Bank of America respalda firmemente a SK Hynix (SKHY.US): el superciclo de almacenamiento muestra un fuerte impulso, con el objetivo de devolver 100 billones de wones a los accionistas

Según ha informado Zhihu Finance APP, Bank of America ha mantenido su calificación de "compra" para el gigante surcoreano de chips de memoria SK Hynix (SKHY.US), con un precio objetivo de 250 dólares. Bank of America enfatizó varios puntos de inversión, incluyendo la escasez en el suministro de memoria, el aumento de contratos a largo plazo (LTA) y márgenes de ganancia elevados.

El equipo de analistas de Bank of America liderado por Simon Woo señaló que el fenómeno conocido como "down-spec" —es decir, la reducción de la cantidad de memoria por cada dispositivo o GPU/CPU— actualmente se observa principalmente en PC, smartphones y GPUs/ASICs de gama baja. Bank of America subrayó que esto refleja una escasez de suministro de chips de memoria, y no una disminución en la demanda final. Para aplicaciones de gama alta, incluyendo la próxima generación de GPUs, los fabricantes seguirán empleando configuraciones de alta capacidad de memoria, sin experimentar "down-spec". Aunque algunas nuevas plantas de obleas se encuentran en construcción, el espacio de salas limpias sigue siendo limitado y la expansión de la capacidad de producción de obleas DRAM y NAND está restringida. Considerando estos factores, Bank of America concluye que el suministro de memoria permanecerá ajustado, incluso a largo plazo.

En cuanto al modelo de negocio, Bank of America indicó que, a medida que aumentan los contratos a largo plazo (LTA), el precio de venta promedio (ASP) de los chips de memoria tenderá a estabilizarse, dejando atrás las fuertes fluctuaciones del pasado.

Respecto a la rentabilidad para los accionistas, SK Hynix reiteró su política de una tasa de retorno para los accionistas superior al 50%, incluyendo el reciente plan de recompra de acciones por 40 billones de wones surcoreanos. Bank of America estima que, además de dicha recompra, SK Hynix distribuirá aproximadamente 30 billones de wones en dividendos por los resultados de 2026, con una proporción dividida entre dividendos y recompra de alrededor del 40:60.

El equipo de Woo declaró: “Creemos que el flujo de caja libre (FCF) restante disponible podría pagarse en abril de 2027, después de la junta anual de accionistas de marzo, combinando dividendos y recompra. A medida que el superciclo de chips de memoria impulsa tanto el ASP como el volumen de ventas, el flujo de caja libre de SK Hynix podría superar los 200 billones de wones en 2027. Esto permitirá a la empresa alcanzar un retorno total para los accionistas superior a los 100 billones de wones ese año.”

Tras el cierre de Wall Street el miércoles, la sólida previsión de ingresos de Nvidia impulsó las acciones de chips y los ADR de SK Hynix subieron un 5% hasta los 165,92 dólares en el after hours. Previamente, se informó que Samsung Electronics y SK Hynix planean aumentar el suministro de memoria HBM4 de 8 capas a Nvidia en la segunda mitad de este año.

En la mañana del jueves, el índice Kospi de Corea del Sur llegó a subir un 2,8%, y las acciones de SK Hynix en la bolsa coreana aumentaron un 3,7%.