Jeffrey Huang, un entrepreneur taïwano-américain et investisseur en cryptomonnaies largement connu sous le nom de Machi Big Brother – a perdu des sommes importantes à cause de l’utilisation excessive de l’effet de levier dans ses investissements sur Ethereum. Selon OnchainLens, les méthodes de trading spéculatif de Huang ont laissé son compte avec une perte significative s’élevant à 23,6 millions de dollars, et il est désormais si proche du seuil de liquidation qu’un tel événement pourrait se produire d’un moment à l’autre – le seuil actuel étant de 30 dollars par token Ethereum.
L’anatomie de la position risquée d’une baleine
Huang a ouvert une position longue avec un effet de levier extrêmement élevé sur Ethereum sur un exchange décentralisé appelé Hyperliquid, créant ainsi le défi auquel il fait face actuellement. Le montant total en jeu avoisine les 130 millions de dollars, comprenant environ 23 700 ETH (99,9 millions de dollars), ainsi que des actifs en tokens HYPE et PUMP. Alors qu’Ethereum se négocie autour de 4 215 dollars et que le prix de liquidation de Huang est d’environ 3 059 dollars, il se trouve dans une situation financière précaire.
Huang dispose de 29,64 millions de dollars en marge, il ne lui reste donc pratiquement aucune marge de sécurité (5 millions de dollars tout au plus). Une baisse du prix d’Ethereum pourrait entraîner un appel de marge. Lorsque Huang a dû liquider partiellement sa position ETH, il a déposé 262 500 USDC pour augmenter son seuil et éviter la liquidation.
Un schéma de liquidations répétées
Huang connaît bien le risque de liquidation, y ayant été confronté à 145 reprises sur Hyperliquid depuis le grand crash du marché du 11 octobre 2025. Il est reconnu comme l’un des traders les plus liquidés de la plateforme. Il a été liquidé 71 fois rien qu’en novembre 2025 et reste déterminé à maintenir sa position haussière sur Ethereum, malgré des preuves accablantes qui pousseraient la plupart des traders à reconsidérer leur position.
Jeffrey Huang a connu un parcours très singulier pour devenir l’un des traders les plus influents du secteur des cryptomonnaies. Il s’est fait connaître dans les années 1990 en tant que membre du groupe de Hip-Hop taïwano-américain L.A. Boyz. Après la fin de sa carrière musicale, Huang a fondé MACHI Entertainment avec Warner Music Taiwan puis s’est tourné vers la technologie en créant le service de streaming en direct 17 Media en Asie. En 2017, Huang s’est lancé dans les cryptomonnaies en tant que pionnier de la DeFi et baleine NFT.
Des répercussions qui s’étendent au marché
Les difficultés de Huang sont révélatrices de problèmes bien plus vastes sur le marché des produits dérivés en cryptomonnaies. Selon les données du Phoenix Group, l’industrie crypto a connu plusieurs vagues de liquidations massives ces derniers mois, avec des épisodes où plus de 1,38 milliard de dollars de positions ont été liquidées en seulement 24 heures. Ces tempêtes de liquidation forment des boucles de rétroaction qui accélèrent les mouvements de prix, particulièrement sur les exchanges décentralisés comme Hyperliquid où la transparence permet aux autres traders de voir la position des baleines.
Le parcours de trading de Huang fascine la communauté crypto, qui y voit non seulement un divertissement, mais aussi une mise en garde. Huang illustre parfaitement le danger de placer une foi inébranlable dans un actif. D’un côté, cette conviction peut générer d’immenses profits lors d’une bulle. De l’autre, si les conditions de marché changent, la même confiance aveugle peut conduire à des pertes catastrophiques.
Conclusion
L’actuelle saga de liquidation de Huang offre de précieuses leçons à tous les types de traders en cryptomonnaies. Même les baleines dotées de réserves de capitaux importantes peuvent subir des dégâts en abusant de l’effet de levier. La tendance de Huang à chercher des financements supplémentaires plutôt que de réduire ses pertes pour éviter la faillite reflète une erreur psychologique courante chez les acteurs du marché : l’absence de pratiques efficaces de gestion du risque. Bien que l’investissement actuel de Huang puisse s’avérer fructueux, ses expériences passées montrent que le manque de confiance ou une gestion des risques inadéquate se sont historiquement révélés désastreux pour de nombreux intervenants sur les marchés des cryptomonnaies.
