El gran vendedor en corto Burry arremete nuevamente: Palantir (PLTR.US) es una consultora inflada por la burbuja de IA, y su valoración podría caer por debajo de los 100 mil millones de dólares.

Según informa Jinse Finance, el reconocido inversor y figura inspiradora de la película "The Big Short", Michael Burry, volvió a apostar en contra de Palantir (PLTR.US), criticando la valoración de la compañía, su modelo de negocio, prácticas contables, planes de incentivos accionarios y los gastos relacionados con aviones privados del CEO Alex Karp. Advirtió que la valoración de Palantir podría eventualmente caer por debajo de los 10 mil millones de dólares.

Impulsada por la fiebre de la inteligencia artificial, la capitalización bursátil de Palantir superó los 40 mil millones de dólares, pero Burry considera que detrás de su historia de crecimiento acelerado existen múltiples señales de alerta. En una publicación en la plataforma X—que ya no puede consultarse—afirmó: "Palantir vuelve a alcanzar el cielo, pero la realidad no ha cambiado."

Debate sobre el modelo de negocio: ¿Consultora o empresa de software?

Burry sostiene que Palantir se asemeja más a una consultora que a una compañía de software genuina. "Palantir es esencialmente una empresa de consultoría, solo que se beneficia de una burbuja de demanda creada por el FOMO (miedo a perderse algo) en el sector de IA," escribió en X.

Advirtió además que, aunque el ciclo de gasto empresarial en IA podría durar varios años, "la caída también puede ser brutal, o incluso peor." Prevé que la valorización de Palantir podría llegar a estar por debajo de los 10 mil millones de dólares.

Respecto al modelo de negocio, Burry puso especial énfasis en el cuestionamiento de la estructura de ingresos diferidos de Palantir. Señaló que la proporción entre ingresos diferidos e ingresos es de aproximadamente 32%, lo que se parece más al 31% de Accenture (ACN.US), una gigante consultora, y queda lejos del nivel típico (entre 80% y 207%) de empresas de software de suscripción como Salesforce (CRM.US) y ServiceNow (NOW.US).

Burry aseguró que esta comparación es "un golpe fatal" para el relato de Palantir de ser una empresa de software. Fue tajante: "Palantir no está a la altura de la fama."

Preocupación por el aumento de cuentas por cobrar

Burry también señaló que las cuentas por cobrar de Palantir están creciendo rápidamente, representando otro foco de riesgo. Al 30 de junio, las cuentas por cobrar de la compañía aumentaron de 1,040 millones de dólares a 1,490 millones de dólares desde finales de 2025. Aunque ningún cliente representa más del 10% de los ingresos, sí existe uno cuya deuda equivale al 27% del total por cobrar.

Controversias sobre incentivos accionarios y beneficios fiscales

Burry criticó igualmente los planes de incentivos accionarios de Palantir y los beneficios fiscales relacionados. La empresa tuvo un beneficio GAAP antes de impuestos de aproximadamente 1,600 millones de dólares en 2025, pero no pagó impuestos federales en efectivo tras aplicar la compensación de pérdidas operativas netas. Las pérdidas operativas federales netas pasaron de 5,500 millones a 9,000 millones de dólares, y Burry considera que este aumento está directamente relacionado con deducciones vinculadas a los incentivos accionarios.

Burry comentó: "Los accionistas están pagando la compensación de los empleados mediante la dilución. El gobierno, a su vez, subsidia a Palantir con enormes beneficios fiscales." También resaltó que, después de recomprar solo 75 millones de dólares en acciones en 2025, la empresa canceló su autorización de recompra de 1,000 millones de dólares.

Gastos del CEO en aviones privados catalogados como "despilfarro"

Burry hizo una crítica específica respecto a los gastos en aviones privados del CEO Alex Karp. Según Palantir, esos gastos alcanzaron los 17.2 millones de dólares en 2025, un incremento significativo frente a los 7.7 millones del año anterior.

Burry calificó este gasto como un "club aéreo de 17.2 millones de dólares", considerándolo "despilfarro" y "indignante".

Burry es mundialmente conocido por predecir correctamente la crisis financiera de 2008. Se ha mantenido pesimista respecto a las acciones estadounidenses y es uno de los críticos más firmes en Wall Street frente a la fiebre de la IA, aumentando posiciones cortas en NVIDIA, Oracle, Palantir, Nebius y Caterpillar.

Sin embargo, antes de que NVIDIA publicara sus últimos resultados financieros, Burry, mientras elevaba sus posiciones cortas, compró opciones call. Esto demuestra que, aunque se mantiene pesimista, ya anticipaba el riesgo de un aumento repentino en el precio de las acciones si el reporte superaba expectativas. Finalmente, NVIDIA sorprendió con buenos resultados y una guía optimista: la acción subió un 8.74% en un sólo día, confirmando la visión táctica de Burry sobre el mercado en el corto plazo.