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Un ancien dirigeant de la CFTC affirme que des années d’expérimentation institutionnelle sur la crypto sont sur le point de déboucher sur un véritable déploiement en 2026.
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La clarté réglementaire – et non l’évolution des prix – apparaît comme le déclencheur clé de l’entrée des grandes institutions dans la crypto.
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La conformité, la gouvernance et une infrastructure de confiance pourraient déterminer quelles entreprises crypto survivront à la prochaine phase.
La crypto a passé des années à la lisière de l’adoption institutionnelle. Selon l’ancienne présidente par intérim de la CFTC, Caroline D. Pham, cette période d’attente touche presque à sa fin.
Depuis la Bourse de New York lors de l’émission Taking Stock, Pham a déclaré que 2026 marquerait le passage de la crypto, de la tokenisation et de la blockchain de la phase de test à une utilisation institutionnelle à grande échelle.
“L’adoption institutionnelle accrue de la crypto et de la technologie blockchain d’ici 2026” dépendra des entreprises capables de “se développer de manière responsable et conforme – notamment avec la KYC, la lutte contre le blanchiment d’argent et d’autres protections importantes,” a-t-elle indiqué.
Les institutions se préparent depuis longtemps à ce moment
Pham, qui a récemment rejoint le secteur privé comme CLO chez Moonpay, a réfuté l’idée que Wall Street découvre la crypto. Elle a expliqué que les grandes institutions financières travaillent en coulisses depuis près d’une décennie.
“Les institutions travaillent sur la technologie blockchain, la tokenisation et la crypto comme classe d’actifs depuis au moins 2017 – parfois même depuis 2016,” a-t-elle précisé, en évoquant des années de pilotes et de tests internes menés par des banques, gestionnaires d’actifs et bourses.
Ce qui les freinait n’était pas un manque d’intérêt mais l’incertitude.
La clarté réglementaire a changé le calendrier
Cette incertitude a commencé à s’estomper au cours de l’année écoulée, selon Pham, à mesure que les régulateurs américains ont commencé à envoyer des signaux plus clairs.
Elle a cité le rapport crypto de la Maison Blanche, le “Crypto Sprint” de la CFTC, et le “Project Crypto” de la SEC comme des étapes clés ayant permis d’aligner la crypto sur les règles du marché existantes.
“Les règles sont neutres sur le plan technologique,” a déclaré Pham. “C’est simplement un format différent – du papier à l’électronique, puis au numérique aujourd’hui.”
En d’autres termes, la crypto n’a pas besoin d’un nouveau corpus réglementaire. Il lui faut que l’ancien soit appliqué correctement.
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La conformité décidera des gagnants
Pham a été claire sur ce qui différencie les entreprises crypto qui passent à l’échelle de celles qui peinent.
“Ce seront celles qui comprennent comment être en conformité réglementaire… et qui savent être ce partenaire d’infrastructure de confiance pour les institutions régulées,” a-t-elle expliqué.
La gouvernance, le contrôle des risques et les cadres juridiques existants comptent plus que la rapidité ou l’effet de mode.
Pourquoi 2026 sera l’année du choix
En se projetant, Pham indique que les institutions disposeront de multiples voies pour entrer dans la crypto, et non d’un modèle unique imposé.
Des marchés à terme aux plateformes de titres en passant par les cadres réglementaires au niveau des États, 2026 sera synonyme de “choix et d’accès aux marchés”.
Après des années de préparation, la crypto institutionnelle est là pour durer.
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FAQ
Les bourses, les émetteurs de stablecoins, les dépositaires et les plateformes de tokenisation sont les plus impactés, car ils interagissent directement avec les banques et les gestionnaires d’actifs.
Le risque opérationnel, les différences réglementaires transfrontalières, et les actions d’application pourraient retarder les déploiements. Les institutions agissent avec prudence lorsqu’un véritable capital est en jeu.
Des agences comme la SEC et la CFTC devraient clarifier les limites de l’application tandis que le Congrès débat d’une législation à plus long terme sur les actifs numériques. Le rythme de ces évolutions façonnera la structure du marché.
