La SEC pourrait lancer une vague d’ETP crypto avec de nouvelles normes

• La SEC prépare des normes générales de cotation pour les ETP crypto
• Bitwise prévoit des dizaines de nouveaux ETP d'ici la fin de l'année
• Les ETP pourraient rendre Solana, XRP et Chainlink plus accessibles

Matt Hougan, directeur des investissements chez le gestionnaire d'actifs Bitwise, a déclaré que les normes générales de cotation envisagées par la Securities and Exchange Commission (SEC) pourraient déclencher ce qu'il a appelé une "ETPalooza" pour les cryptomonnaies. Selon son analyse, de tels changements pourraient accélérer le lancement de produits négociés en bourse (ETP) liés à divers actifs numériques.

« Regarder le marché des cryptomonnaies en ce moment, c'est comme regarder l'avant-match du Super Bowl »,

a écrit Hougan dans une note adressée aux clients. Pour lui, les baisses de taux d'intérêt, l'arrivée de nouveaux ETP, les préoccupations croissantes concernant le dollar, ainsi que les avancées dans la tokenisation et les stablecoins créent les conditions d'une reprise significative à la fin de l'année.

Actuellement, chaque nouvel ETP crypto doit passer par un processus d'enregistrement individuel auprès de la SEC, ce qui peut prendre jusqu'à 240 jours. Cela ralentit les lancements et ne garantit pas l'approbation. Les normes générales de cotation changeraient le processus : les émetteurs pourraient lancer des produits tant qu'ils respectent des critères prédéfinis, comme l'existence de marchés à terme réglementés sur des bourses telles que le CME et le CBOE. Cette structure réduirait le délai d'approbation à environ 75 jours.

Selon Hougan, une fois ces normes mises en œuvre, des actifs comme Solana, XRP, Chainlink, Cardano, Avalanche, Polkadot, Hedera, Dogecoin, Shiba Inu, Litecoin et Bitcoin Cash pourraient obtenir leurs propres ETP aux États-Unis. Cela rendrait ces tokens facilement accessibles via des comptes de courtage, augmentant leur visibilité auprès des investisseurs institutionnels et particuliers.

L'expérience avec les ETF traditionnels sert de comparaison. Lorsque la SEC a mis en place la soi-disant "règle ETF" en 2019, le nombre de lancements annuels a triplé, passant d'environ 117 à 370. Bitwise estime qu'un effet similaire devrait se produire dans le secteur des cryptomonnaies.

Malgré cela, Hougan a reconnu que la simple création de plus d'ETP ne garantit pas l'afflux de capitaux. Il a cité le cas des ETP Ethereum, qui n'ont gagné en importance que plusieurs mois après leur lancement en 2024, lorsque la demande pour les stablecoins a explosé. Néanmoins, les nouveaux produits abaissent les barrières à l'entrée et rendent les actifs numériques plus aptes à capter l'intérêt futur.

« L'adoption par la SEC de normes générales de cotation représente un moment charnière pour les cryptomonnaies, un signe que nous avons atteint le sommet », a déclaré Hougan. « Mais ce n'est aussi que le début. »