Bitcoin (BTC) n'a pas réussi à reconquérir les 93 000 $ malgré une dynamique positive sur le marché boursier américain et la hausse des prix de l'or. Alors que le S&P 500 se négocie à seulement 1 % en dessous de son plus haut historique, les traders évaluent ce qui pourrait déclencher une dynamique haussière durable pour Bitcoin.
Points clés à retenir :
La demande pour les options de vente (put) sur BTC et les flux stagnants vers les ETF ont limité la dynamique malgré l'assouplissement des conditions macroéconomiques.
Le soulagement apporté par la technologie basée sur l'IA a réduit le stress du marché, mais la force du BTC dépend du maintien du seuil des 90 000 $ alors que les investisseurs misent sur un soutien de liquidité dans un contexte de données sur l'emploi plus faibles.
Prévisions de taux cible de la Fed pour le 10 décembre. Source : CME Group FedWatch Tool Les données sur les contrats à terme du marché obligataire du CME Group montrent que les traders attribuent une probabilité de 87 % à une baisse des taux d'intérêt le 10 décembre, contre 71 % la semaine précédente.
Des signes de faiblesse sur le marché de l'emploi américain ont amené les investisseurs à anticiper une politique monétaire plus expansionniste. Le département du Travail américain a indiqué que les demandes continues d'allocations chômage ont atteint 1,96 million pour la semaine se terminant le 15 novembre.
Pendant ce temps, le sentiment sur les produits dérivés du BTC n'a pas été significativement modifié par la récente faiblesse des prix, mais la demande pour des positions haussières reste particulièrement prudente.
Taux annualisé de base des contrats à terme Bitcoin. Source : Les contrats à terme mensuels sur Bitcoin affichaient une prime de 4 % par rapport aux marchés au comptant samedi, inchangée par rapport à la semaine précédente.
Dans des conditions neutres, cette base se situe généralement entre 5 % et 10 % pour refléter les coûts de portage. Le manque d'appétit pour les positions longues à effet de levier peut indiquer des inquiétudes persistantes après le recul de 18 % du Bitcoin au cours des 30 derniers jours.
Les marchés d'options BTC peuvent aider à évaluer si les baleines et les teneurs de marché craignent une nouvelle baisse. Les phases baissières sont souvent marquées par une demande accrue pour les options de vente (put).
Volumes de primes put-to-call sur les options Bitcoin chez Deribit, USD. Source : Les volumes sur les options de vente ont largement dépassé ceux des options d'achat (call) jeudi et vendredi, signalant une incertitude accrue. Un marché plus neutre nécessiterait des volumes de primes put-to-call à 1,3x ou moins. Bien qu'encore loin du niveau maximal de 5x favorisant la protection à la baisse observé le 21 novembre, le sentiment général sur les produits dérivés Bitcoin reste prudent.
Une partie de cette hésitation provient des flux stagnants vers les fonds négociés en bourse Bitcoin (ETF), qui n'ont ajouté que 70 millions de dollars d'actifs nets au cours de la semaine se terminant le 28 novembre.
De plus, aucune des entreprises utilisant Bitcoin comme principal actif de réserve n'a augmenté ses avoirs au cours des deux dernières semaines, selon les données de CoinGlass.
Principales entreprises détenant des réserves de BTC. Source : Strategy a ajouté du Bitcoin pour la dernière fois le 17 novembre. Plus préoccupant encore, les avoirs attribués à SpaceX ont déplacé 1 163 BTC vers deux nouvelles adresses jeudi, alimentant les spéculations sur une éventuelle vente.
🚨 NOUVEAU : SpaceX transfère 1 163 $BTC d'une valeur d'environ 102 millions de dollars vers deux nouvelles adresses, selon les données de Nansen. pic.twitter.com/KnV5qJSeaI
— Cointelegraph (@Cointelegraph) November 27, 2025
Il reste incertain de savoir si la société aérospatiale privée d'Elon Musk a changé de dépositaire, aucune déclaration officielle n'ayant été publiée.
Les plans de réduction d'impôts de Trump stimulent les actifs rares
Pendant les vacances américaines, le président Donald Trump a réitéré ses plans de réduction substantielle des impôts sur le revenu, citant les recettes attendues des droits d'importation.
Les investisseurs sont devenus plus enclins à prendre des risques lorsqu'il est devenu évident que la dette publique resterait sous forte pression à la hausse, un contexte généralement favorable aux actifs rares. L'or a gagné 3,8 % au cours de la semaine, tandis que l'argent a atteint un nouveau sommet historique.
À lire aussi : Robert Kiyosaki affirme que la pénurie de liquidités provoque un krach, reste haussier sur Bitcoin, or
Les inquiétudes concernant le secteur de l'intelligence artificielle se sont atténuées après que la puce TPU personnalisée de Google a permis à Gemini de dépasser les benchmarks en codage, mathématiques, sciences et raisonnement multimodal.
Cette avancée a renforcé la confiance des investisseurs, car la technologie utilise beaucoup moins d'énergie que le traitement basé sur GPU. Alphabet (GOOG US) a gagné 6,8 % sur la semaine, contribuant à réduire les craintes concernant les perspectives de croissance de Nvidia (NVDA US).
Indice S&P 500 (à gauche) vs. Bitcoin/USD (à droite). Source : / Cointelegraph La trajectoire du Bitcoin vers 100 000 $ semble de plus en plus indépendante des grandes tendances macroéconomiques, alors que sa corrélation avec les actions technologiques continue de s'estomper.
Plus le BTC se maintient au-dessus de 90 000 $, plus les haussiers gagnent en confiance, soutenus par le retour des flux vers les ETF, une moindre aversion au risque sur les produits dérivés BTC, et la probabilité d'injections de liquidités par la banque centrale.
