes de capital, Meta contribuirá con terrenos y activos en construcción valorados en aproximadamente 2,3 mil millones de dólares; BlackRock, por su parte, aportará alrededor de 4,9 mil millones de dólares en efectivo. Una parte considerable de la inversión de BlackRock se financiará a través de la emisión de deuda realizada por una entidad de propósito especial de la empresa, es decir, la reciente financiación de 12,5 mil millones de dólares. Morgan Stanley y JP Morgan actuaron como asesores financieros de Meta en esta transacción y también fueron co-coordinadores principales de la emisión de bonos de BlackRock.

Detalles de la emisión del bono "Sopaipilla" de 12,5 mil millones de dólares

Este bono fue emitido por la entidad relacionada con BlackRock llamada “Sopaipilla Investor” (el nombre proviene de un dulce frito típico del suroeste de Estados Unidos, continuando con la tradición de la emisión del bono “Beignet” para el centro de datos de Meta en Luisiana). El bono vencerá en 2048 y su precio final incluye un margen de 2,875 puntos porcentuales sobre el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a igual plazo; esto coincide prácticamente con la guía de precios inicial brindada al mercado y, de manera poco común para bonos de grado de inversión, no logró reducir la tasa de emisión.

Según informantes, la emisión final fue 273 millones de dólares superior a lo previsto inicialmente, y el precio de los bonos subió en las operaciones de mercado secundario durante la mañana del lunes, lo que indica que tras una respuesta tibia inicial, la demanda de los inversionistas está mostrando señales de recuperación.

Sin embargo, en términos de suscripción, la emisión atrajo órdenes por 20 mil millones de dólares, solo 1,6 veces la cantidad emitida, muy por debajo del múltiplo de sobresuscripción que suelen buscar los prestatarios, lo que refleja que el entusiasmo del mercado por el financiamiento de infraestructura de IA a gran escala ha disminuido notablemente en comparación con antes. En contraste, el bono “Beignet” emitido en octubre pasado para financiar el centro de datos de Meta en Luisiana actualmente se negocia a un margen de rendimiento inferior al del nuevo bono “Sopaipilla”.

En cuanto a la estructura del producto, este bono se asemeja más a un préstamo de financiamiento de proyectos: es emitido por una compañía de propósito especial, el capital se repaga en cuotas y el origen de los pagos depende enteramente del compromiso de Meta de arrendar a largo plazo el centro de datos. Esta estructura de financiamiento fuera de balance permite a Meta evitar incluir directamente enormes deudas en su balance, aliviando las preocupaciones del mercado sobre un endeudamiento excesivo, y por estar fundamentalmente respaldada por la solvencia de Meta, los inversionistas se sienten relativamente tranquilos respecto al riesgo subyacente.

1 GW de capacidad instalada y un plan de IA de 600 mil millones

El parque de centros de datos de El Paso, situado cerca de la frontera entre Texas y Nuevo México, ya está en construcción y está diseñado para alcanzar una capacidad de computación de hasta 1 gigavatio, destinado a satisfacer la demanda de potencia de IA de Meta y sus operaciones centrales, y se espera que entre en funcionamiento en 2028.

Meta ya ha informado que la inversión en este proyecto supera los 10 mil millones de dólares y que forma parte de los 28 centros de datos que la empresa opera o está construyendo en Estados Unidos.

Según el plan previamente anunciado por Meta, para 2028 la compañía invertirá un total de hasta 600 mil millones de dólares en el sector de centros de datos, con el objetivo de acelerar el desarrollo de tecnologías relacionadas con la "Superinteligencia Personal" (Personal Superintelligence) y abrir nuevas fuentes de ingresos para aplicaciones de Meta AI, herramientas de anuncios de imagen a video y gafas inteligentes.

Además de El Paso, la compañía también está construyendo otros centros de datos de nivel gigavatio en zonas rurales de Luisiana y otros lugares, donde el plan a futuro en Luisiana prevé una capacidad ampliada a 5 GW y una inversión total que superará los 50 mil millones de dólares.

Sentimiento de mercado delicado y prueba de resultados próxima

No obstante, detrás de la carrera de los gigantes tecnológicos por dominar el terreno de la IA, Wall Street está observando con creciente cautela. Como los gastos en IA a gran escala incrementan el gasto de capital, las acciones de Meta han acumulado una caída de alrededor del 10% en lo que va del año.

Aunque este financiamiento por deuda de 12,5 mil millones de dólares está diseñado para minimizar el impacto financiero, el sentimiento de cautela en el mercado sigue siendo fuerte: los inversionistas no solo sienten presión por la proliferación de bonos gigantes, sino que también prestan más atención a si las enormes inversiones en centros de datos realmente podrán generar retornos significativos en el futuro.

Meta publicará su informe financiero del segundo trimestre después del cierre del mercado estadounidense el 29 de julio, y se espera que, en ese momento, más detalles e indicaciones sobre la relación entre inversiones en IA y resultados sirvan como una ventana clave para evaluar la confianza del mercado.