Legisladores de Corea del Sur impulsan reformas de fusiones y adquisiciones, buscan fortalecer la protección de los accionistas minoritarios y resolver el “descuento coreano”

Según informa Jinse Finance APP, un diputado del partido gobernante de Corea del Sur propuso recientemente ampliar los requisitos de divulgación de información sobre fusiones y adquisiciones empresariales. Esta es la última medida destinada a fortalecer la protección de los derechos de los accionistas minoritarios y abordar el problema persistente del descuento en la valuación del mercado bursátil surcoreano.

De acuerdo con un comunicado emitido el jueves por la oficina del diputado del Partido Demócrata Oh Gi Hyoung, once miembros de la Asamblea Nacional, incluido Oh Gi Hyoung, presentaron una enmienda a la Ley de Mercado de Capitales, la cual regula principalmente las transacciones de fusiones y adquisiciones de compañías cotizadas. Oh Gi Hyoung también preside el Comité Especial de la Asamblea Nacional sobre el “descuento de Corea”.

Según la enmienda, el directorio de la empresa objeto de adquisición deberá publicar una opinión independiente sobre la oferta de compra, especificando claramente si dicha oferta beneficia a todos los accionistas. Además, la enmienda amplía el alcance obligatorio de divulgación, que hasta ahora solo se aplicaba a decisiones sobre activos empresariales o de la gerencia, para incluir cualquier decisión corporativa que tenga impacto sustancial en los derechos de los accionistas. Esto significa que toda propuesta de fusión y adquisición que afecte los intereses de los accionistas estará sujeta a divulgación obligatoria.

El llamado “descuento de Corea” se refiere a que las empresas cotizadas surcoreanas han tenido históricamente una valuación inferior a la de sus pares globales. El mercado lo atribuye generalmente a una gobernanza corporativa débil y al predominio de conglomerados familiares. Aunque el índice compuesto Kospi ha subido más del 50% este año, su valuación sigue por debajo de mercados comparables como Taiwán o Japón, lo que resalta el esfuerzo de los legisladores por cerrar esa brecha de valuación.

Esta reforma es una parte fundamental de la revisión integral de las reglas de gobernanza corporativa por parte del gobierno del presidente Lee Jae Myung. Tanto el gobierno de Lee Jae Myung como el partido gobernante han convertido la mejora de la gobernanza y el aumento de la rentabilidad de los accionistas en los ejes centrales para la revalorización del mercado bursátil. El año pasado, la Asamblea Nacional surcoreana aprobó una reforma histórica que extendió la obligación fiduciaria de los directores de las empresas a todos los accionistas, exigiendo que los directores protejan los intereses de todos los accionistas por igual.

Oh Gi Hyoung señaló que el mercado de fusiones y adquisiciones de Corea aún no ha logrado liberar eficazmente el potencial de las empresas infravaloradas, problema que la enmienda busca abordar. En el comunicado añadió: “Esta revisión legislativa espera, mediante la consolidación de la responsabilidad del directorio en los procesos de fusiones y adquisiciones y la mejora de la transparencia informativa, contribuir a la protección de los inversores y a la resolución del ‘descuento de Corea’”.