Ethereum et Solana pourraient être en train de se préparer pour leur prochaine grande percée, mais un facteur pourrait tout décider : la régulation.
Selon le responsable des investissements Matt Hougan, ces deux blockchains pourraient atteindre de nouveaux sommets historiques si les États-Unis adoptent le Clarity Act, un projet de loi destiné à définir clairement la manière dont les crypto-actifs sont réglementés.
Ethereum a déjà montré sa solidité cette année. Après être tombé près de 1 500 $ plus tôt dans le cycle, ETH s'est redressé fortement et a presque triplé à son apogée. Cette reprise a contribué à restaurer la confiance des investisseurs, notamment parmi les institutions observant depuis la touche.
L'histoire de Solana est plus complexe. Bien que sa technologie et son écosystème continuent de croître, certains investisseurs restent incertains quant à la capacité de SOL à dépasser ses précédents sommets. Hougan pense que la régulation pourrait rapidement changer cet état d'esprit.
« Le monde entier se déplace sur la blockchain », a-t-il déclaré, en faisant référence à l'intérêt croissant pour les actions, obligations et actifs du monde réel tokenisés. Même les régulateurs américains ont suggéré que les marchés financiers traditionnels pourraient migrer sur les blockchains dans les prochaines années.
Le problème, a expliqué Hougan, c'est l'incertitude. Les progrès actuels de la crypto dépendent largement de régulateurs favorables plutôt que de lois permanentes. Si les dirigeants politiques changent, ce soutien pourrait disparaître du jour au lendemain. Les grandes institutions financières, dit-il, n'engageront pas pleinement des milliards de dollars sans bases juridiques claires.
C’est là qu’intervient le Clarity Act. S'il est adopté, il offrirait une certitude à long terme et indiquerait que les États-Unis prennent au sérieux un avenir financier basé sur la blockchain. Hougan affirme que cela pourrait libérer des marchés valant des centaines de milliers de milliards de dollars.
Dans ce scénario, les valorisations actuelles d’Ethereum et de Solana pourraient sembler étonnamment faibles. Solana, en particulier, reste bien en dessous d’une capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, ce que Hougan estime difficile à justifier dans une économie totalement réglementée sur la blockchain.
Pourtant, le calendrier reste incertain. Washington avance lentement, et les législateurs jonglent avec de multiples priorités. Bien que certains responsables suggèrent que des progrès pourraient être réalisés dès l'année prochaine, rien n'est garanti.
Pour l’instant, Ethereum et Solana sont à la croisée des chemins. Si la régulation apporte de la clarté, l’histoire suggère que le marché ne les maintiendra pas à la baisse très longtemps.
