Pourquoi le PDG de cette grande banque estime que la « normalisation est peu probable » en période de turbulences sur les marchés

Principales conclusions

• Selon Sergio Ermotti, PDG de UBS Group AG, les marchés financiers ont fait preuve d'une résilience inhabituelle face aux récents différends commerciaux et troubles géopolitiques, mais cette stabilité pourrait s'estomper.

• Ermotti a noté que les tensions commerciales et politiques persistantes préoccupent de plus en plus les investisseurs, avec peu d'indices laissant penser que ces défis seront résolus prochainement.

Sergio Ermotti, le dirigeant d’UBS, a souligné qu’aucune fin immédiate n’est en vue concernant la volatilité actuelle qui affecte les marchés financiers.

Il a décrit comme très inhabituel le fait que les marchés soient restés largement insensibles aux récents conflits commerciaux et tensions mondiales. Cependant, Ermotti a observé que la tolérance au risque des investisseurs revient désormais à des niveaux plus typiques, notamment alors que l'administration américaine menace d'imposer des droits de douane contre les pays qui résistent à l'influence américaine sur le Groenland.

Le dirigeant bancaire suisse a déclaré : « Le flux constant d’informations commence à affecter la confiance des clients. Les investisseurs ne peuvent absorber qu'un certain niveau d’incertitude avant que cela ne devienne écrasant. »

Implications pour les investisseurs

Après une forte baisse autour de la “journée de la Libération” en avril dernier — lorsque l’administration Trump a imposé des droits de douane à la plupart des partenaires commerciaux des États-Unis — le marché boursier a réussi à se redresser. Il reste incertain de savoir si les fluctuations actuelles du marché ne sont que temporaires ou annoncent un changement plus profond.

Ermotti a souligné que les investisseurs deviennent plus prudents, conservant leur trésorerie et diversifiant leurs placements pour minimiser le risque. Il a également mentionné qu’il est de plus en plus difficile de trouver des actifs attractifs, quelle que soit la catégorie.

Les principaux indices boursiers ont chuté brutalement mardi, tandis que les prix de l’or et de l’argent ont atteint de nouveaux sommets alors que les investisseurs réagissaient aux propos récents du président Trump concernant le Groenland. Trump a déclaré qu'il aborderait la question du Groenland avec différentes parties prenantes lors du Forum économique mondial à Davos cette semaine.

Ermotti estime que la nervosité des investisseurs devrait persister tant qu’aucune avancée n’aura été réalisée dans la résolution des conflits commerciaux et d’autres questions urgentes.

Il a conclu : « Je n’anticipe pas de retour à la normale de sitôt », suggérant que la turbulence des marchés pourrait se poursuivre tant qu’il n’y aura pas de solutions claires aux différends commerciaux et douaniers, ainsi qu’aux questions impliquant le Groenland et l’Ukraine.