Auteur : Haotian
Alors que la plupart des gens pensent que « les tokens VC sont morts », que « le récit technologique a disparu », que « la certitude de cotation s'est effondrée » et que « toutes les transactions ne sont que MEME », dans cet environnement de marché difficile, je pense au contraire que le moment est venu d’acheter à la baisse sur les projets technologiques :
1) Les attentes globales baissières sur la saison des altcoins réduisent indirectement la valorisation des projets.
Certains excellents projets et des projets médiocres traversent les mêmes étapes d’airdrop → cotation et distribution → market making et consolidation. Ainsi, sous la malédiction de nombreux mauvais projets atteignant leur sommet dès leur lancement, les projets de qualité seront inévitablement injustement pénalisés par l’émotion du marché. C’est là une opportunité pour nous de constituer des positions sur des projets de qualité lors des creux ; par exemple, que se passerait-il si $ZKC $PROVE avait été lancé dans l’environnement TGE de $STRK aujourd’hui ?
2) Il existe un décalage naturel entre le cycle de développement des projets technologiques et leur reconnaissance par le marché.
Nous sommes actuellement dans une période de silence accumulant la technologie : ZK, TEE, AI infra, Intent trading, chaînes haute performance, etc. Beaucoup de tokens ont été émis, devenant des « dettes technologiques », mais pour que ces infrastructures soient reconnues, il faut attendre l’explosion de la couche applicative, comme lors de l’essor de la DeFi ou des NFT (AI Agent ?). Ce n’est qu’à ce moment-là que ces projets auront vraiment leur jour de gloire ;
3) L’expérience de détention entre les projets technologiques et les MEME tokens est radicalement différente.
Nous pouvons, en bear market, choisir un projet technologique selon des critères techniques et le détenir à long terme pour profiter d’une croissance élevée. Les MEME tokens, bien que plus explosifs, nécessitent un trading PVP intense, une surveillance 24h/24, et la plupart des gens ne peuvent supporter le coût d’opportunité et la pression psychologique. Dans un environnement où il est difficile de contrôler la volatilité de la valeur de son portefeuille, choisir activement une « expérience de détention » confortable est crucial ;
4) Le marché procède actuellement à une purge structurelle des récits de « dette technologique ».
Les projets qui ne font que surfer sur les tendances sans détenir de part de marché ni de positionnement dans les secteurs clés seront complètement éliminés. À l’inverse, ceux qui définissent les standards technologiques, guident le progrès de l’industrie et proposent des solutions techniques avec des marchés bifaces en amont et en aval, attendent leur seconde floraison ;
5) L’ère de la grande convergence de la TradFi a ouvert de nouveaux points d’ancrage de valeur.
La demande d’allocation et d’achat issue de la structure traditionnelle de Wall Street offrira de nouveaux repères de valeur aux projets technologiques. Ceux qui peuvent fournir des infrastructures en amont pour les nouveaux flux de capitaux et d’utilisateurs de la TradFi ont un bel avenir. De même, les projets qui adoptent une stratégie PMF et rachètent leurs tokens, ainsi que ceux dont les DATs peuvent continuellement attirer de nouveaux capitaux, auront davantage d’opportunités. L’intensification de la concurrence dans l’industrie a élevé la barrière cognitive, mais a aussi défini de nouvelles méthodologies pour l’évaluation et la sélection des projets.
