La plateforme de yield trading Pendle lance un nouveau token pour améliorer l’efficacité du capital des utilisateurs

Pendle, un protocole DeFi qui permet de négocier les rendements futurs des tokens générant des intérêts, modifie son design pour libérer l'efficacité du capital pour ses utilisateurs.

Traditionnellement, les utilisateurs de Pendle déposaient des tokens générant des rendements comme le staked ether (stETH) dans le protocole. Des tokens comme ETH génèrent un rendement intégré grâce au staking, un processus qui consiste à verrouiller des coins sur une adresse blockchain afin de sécuriser le réseau en échange de récompenses. stETH est la version stakée de l'ether.

En retour, les utilisateurs de Pendle recevaient des vePENDLE, qui représentaient leur mise ainsi que des droits de vote pour obtenir des avantages supplémentaires en plus des gains naturels de leurs coins verrouillés. Les coins déposés continuaient à générer leur rendement habituel, tandis que vePENDLE ajoutait des récompenses bonus sans toucher au principal.

Le revers : une fois verrouillés, ces tokens devenaient inaccessibles, créant une inefficacité du capital.

Désormais, Pendle a lancé sPENDLE – une version liquide de ces tokens verrouillés. Les utilisateurs peuvent échanger ou utiliser librement sPENDLE tout en continuant de percevoir les récompenses d'origine.

Ce changement élimine la nécessité pour les utilisateurs de verrouiller leurs tokens pendant des années uniquement pour obtenir des récompenses ou participer à la gouvernance. Désormais, les détenteurs pourront rester liquides, accéder à leurs fonds en quelques jours, tout en continuant de percevoir les récompenses du protocole — un tournant visant à rendre Pendle plus facile à utiliser et plus attractif pour un public d'investisseurs plus large.

Selon le nouveau modèle, les verrous pluriannuels de vePENDLE seront progressivement remplacés par sPENDLE, qui comporte une période de retrait de 14 jours et peut être utilisé librement à travers les applications de finance décentralisée.

En termes simples, les dépôts crypto d'origine continuent de générer des rendements de base, tandis que sPENDLE libère la partie verrouillée, transformant « l'argent bloqué » en capital flexible pour d'autres opérations ou stratégies DeFi.

La plateforme comptait plus de 3 milliards de dollars de tokens verrouillés mardi.

Pendle a indiqué que ce changement fait suite à une révision interne montrant qu'environ 20 % seulement de l’offre totale de PENDLE était activement engagée via vePENDLE, principalement en raison de sa complexité et de ses exigences de verrouillage prolongées.

Les revenus du protocole seront désormais utilisés pour racheter des tokens PENDLE sur le marché ouvert, avec des récompenses distribuées aux détenteurs de sPENDLE éligibles.

Les rachats réduisent l’offre en circulation et sont souvent utilisés pour restituer de la valeur aux détenteurs de tokens, remplaçant l’ancien système de Pendle qui reposait fortement sur le vote hebdomadaire et les incitations par émissions.

Le protocole va également s’éloigner du « gauge voting » manuel — un processus où les utilisateurs votent sur la direction des récompenses de tokens — au profit d’un modèle d’émissions algorithmique. Pendle prévoit que cela réduira les émissions globales de tokens d’environ 30 %, tout en orientant plus efficacement les incitations vers les marchés avec une demande réelle.