¡Un tuit de Musk sacude al líder en álabes de turbina! SpaceX (SPCX.US) anuncia la fabricación propia de álabes para turbinas de gas, Howmet (HWM.US) registra su mayor caída en 16 meses

Según información de Zhitong Finance APP, el gigante de componentes de precisión aeroespacial Howmet Aerospace (HWM.US) sufrió una fuerte caída del 7,51% al cierre del lunes, llegando a desplomarse un 9% durante la sesión y tocando un mínimo de dos meses, lo que representa su mayor descenso diario desde abril de 2025. El detonante de la venta masiva fue una declaración de Musk en la red social X: SpaceX fabricará de forma autónoma álabes y álabes guía para turbinas de gas industriales, apuntando directamente al principal cuello de botella que limita la capacidad de producción de turbinas de gas en la actualidad.

Musk señaló en su publicación del fin de semana que SpaceX (SPCX.US) y Tesla (TSLA.US) están trabajando cada una por su cuenta para construir una capacidad solar anual de 100 gigavatios, pero que durante los próximos años la generación eléctrica a gas seguirá siendo la clave para cubrir el déficit energético. Indicó que la fundición de álabes y álabes guía es actualmente el principal obstáculo para aumentar la producción de turbinas y que, si SpaceX produce internamente estos componentes, podría adelantar hasta en 18 meses la puesta en servicio de los conjuntos de turbinas de gas —lo describió como un “profound game-changer” (cambio de reglas de juego trascendental).

Ya se había informado anteriormente que SpaceX está construyendo una planta de fundición de álabes y álabes guía en Bastrop, Texas. La declaración de Musk es la primera confirmación oficial de la intención estratégica de este plan. Se dice que la instalación dará servicio a un proyecto eléctrico planificado de 20 GW, destinado principalmente a suministrar energía a centros de datos de inteligencia artificial (IA), con el objetivo de estar terminado a finales de 2027.

Howmet es una de las pocas empresas del mundo con capacidad para fundir álabes y álabes guía de alta temperatura para turbinas de gas industriales, formando junto a Precision Castparts del grupo Berkshire Hathaway (BRK.A.US), Consolidated Precision Products y Doncasters un mercado altamente concentrado. Entre ellos, Howmet es la única compañía cotizada en bolsa, por lo que se convirtió en el principal vehículo para expresar el sentir de los inversores ante esta noticia.

El negocio de turbinas de gas se ha convertido en una de las áreas de mayor crecimiento para Howmet: en el primer trimestre, los ingresos por turbinas de gas aumentaron un 39% interanual, y se prevé un crecimiento anual del 25% en 2025. La fuerte demanda de energía de rápida instalación por parte de los centros de datos de IA ha generado escasez de componentes de turbinas, lo que sostiene el poder de fijación de precios y desempeño bursátil de Howmet. La entrada de SpaceX podría teóricamente desviar pedidos futuros de Howmet y debilitar su actual ventaja negociadora producto de la escasez de oferta.

Ante la abrupta caída en la cotización, los principales bancos de inversión de Wall Street dieron interpretaciones opuestas.

Bernstein considera abiertamente que ha habido una sobreventa. El analista Douglas Harned escribió en su informe: “Creemos que el anuncio de SpaceX casi no representa un riesgo para Howmet, sino que emite una señal positiva”. Su argumento central es que el movimiento de SpaceX refleja precisamente la tensión en el suministro del mercado de álabes de turbinas, no un descontento con los productos de Howmet. Bernstein señala que Howmet tiene contratos de suministro a largo plazo con los principales fabricantes de turbinas de gas industriales, algunos de los cuales se extienden hasta 2030; desde el segundo trimestre la empresa ya puso en marcha nueva capacidad y prevé que, antes de fin del cuarto trimestre, al menos seis proyectos de expansión adicionales estarán en operación, lo que aumentaría en hasta un 38% la capacidad de producción de álabes respecto al primer trimestre de 2025.

Bernstein también pone en duda que SpaceX pueda alcanzar una producción masiva a escala en 18 meses. “Estos componentes deben funcionar bajo condiciones extremas de temperatura y esfuerzo, el umbral técnico es altísimo y producirlos masivamente rápidamente es muy difícil”. La firma espera que, incluso si SpaceX logra construir la planta, su producción se usará principalmente para consumo propio y no para transformarse en un proveedor de piezas fundidas para terceros. Además, es poco probable que SpaceX se involucre en procesos complejos como los recubrimientos de ciclo completo. Bernstein mantiene su recomendación de “superior al mercado” y eleva drásticamente el precio objetivo de 248 a 328 dólares.

Jefferies, en cambio, ofrece una visión temporal más cautelosa. La analista Sheila Kahyaoglu estima que el mercado de motores para la industria aeroespacial y turbinas de gas industrial será de unos 10.000 millones de dólares en 2025, y según encuestas de canal, los productos producidos por SpaceX necesitarán aproximadamente cuatro años para entrar al mercado.

Deutsche Bank opina que las preocupaciones del mercado “son mucho menos graves de lo que aparentan”. La entidad argumenta que, en teoría, SpaceX aún podría optar por cooperar con fabricantes de álabes existentes como Howmet o Precision Castparts, en lugar de construir toda la capacidad por su cuenta. Incluso si logran construirla, su objetivo probablemente sea la integración vertical para cubrir sus propias necesidades eléctricas y no transformarse en un proveedor comercial para la industria.

Por ahora, la declaración de Musk no reveló detalles clave: si SpaceX compra actualmente productos de Howmet, cuánta capacidad de fundición planea instalar ni si planea vender componentes a fabricantes externos de turbinas en el futuro, todo ello sigue siendo una incógnita. Estas variables determinarán el verdadero impacto financiero que esto tenga para Howmet.

Desde otra perspectiva, la fuerte inversión de SpaceX en la etapa de fundición subraya la gravedad del cuello de botella de suministro en la industria. Si la expansión de capacidad de SpaceX termina acelerando el crecimiento total de instalaciones de turbinas, en vez de simplemente reemplazar la cuota de los proveedores existentes, el impacto a largo plazo sobre Howmet podría ser neutral o incluso positivo, especialmente si la demanda eléctrica impulsada por la IA sigue superando todas las expectativas.

Al cierre del lunes, la cotización de Howmet fue de alrededor de 244,95 dólares.