USD : Les marchés mondiaux connaissent une vague générale de ventes – Scotiabank

Les marchés américains subissent de fortes baisses dans un contexte de faiblesse du dollar

Les marchés mondiaux d’actions et d’obligations subissent une pression baissière significative, mais le mouvement le plus marquant réside dans la vente massive des actifs américains. Le dollar américain continue de perdre du terrain, prolongeant sa récente chute à la suite des nouvelles menaces du président Trump concernant les tarifs douaniers et le Groenland, juste avant le sommet de Davos. Parallèlement, les principales devises européennes se renforcent, avec un franc suisse en hausse de 1 %. La hausse des prix de l’or et la volatilité accrue des changes suggèrent que les investisseurs se préparent à de nouvelles baisses du dollar, l’indice DXY pouvant potentiellement revenir dans la fourchette 97,75–98,00, selon les analyses des chefs stratégistes FX de Scotiabank, Shaun Osborne et Eric Theoret.

Le dollar américain poursuit ses pertes alors que les investisseurs cherchent des alternatives

Les marchés assistent à une baisse généralisée, avec des actions et des obligations en recul à l’échelle mondiale. Cependant, l’attention se porte sur les États-Unis, où les actifs subissent une pression particulière et où le dollar chute fortement, poursuivant la faiblesse amorcée lundi en réaction aux récents propos du président Trump sur le Groenland et les tarifs douaniers. Alors que le président s’apprête à s’exprimer à Davos, les tensions avec les dirigeants européens s’accentuent, possiblement liées à la diminution du soutien pour son initiative 'Conseil de la paix' à Gaza.

Les principales devises européennes surperforment, menées par la progression notable de 1 % du franc suisse. L’euro progresse également, gagnant près d’un centime par rapport à la clôture de la veille, tandis que les devises des marchés émergents restent à la traîne. Les prix du pétrole enregistrent une légère hausse, mais l’or connaît un fort rallye—en hausse de 1,4 % à un nouveau sommet—alors que les investisseurs privilégient de plus en plus les valeurs refuges en dehors du dollar. La volatilité accrue du marché des changes et l’évolution des options de couverture du risque indiquent que les acteurs du marché se positionnent en prévision d’une poursuite de la faiblesse du dollar.

Le positionnement des investisseurs s’éloigne du dollar

Les données récentes sur le positionnement révèlent une réduction de l’exposition globale au dollar américain, les investisseurs n’étant désormais que légèrement surpondérés sur la devise par rapport aux indices de référence, contre une forte surpondération fin 2023. Ce rééquilibrage laisse une marge pour une nouvelle faiblesse du dollar dans les mois à venir, en particulier si les investisseurs choisissent de diversifier hors des actifs américains en réaction à des mesures de politique américaine agressives. Les pertes importantes enregistrées aujourd’hui sur l’indice DXY renforcent la résistance dans la zone basse à moyenne des 99 et suggèrent un possible retour aux plus bas de fin 2025, autour de 97,75/98,00 à court terme.