Quel est l’avenir des sociétés de trésorerie en bitcoin ?
Celui qui transformera en premier ses avoirs en BTC en actifs générant des revenus pourra à nouveau obtenir une prime durable.
Celui qui transformera en premier ses avoirs en BTC en actifs générateurs de revenus sera le seul à pouvoir retrouver une prime durable.
Auteur : Yue Xiaoyu
Récemment, MicroStrategy, la société de trésorerie Bitcoin, risque d’être exclue des fonds indiciels mondiaux. Cela signifie qu’il pourrait y avoir une sortie de 8,8 milliards de dollars, ce qui constituerait un énorme coup pour le prix du Bitcoin. Alors, quel est l’avenir des sociétés de trésorerie Bitcoin ? Quel est l’avenir du modèle DAT ?
Le modèle DAT ne se limite pas à des entreprises traditionnelles empruntant de l’argent pour acheter des tokens ; plus important encore, les intérêts des entreprises traditionnelles sont liés à l’écosystème de ce token.
Contrairement à ce que beaucoup pensent, de nombreuses sociétés de trésorerie Bitcoin sont déjà activement engagées dans le développement de l’écosystème Bitcoin. Construire activement l’écosystème Bitcoin est actuellement l’un des rares moyens fiables de raviver la prime de valorisation des sociétés DAT. En période de marché difficile, cette approche est même plus efficace pour générer une prime durable que d’accumuler stupidement plus de BTC. Le marché l’a déjà prouvé avec de l’argent réel. Voici un tableau présentant les avancées de certaines sociétés de trésorerie Bitcoin majeures dans la construction de l’écosystème.
Rompre le cercle vicieux de la simple détention
Pour les entreprises qui accumulent des tokens, tant que le BTC n’augmente pas ou que les canaux de financement sont bloqués, le CPS (complément de Bitcoin) ne peut plus générer de prime, et le prix finira inévitablement à zéro. Construire un écosystème, c’est en fait s’équiper d’un deuxième, voire d’un troisième moteur, permettant de compléter, de créer des barrières technologiques et de nouveaux récits de croissance.
Transformer des actifs morts en revenus actifs
Par exemple, Hut 8, Core Scientific et Bitdeer transforment leur BTC détenu et leur puissance de calcul en ressources HPC louables à des entreprises de modèles d’IA comme OpenAI ou xAI, générant un rendement annuel de 8 à 15 %, ce qui produit directement des revenus en dollars. La logique d’évaluation du marché devient alors : avoirs en BTC (1,0x) + revenus additionnels (prime supplémentaire de 0,5 à 1,0x).
Saisir le nouveau cycle narratif
L’écosystème Bitcoin continue en réalité de soutenir de nouveaux récits, depuis le protocole Ordinals jusqu’aux solutions Layer2 et BTCFi. Tant qu’une entreprise est prête à investir de l’argent, des équipes et sa marque pour devenir le leader coté de ce nouveau cycle, les particuliers et les institutions sont prêts à accorder à nouveau une prime de 2 à 3 fois, comme l’ont fait MARU et Blockchain Group.
Passer du jeu de capital à la plateforme ouverte
La logique d’avant : prime → émission supplémentaire → achat de BTC → hausse du cours de l’action (fermé, réflexif, très fragile). La logique actuelle : avoirs en BTC + portefeuille de projets écosystémiques + développeurs externes / afflux de capitaux → valeur de la plateforme → prime durable.
En résumé
Le marché croit de moins en moins qu’une simple accumulation de tokens puisse maintenir une prime.
Ce qui peut réellement raviver la mNAV, ce sont uniquement les entreprises qui transforment le Bitcoin d’un or mort en un écosystème vivant. Celui qui transformera en premier ses avoirs en BTC en actifs générateurs de revenus sera le seul à pouvoir retrouver une prime durable.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Kioxia ouvre le bal des « rachats massifs » : un bull market des rachats pour les géants du stockage est-il imminent ?
Le géant japonais de la mémoire NAND, Kioxia, a vu son bénéfice d'exploitation au premier trimestre augmenter de 28 fois en glissement annuel, et a annoncé un rachat d’actions pouvant atteindre 800 milliards de yens ainsi qu’un objectif de rendement total de 50 %, établissant un précédent dans l’industrie. Soutenu par la demande liée à l’IA, la rentabilité de Kioxia explose ; dans le même temps, Nomura prévoit que les géants sud-coréens des actions connaîtront également la plus grande vague de rachats de leur histoire, le secteur du stockage amorçant un marché haussier de la revalorisation croisée portée par les « rachats d’entreprise ».
La croissance des bénéfices dépasse les attentes durant cette saison des résultats aux États-Unis, les géants de la technologie voient une hausse à la fois des dépenses en capital et des retours sur l’IA.
Goldman Sachs indique que les résultats des entreprises américaines au deuxième trimestre ont été solides, avec une augmentation de 26 % en glissement annuel de l’EPS du S&P 500 (hors éléments exceptionnels), dont environ un tiers de la croissance des bénéfices provient de l’infrastructure liée à l’IA. Les géants du cloud ont vu la croissance de leurs activités cloud bondir à 48 %, et les dépenses d’investissement devraient dépasser 1 000 milliards de dollars d’ici 2027. Ces fondamentaux solides soutiennent actuellement la dynamique des actions liées à l’IA.
La fête des IPO des licornes de l’IA est mise en pause ! OpenAI aurait reporté son entrée en bourse à 2027, tandis que la chute de SpaceX devient le signal d’alarme le plus marquant
Selon le rapport, après le lancement raté de SpaceX, OpenAI envisage de reporter son introduction en bourse à 2027.
Le "juillet noir" se termine par deux hausses consécutives : le "trading IA" a-t-il touché le fond ?
La plupart des analystes estiment qu'après une forte correction des actions à forte dynamique et un ajustement des valorisations des leaders de l'IA, la phase de rotation la plus intense est terminée. Cependant, ils soulignent également que cela ne signifie pas qu'un creux précis a été confirmé. JPMorgan recommande d'augmenter l'exposition au facteur qualité, tandis que Goldman Sachs met en garde contre le risque lié aux taux longs et suggère de maintenir des positions à haute liquidité et faible complexité.
Prix des cryptos
Plus
