Tous les anciens dirigeants vivants de la Réserve fédérale des États-Unis se sont alignés lundi pour attaquer l’enquête criminelle du Département de la Justice sur Jay Powell, la qualifiant de mesquine et embarrassante et avertissant qu’elle fait ressembler les États-Unis à un marché émergent aux institutions fragiles.
Treize des économistes les plus influents du pays ont signé une lettre publique accusant l’administration Trump d’avoir franchi une limite qui ne devrait jamais l’être.
Powell a répliqué un jour plus tôt. Il a déclaré que l’enquête est utilisée comme prétexte pour le punir de décisions de taux d’intérêt qui ne correspondaient pas aux demandes de Donald Trump.
Trump, désormais 47e président après avoir remporté l’élection de 2024, a passé des mois à faire pression sur la banque centrale pour qu’elle réduise beaucoup plus rapidement le coût de l’emprunt. Powell a affirmé que la menace de poursuites pénales résulte de décisions sur les taux fondées sur ce que les responsables considèrent comme servant l’intérêt public, et non sur les souhaits du président.
Les anciens dirigeants de la banque centrale et des économistes attaquent l’enquête du Département de la Justice
La Fed a réduit ses taux lors de chacune de ses trois dernières réunions. Ces mesures ont ramené le coût de l’emprunt à une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, le niveau le plus bas depuis trois ans.
Trump a affirmé que ce n’était pas suffisant. Il a publiquement soutenu que les taux devraient être à 1 % et a insulté à plusieurs reprises Powell, le qualifiant d’idiot et de crétin pour ne pas avoir agi plus rapidement.
L’enquête du Département de la Justice a relevé les enjeux. Cela pourrait aboutir à une inculpation pénale de Powell. Les économistes ont déclaré que cette seule possibilité suffit à ébranler la confiance dans le système.
Dans leur lettre de lundi, les signataires ont écrit que l’indépendance de la Fed, et la perception de cette indépendance par le public, sont essentielles à la performance économique. Ils ont précisé que cela inclut la réalisation des objectifs fixés par le Congrès : stabilité des prix, emploi maximal et taux d’intérêt à long terme modérés.
La lettre a averti que l’utilisation de procureurs pour influencer la politique monétaire est courante dans les marchés émergents aux institutions faibles. Elle ajoute que ces systèmes souffrent souvent d’une forte inflation et d’économies brisées. Les signataires ont ajouté que cette approche n’a pas sa place aux États-Unis, où l’État de droit est censé être la base de la puissance économique.
Trump a nié toute connaissance de l’enquête. La Maison-Blanche a déclaré qu’il devrait nommer un remplaçant pour Powell dans les prochaines semaines, avant la fin du mandat de Powell en mai. La lettre a eu d’autant plus de poids compte tenu de ses signataires.
Ben S. Bernanke a exercé deux mandats à la tête de la Fed et a ensuite présidé le Conseil des conseillers économiques sous George W. Bush. Jared Bernstein a dirigé le Conseil des conseillers économiques sous Joe Biden. Jason Furman a occupé le même poste sous Barack Obama. Timothy F. Geithner a été secrétaire au Trésor et a dirigé la Fed de New York.
Alan Greenspan a signé après cinq mandats en tant que président, couvrant quatre présidents. Glenn Hubbard, Jacob J. Lew, N. Gregory Mankiw et Henry M. Paulson se sont également joints. Des voix académiques comme Kenneth Rogoff et Christina Romer ont participé. L’ancien secrétaire au Trésor Robert E. Rubin a aussi signé.
Il en va de même pour Janet Yellen, qui a occupé plus de postes économiques de haut niveau que presque n’importe qui d’autre, y compris présidente et vice-présidente de la Fed et responsable de la Fed de San Francisco. Ensemble, le groupe a déclaré que le message était simple : la pression pénale n’a pas sa place dans la fixation des taux.
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